2025年的最后一个月，无限极的名字又和“罚单”绑在了一起。
新疆乌什县一家无限极保健店，因宣称增健口服液能治心血管堵塞、高血压，被市场监管局认定为虚假宣传，没收违法所得194元还罚了1940元。
这张罚单不算重，却戳中了无限极最顽固的痛点——虚假宣传的魔咒，二十年都没解开。
有意思的是，罚单刚贴完没一个月，2026年1月的无限极全球年会上，创始人李惠森就喊出“使命引领，跨越千年”的口号，把“六五转型”落地当成核心任务。
一边是屡禁不止的违规乱象，一边是雄心勃勃的转型宣言，这种强烈的反差让人忍不住追问：这个曾经登顶中国直销行业、巅峰年销售额达260亿元的巨头，如今靠“拉人头+夸大宣传”的老模式还能走多远？
李惠森的转型药方，真能治好无限极的沉疴吗？
模式硬伤难愈合，转型喊了多年还是老样子
无限极的模式问题，早就不是什么新鲜事，但直到今天仍在原地打转。核心症结就在于，它的直销制度天生就带着“鼓励拉人头、放任夸大宣传”的基因，而李惠森喊了多年的转型，始终没触及这个根本。
只要花498元买产品绑定银行卡，就能成为无限极“合伙人”，享受高达60.1%的奖励分成，还有旅游奖、世袭奖这类激励。这套制度听起来诱惑力十足，实则把经销商的注意力都引到了“拉人”上，而非产品本身。
新疆的虚假宣传案不是个例，2019年陕西经销商怂恿消费者停用药物改吃无限极产品，导致女童心肌损害，最终无限极被罚没近600万元。即便多次被罚，这类乱象还是屡禁不止，根源就是这套奖励制度在背后作祟——经销商靠拉团队、卖“治病神话”赚的钱，远比正经卖产品多。
李惠森嘴上喊着转型，实际动作却显得敷衍。2026年年会提的“六五转型”，翻来覆去还是“使命愿景”“企业文化”这类虚头巴脑的话，没给出任何解决经销商乱象的具体方案。反观2025年行业里其他企业，三生、康美时代都在主动清理违规经销商，发布乱价销售处罚公告，无限极却还是老一套。更尴尬的是，无限极的产品力根本撑不起它的直销模式。主打“中草药+科技”的产品，核心成分就是“复合多糖”，却被经销商吹成“包治百病”的神药。消费者早就不买账了，有用户喝了四个月增健口服液，该感冒还是感冒，还有人吃了后失眠、过敏，停服后症状才消失。产品没竞争力，只能靠夸大宣传撑场面，这成了无限极的死循环。
业绩下滑已经给出了最直接的警示。巅峰时期的2015年，无限极年销售额能到260亿元，2023年勉强回归百亿，2024年就跌到了95亿元，增速只剩8%。曾经的行业老大，如今在全球直销百强里只排第14位。
企查查显示，无限极的法律风险预估价值高达4.75亿元，这些风险大多和经销商违规、虚假宣传有关。转型喊了多年，业绩越转越差，风险越积越多，李惠森的转型方案，更像是给市场画的大饼。
市场、消费者、资本三重挤压，老模式撑不住了
就算无限极自己不想改，外部环境也已经容不下它的老模式了。2025年以来，监管部门对直销行业的整治越来越严，消费者的信任早就被消耗殆尽，资本也对这个疲软的主业失去了耐心，三重挤压之下，无限极的老路子基本走到了头。
监管的紧箍咒越念越紧。2025年，国务院把《直销管理条例》《禁止传销条例》纳入预备修订项目，市场监管总局还就违法所得认定办法征求意见，虽然删掉了“团队计酬式传销”的表述，但新修订的《治安管理处罚法》已经把传销行为纳入治安处罚，最高能处15日行政拘留，2026年1月1日正式施行。
这意味着，无限极那套靠团队计酬拉人头的模式，随时可能踩线。地方监管也没手软，重庆、四川、广州等地都在主动和直销企业对接合规指导，而无限极还在因为虚假宣传被处罚，明显跟不上行业合规的节奏。更关键的是，抖音、小红书等平台也在加码整治，清退虚假宣传的违规商家和达人，无限极的违规宣传在网上越来越难立足。
消费者的信任早就碎成了渣。从2019年的女童事件，到2025年的新疆虚假宣传案，无限极的负面新闻就没断过。有网友吐槽，“无限极的销售比医生还牛，什么病都能治”，这种吐槽背后是深深的不信任。
年轻消费者对直销模式本身就很抵触，更愿意相信科学的医疗和透明的电商渠道；而无限极依赖的中老年消费群体，也在监管部门的“你拍我查”专项整治中变得清醒，不再轻易相信“保健品治病”的谎言。信任是直销行业的生命线，这条线断了，再怎么靠经销商拉人头也没用。
资本的态度更是冰冷。无限极的关联资本无极资本，2025年在科技领域动作频频，斥资77亿港元认购第四范式、商汤科技等企业股份，还和优必选搞10亿美元的战略合作。对比之下，对无限极主业的投入却寥寥无几。这种反差很能说明问题——资本更愿意把钱投到AI、新能源这些高增长赛道，而不是无限极这种增速下滑、风险缠身的传统直销业务。2024年95亿元的营收，增速只有8%，这样的业绩根本吸引不了资本的关注。没有资本的加持，无限极想靠转型突破，难度可想而知。
模式不改终是死路，转型要动真格才有可能活
无限极的模式究竟还行不行？答案已经很明确：靠“拉人头+虚假宣传”的老路子，肯定走不通了。李惠森喊的转型口号，要是只停留在嘴上，不触及制度根本，无限极只会在违规和下滑的泥潭里越陷越深。
核心问题就出在它的直销制度上，60.1%的高额奖励分成，天生就会诱导经销商违规。想要活下去，第一步就得重构奖励制度，把重心从“拉人”转到“卖产品、做服务”上，同时建立严格的经销商管控体系，对违规行为零容忍。其次，得实实在在提升产品力，别再靠“复合多糖”的概念忽悠人，要拿出真正有科学依据的产品，才能重新赢回消费者信任。最后，要跟上监管的节奏，主动配合双条例修订，把合规经营落到实处，而不是等罚单来了才补救。
从行业趋势来看，2025年已经是直销行业的“合规深化年”，那些靠违规操作生存的企业，迟早会被市场淘汰。无限极要是还抱着老模式不放，只会成为行业整治的下一个重点对象。
李惠森的“跨越千年”愿景很美好，但前提是先解决眼前的生存问题。只有彻底抛弃靠夸大宣传和拉人头赚钱的旧模式，真正转向合规、靠产品和服务立足的新模式，无限极才有机会活下去。
否则，再响亮的转型口号，也救不了它日渐衰退的命运。
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