公司公告称生产经营正常，然而一份份财务报告背后，是持续多年的深度亏损和不断攀升的负债。
1月19日，宁夏晟晏实业集团有限公司发布公告，公司及其重要子公司宁夏晟晏实业集团能源循环经济有限公司被列入失信被执行人名单，涉案金额高达3.281亿元，执行法院为银川市兴庆区人民法院。
据披露的业绩报告显示，晟晏实业近年持续处于深度亏损状态。2023年至2025年上半年，归属于母公司所有者的净利润分别为-19.45亿元、-11.20亿元和-4.63亿元。
与此同时，公司总负债不断膨胀，截至2025年6月末达到81.43亿元，资产负债率高达85.01%。
信用失守
根据晟晏实业最新公告，此次被列为失信被执行人，立案日期为2026年1月14日，银川市兴庆区人民法院为执行法院，涉案金额达3.281亿元。
这并非晟晏实业首次因未履行生效法律文书而成为“老赖”。此前的财务报告已揭示公司正面临严重的债务问题，截至2025年6月末，公司涉及的单项金额1000万元及以上的重大诉讼案件就有18起，涉及金额共计51.36亿元。
此次被列为失信被执行人，意味着公司在法律文书确定的义务履行上再次出现信用危机。
在信用监管趋严的市场环境下，失信记录不仅直接影响公司的社会信誉，更可能对其融资、合作及市场拓展造成实质性障碍。
此外，晟晏实业的财务困境在近期业绩报告中已显露无遗。公司2025年中报显示，尽管营业总收入达到8.29亿元，较上年同期上升了67.85%，但归母净利润仍为-4.63亿元。
虽然亏损幅度较去年同期收窄了27.89%，但这已是公司连续第三年出现大幅亏损。
更令人担忧的是公司的债务状况。截至2025年6月末，公司总资产为95.78亿元，较上年同期下降6.18%；而总负债却逆势上升3.95%，达到81.43亿元，导致资产负债率攀升至85.01%的高位。
债务结构的恶化使得公司现金流异常紧张。2025年1-6月，晟晏实业经营性净现金流仅为0.01亿元，截至6月末货币资金余额仅0.03亿元，几乎全部为受限资金。
经营迷途
在如此严峻的财务和信用状况下，晟晏实业的经营模式和市场定位正面临严峻考验。公司坦承，其所有权受到限制的资产净值高达65.37亿元，占公司总资产的68.25%。
资产高度受限意味着公司可用于正常经营和融资的可用资产极为有限，严重制约了业务运营的灵活性。
更为严重的是，公司及子公司已逾期的有息债务余额规模庞大，短期内无法偿还。具体来看，截至2025年6月末，已逾期的银行贷款本息合计26.20亿元，非银行金融机构贷款26.52亿元，其他有息债务2.77亿元。
这些数据表明，晟晏实业不仅面临当前的现金流压力，更背负着沉重的历史债务包袱。在这种双重压力下，公司要实现经营转机难度极大。
面对重重困境，晟晏实业在公告中表示“生产经营情况正常，上述事项暂未对公司经营及财务状况产生重大影响”。
然而，公司债券中期报告中的风险提示却揭示了另一番景象。报告指出，如果未来发行人经营情况和现金流量持续出现恶化，发行人较高的受限资产比例将增大发行人的偿债风险。
晟晏实业的困境并非孤立现象，类似企业同样面临着经营转型的挑战。例如融创地产，2025年上半年归母净利润为-90.81亿元，总负债高达8090.98亿元，资产负债率达99.17%。
在这样的大环境下，晟晏实业要扭转多年亏损的局面，重塑市场信心，不仅需要内部经营的彻底调整，更需要外部环境的有利配合。
面对债台高筑和失信困境，晟晏实业公告称“生产经营情况正常”，并强调此事暂未对公司经营及财务状况产生重大影响。
然而，现实数据描绘了另一幅图景。截至2025年6月末，公司逾期债务已达55.49亿元，其中银行贷款26.20亿元，非银机构贷款26.52亿元。
公司的高比例资产受限问题尤为突出——65.37亿元的受限资产净值，相当于总资产的68.25%。这预示着即使公司试图调整策略，可供操作的财务空间也极为有限。
从连续三年的深度亏损到最新的失信记录，晟晏实业正面临市场信心和经营可持续性的双重考验。
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