“墙角数枝梅，凌寒独自开。” 随着下旬的到来，北方即将出现大面积雨雪天气，企稳骤降，市场对于接下来的需求开始有担忧情绪，钢铁行业进入清淡期，那么接下来还有机会吗.........
国际上， 大漂亮央行内部闹剧和中东地y冲突，使得原油大幅冲高后出现了回落，其他的内容相对少一些，主要影响在于地y局势升温，绿纸出现上涨，前期涨幅太夸张的金属贵金属，股市出现回落；
国内，本周消息明显增多，但受股市和金属冲高回落影响，行情宏观支撑和产业矛盾以及系统性风险释放出现了博弈。整体上，国内宏观在逐步向好，下周依然有消息向好的预期，支撑还在。
本周螺纹钢供需两端有所变化，建筑钢厂生产趋稳，螺纹供应小幅回落，但品种吨钢利润尚可，供应收缩料难持续，关注后续变化。与此同时，螺纹钢需求有所改善，周度表需环比增加，但高频每日成交则表现低迷，两者仍是近年来同期低位，考虑到下游行业未改善，需求仍将季节性走弱，继续拖累钢价。
总之，螺纹需求有所改善，但下游未改善，弱势需求格局难改，而供应弱稳运行，基本面延续季节性弱势，淡季钢价承压运行，相对利好则是商品情绪尚可，预计钢价延续低位震荡运行，关注钢厂生产情况。
原料市场，近几周，国内矿山“开门红”，焦煤产量稳中有增。进口端，口岸蒙煤通关量仍处于同比高位，澳煤因海外供应扰动，出口报价十分坚挺，内外煤价倒挂严重，近期焦煤到港高位回落。
焦化方面，主流焦企即将开启一轮提涨，但下游钢厂对此较为抵触，近期焦煤现货反弹幅度较大，即期焦化利润收缩，焦企开工率维稳，本周产量环比变化不大。钢厂方面，本周高炉检修量抬升，铁水产量小幅下降，导致煤焦过剩幅度加重。不过，铁水小幅回落后有望再度回升，煤焦需求正在缓慢恢复。
市场本周区间盘整为主，原料相较于成材走势更弱一些，整体表现有些不温不火，上下两难状态明显，特别是进入冬储期后，下游冬储炒作热情不高，信心略显不足，另一方面原料高成本和反内卷的推动又支撑了钢价，资金面也是非常均衡，市场始终走不出区间.
本月上半月走势基本上符合我们的预期，先扬后抑节奏，那么下周地方两会和国内消息依然还会陆陆续续出现，但是冬储已经进入后半程，过了冬储期产业矛盾就会上升为主要矛盾。特别是原料的压力会很明显，进口煤和港口铁矿高库存，套保需求会明显上升，存在负反馈风险。
临近年底，按照往年惯例再过1-2周出货会越发困难，下周因地缘风险和天气温度骤降，对能源有利好，双焦等品种还会高位反复盘整，目前基本上都到关键支撑为了，所以对于下周的行情继续冲高回落区间盘整的可能性大。
综合来看，下周随着北方气温骤降，冬储备货进入后期，户外需求有大幅下滑预期，原料炒作结束后行业就会出现产业端明显的供需矛盾，所以实际上行空间不大，依然容易继续盘整，甚至再次出现冲高回落的行情节奏，预计下周整体略偏弱一些。
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作者：钢铁军哥
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