【导语】12月，国内成品油零售价格达成“二连跌”，而批发价格由于需求预期不一致导致走势不同，汽柴油批零价差由此走势分化，其中柴油批零价差震荡扩大，尤其是山东地炼方面，12月底柴油批零价差较月初扩大超过20%。
12月国内成品油零售限价历经两次调整，月内达成“二连跌”，均值水平下移。批发价格方面，汽油批发价格涨后回跌，柴油批发价格呈现震荡下跌走势，其中柴油批发价格累计下跌幅度大于零售价格下跌幅度，柴油批零价差震荡扩大。
零售环节：月内成品油零售价格实现“二连跌”，均值水平下移
12月市场担忧地缘局势稳定后，进一步加大石油供应过剩情况，原油价格重心不断下移。虽然后期南美地缘风险进一步加剧，但影响有限，原油价格力度反弹一般。这也使得月内两轮计价周期内，变化率持续处于负值范围运行，先后达成下调。从具体幅度来看，月内标准汽柴油零售价格累计分别下调225、220元/吨。
批发环节：柴油需求预期转弱，批发价格下跌明显
12月原油价格走势整体偏弱，叠加零售限价下调预期笼罩市场，消息政策面表现偏空。供应方面，前期部分地区柴油现货资源偏紧情况陆续缓解，整体市场资源供应充足。需求来看，柴油进入消费淡季，刚需支撑有限，叠加消息政策面利空为主，业者对后市信心不足，看空情绪不断加重，投机性需求持续偏低。随着任务压力逐渐显现，柴油批发价格下跌速度加快。其中主营柴油批发价格累计跌幅超过200元/吨，山东地炼柴油批发价格累计跌幅超过400元/吨。汽油方面，虽然短期居民驾车出行维持日常通勤，不过后期存在春节假期，加之外采成本偏高，汽油批发价格底部支撑强于柴油方面。月上旬汽油批发价格震荡上涨，累计主流涨幅在50-100元/吨附近。后续，随着销售任务压力增加，汽油批发价格未能坚持前期涨势，出现弱势回调，部分地区将前期涨幅回吐。
批零价差：汽油批零价差收窄，柴油批零价差震荡扩大
月初国内主营及山东地炼汽油批零价差分别超过1800、2000元/吨关口。不过随着汽油批发价格走强，汽油批零价差有所收窄。月下旬，虽然汽油批发价格承压回调，但零售价格下跌幅度明显大于批发价格下跌幅度，汽油批零价差收窄趋势不变。月底，国内主营及山东地炼汽油批零价差分别收窄至1500、1850元/吨附近。柴油方面，临近年底，考虑年度利润情况，国内主营批发价格跌幅有限，月底柴油批零价差较月初扩大仅在1.08%，而山东地炼方面，柴油批发价格累计跌幅明显大于零售价格下跌幅度，月底柴油批零价差较月初扩大超过20%。
未来展望：汽油批零价差或继续逐步收窄，柴油批零价差或震荡扩大
原油基本面偏弱，但中东局势目前并不明朗，整体市场观望为主，任何冲突都将推高油价，短期原油价格易涨难跌。变化率负值低位运行，成品油零售价格搁浅预期笼罩市场。批发价格方面，随着临近春节假期，终端加油站存在节前备货需求，汽油批发价格底部支撑偏强，预计批发价格存在上涨空间。柴油方面，刚需存在继续转弱预期，同时下游看空情绪依旧存在，投机性需求难有改善，预计柴油批发价格底部支撑不及汽油方面，柴油批发价格或存在承压回调空间，不过考虑到炼厂利润空间有限，柴油批发价格下跌空间不及12月。在此影响下，预计后续汽柴油批零价差走势继续分化，其中汽油批零价差或继续收窄，1月主营及山东地炼汽油批零价差月均值有望维持在1500、1750元/吨附近，柴油批零价差或震荡扩大，1月主营及山东地炼柴油批零价差月均值有望维持在1300、1650元/吨附近。
本文源自：卓创资讯
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