正文
昨天下午央行官网公布了两个消息，都和用钱的成本有关.
不过在正式说事情之前，先和大家说一个：提前
什么提前了？
就是2026年货币政策定调了——
更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策
2025年[更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策]
2026年[更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策]。
把上述内容翻译成普通人能听得懂的内容，就是：2026年的财政和货币政策与2025年一样，同属于适度宽松
我们都共同经历了2025年的财政和货币政策的定调、落地、实施，换句话说，我们都清楚“适度宽松”的含义~
说得再直白一点，如果2026年和2025年一样的“宽松”，那么大概率，我们看不到“我们期待的宽松”
所以，对于央行而言，如何在适度宽松的定调之下，让“货币”产生更大的经济效益，让居民体感更热一些，一直都是“货币”工作的重心
这不嘛，2026年开年第15天，央行就给出了第一份答卷——结构性降准+降低首付
01
从1月19日开始，以下贷款的利率降低了
[自2026年1月19日起，下调再贷款、再贴现利率0.25个百分点。下调后，3个月、6个月和1年期支农支小再贷款利率分别为0.95%、1.15%和1.25%，再贴现利率为1.5%，抵押补充贷款利率为1.75%，专项结构性货币政策工具利率为1.25%]
那么，什么是再贷款，再贴现呢
——再贷款是什么？
就是商业银行问央行“批发钱”必须要给抵押物，再贷款这个渠道向央行批发“钱”，抵押物不是住宅或者不动产，而是商业银行手里优质的贷款合同
也就是说，商业银行把自己手里“优质贷款合同”抵押给央行，央行给予商业银行批发钱的利率会降低。
这意味着什么？
加按，
就是通过一份优质贷款合同，放大2倍的“信贷投放”。
我给大家举个例子，大家就清楚了
——龙城的抠门商业银行，有龙城核心地段房产贷款合同100份，也就是价值1个亿贷款合同，这就是优质贷款合同。
这时候从货币角度看，意味着已经创造了1亿的信贷货币，利率是3%
这时候龙城央行出台新政策，再贷款渠道的“货币”利率降低0.25
所以，抠门商业银行把1亿、100份的贷款合同抵押给龙城央行，龙城央行给抠门商业银行发放一笔新贷款8000万，这笔贷款就是再贷款
这笔贷款的利率比之前3%，降低0.25个百分点，而这就是抠门商业银行给龙城央行的利息，也就是用钱成本！
所以，再贷款的本质，就是“C”端不增加贷款或者抵押物，商业银行用之前的贷款合同抵押，获取一笔新贷款，且用钱的成本还降低了”
所以，说再贷款是放水，并不夸张，
但“再贷款”这个水有期限，有时效，到期之后商业银行会拿钱赎回这些“优质合同”，等于这次“放水”被收回了
——再贴现是什么？
再贴现的逻辑和再贷款的逻辑一样，也是商业银行和央行之间批发“钱”的一种渠道，
但再贴现抵押物不是合同，而是优质的商业票据给央行做抵押。
而优质的商业票据主要是“上下游付款合同”、“大宗交易”的银行承兑汇票。
所以，本质上再贴息贷款的“底层”是真实经济场景中的商贸合同。
所以，再贷款、再贴现是商业银行向央行批发钱的两种通道，
大家要明白，我们口中所说的“钱”，其流转流程是央行——商业银行——个人或者企业，
而再贷款和再贴现都是央行给商业银行“批发钱”的通道，对企业、个人的贷款利率没有直接影响。
但商业银行“钱的成本”降低了，也会传导终端用钱成本有一定降低，
而企业和个人的贷款利率，需要等20号，看看政策性利率LPR是否会降
除此之外，这次央行降低利率的工具还有支农支小再贷款和抵押补充贷款两项，而抵押补充贷款就是PSL。
这是为中国房地产大基建而生的贷款工具，在2015年棚改货币化安置中，PSL是放贷的主要工具。
这次央行针对PSL也下调了利率，为1.75%，这不仅有利于大基建，也有利于保障房、城市更新的推进。
文章看到这里，很多伙伴或许会问：央行这么做，影响是什么？
概括而言，这些货币工具和利率降低，属于货币的增量政策，也就是普通话的放水
说得再直白点，降低了商业银行的负债成本，有利于银行净息差的稳定，
但企业和个人负债成本传导的LPR并没有动
至于LPR是否会降低，要等20号看7天逆回购的利率。
货币不断贬值的背景下，该怎么做家庭房产配置，推荐阅读《》
02
商业用房的首付比例下调至30%
之前商品和公寓的首付比例是50%，门槛很高，现在降低到30%，自然首付比例下降了
举个例子——
现在很多城市的公寓回报率在5%，远高于理财，但因为首付门槛高在50%，利率在4.5%以上，相比住宅的首付和月供，显得门槛太高了
现在降低了首付，我认为未来2026年商办物业的利率还会降低一些
原因无他：这样一来，有利于房企去化库存，也有利于商业银行多放些贷款
那么，这些举措放到一起，说明什么？
一方面从真实的经济角度看，当前的利率水平相对经济大环境而言，仍然是偏高的！
另外一方面央行也意识到了，但基于汇率、债市多维度的考虑，央行“用尽”货币工具去降低“钱的成本”、但也尽最大努力不启用降息、降准
因为只有这样，央行才能保留更多的“正常货币”空间，以备不时之需~
关于这点，我在2024年12月预判过——
我在2024年12月写的文章《2025年，大降息开始？》文章中明确告诉大家，利率在2025年会进一步下降，大家可以看一下彼时的预判：
2024年12月，当时的10年期国债收益率是1.965，当时预判2025年会下降到1.8%以下。
用钱的成本利率走廊会在1.1%到1.9%
从当前的情况看，10年期国债利率确实下降了，但幅度很慢，截止2026年1月16日10年期国债收益仍然在1.83%
央行在过去1年通过非对称降息、结构性降息等等，将很多货币工具的利率降了下来，比如支农1.25%、PSL1.75%，都符合我之前的预判。
这说明什么？
说明央行很清楚实体经济和个人、包括商业银行都需要“更低成本”的钱，
但基于国债收益率这个“锚”的传导性，目前没有采取一刀切的“放水”，而是采取精准滴灌的定向输送~
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03
最后，简单说几点
1、不变
2023年11月份就写过文章告诉大家，继续加大财政赤字、继续发行特殊国，低利率、降息等，这个判断到了2026年依旧不变！
只是基于国内化债、汇率、国债等因素的影响，央行在平衡中“稳中有进”，所以精准滴灌会是主流~
2、未来，路在何方？
提高铸币技术，让钱不值钱，这带来的好处就是：货币贬值，部落下民收入提升，这样一来债务不变的前提下，债务压力就会减少！
所以，相比化债的艰难，印钱一定是最容易的事情
当然，无故印钱，为旧产能印钱都“老故事”败家子，未来“印钱的故事”一定是旧产能保底，新产能叙事的方向，也就是曝光率最高的算力、科技等等
3、克制
虽然过去20年就是这么一路走来的，但我感觉，我们当前的所有的动作都相当之克制！
因为真正能俯视960万平方公里的宏大视角，一定知道[每一轮货币贬值，必然会加速贫富分化，因为有人持有资产，有人一无所有]
然而前路却只有一条：2026年，股市和房市必须一鼓作气，气如长虹！
这句话在2024年12月7日就说过，只不过2025只有股市涨了，只不过有人看到了文章，没有错过机会而已。
所以，我在2026年1月份再说一次：2026年，股市和房市必须一鼓作气，气如长虹，希望大家都能看到机会，赚到钱吧！
我这么说，原因无他，就是在内循环的前提下，只有股市和房市成为引擎，才会带动经济温度的变化。
而经济温度的变化，决定了前途和命运
所以，2026，只许成功，不许失败！
当下，贸易保护主义的阴霾笼罩全球，地缘冲突此起彼伏，货币贬值压力如影随形，普通人如何在这场风暴中守护钱袋子？
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