美国正在经历一场股、债、汇三杀。
1月20日，美国道琼斯指数大跌1.76%，10年期美债收益率升至4.316%，创下去年8月以来最高，因为债券的收益率与价格成反比，所以，债券价格下跌。与此同时，美元指数下跌0.41%。
为了甩锅，美国将债券下跌的部分原因，归咎于日本债市的重挫。
事实到底如何？
首先要明确的是，美国股、债、汇三杀，主要还是与自身有关。
其直接导火索还是老美特朗普政府要强拿格林兰岛，而对欧洲多国发出的关税威胁。
这引发了市场对美国资产高估值、高债务以及加速去美元化的普遍担忧。因为避险情绪加剧，所以，投资者用脚投票，直接抛售美国资产。
美股现在的估值高不高，这个只能说看情况，如果还是原先老美政府的影响力，那估值或许不在考虑范围。
但目前，老美要单挑全球，那就难说了。地缘局势的不确定性加剧了市场对美国资产的担忧。
尤其是，美元的信用基础逐渐下降，全球各国开始抛售美元，大举买入黄金。
如果，美欧关系继续恶化，欧洲一定会加速抛售美元资产作为反制。毕竟，欧洲也没有那么多牌可打。
此前，丹麦养老基金表示，因为担心特朗普的政策，引发的信用风险，计划月底前会卖出1亿美元美债。
这种东西就是，一旦有一个国家开始抛售，后面，其他国家大概率就会陆续跟进。
但也要看具体情况就是，毕竟25年年底，这些国家还在加速增持美债，美其名说是保护费。
如今，老美也不保护欧洲了，那这些国家，就打算鱼死网破了。但情况，如果好转，这些国家一样会重新买回来。
毕竟对老美，欧洲其实没有太多底气，从马克龙私下给特朗普发的短信来看就知道。
另外，老美本身的38万亿美元债务也加大了市场的担忧。因为，他们的债务基础是建立在美元作为世界货币的基础上。如果美元信用衰退，去美元化趋势加剧，那么，老美政府将面临更大的融资压力，甚至引发债务危机。
这样的话，美元资产拿在手上就不放心了。
至于，老美说的，债券市场下跌，与日本有关系，这个或许，也有一定的关系，只不过不是主因。
最近以来，日本国内一系列举动，都在说明，他们要继续扩张财政政策，那钱的缺口，就只能增发国债来弥补了。
现在，日本的国债收益率早就超过美债，跟其他国家。因此，会导致，部分资金抛售美债，去配置日债。
但问题在于，高额的国债收益率，就代表高额的利息支出，会加剧政府财政的恶化。现在的日本债务占GDP比重已超240%，远超国际警戒线。投资者会担心政府无力偿还债务，所以，导致资金抛售。
再看看老美那边，同样是巨额财政赤字。结果，日债，美债，资金就一起抛售了。
所以，短期来看，美股可能没有持续下跌的基础，但老美的债市跟汇市走弱，应该是必然趋势了。
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