年初以来的行情演绎非常激烈，今天也看到了上证50被大量净赎回，体现了生产队对市场的关切，但从另一个角度来说，呵护市场是为了更加健康发展，我坚定支持生产队。
讲一些逻辑变化，供大家参考：
1、美债危机可能是今年最大的黑天鹅。虽然美股现在涨得很好，但这是建立在AI及泛马斯克概念融资市场的巨大新增资本开支基础上的，长期的弱美元会摧毁这个循环。美国一直制造贸易逆差向全球提供美元，但建国上来后要收窄贸易逆差，其他国家没有美元的贸易顺差也就不会买美债，进一步造成美元指数走弱。美元在通过贬值进行隐秘的违约，这就构成对黄金及大宗商品（尤其铜等有色）的利好。短期空美债，中期美股有调整风险。
2、有色受益于铜在AI产业链的叙事，叠加地缘政治的共振，还有黄金股的概念，感觉已经有加速演绎的趋势，相对而言，还是化工更加安全。
黄金白银，短期冲太快了，担心回调。
3、卫星/商业航天、AI应用和电网等当下都有同一个问题，就是基本面兑现速度跟不上股价走势。还没有真实需求落地，或者景气度持续时间有限，类似前几年的光伏（也可以讲出海的故事），上涨的斜率太高，后面参与的投资者就会感觉体验不好。
4、芯片半导体和储存等是真的有需求也有业绩，也不容易产能过剩，所以这段时间行情就比较硬。这里提醒下大家，要买电脑买手机，就早点买，后面随时要涨价。现在买半导体ETF可能不一定赚钱，但是现在买手机肯定比几个月后便宜。
5、要关注通胀走势，今年逆转概率大。化工、家电、资源类（油气）都可能受益。中期来看，找一些估值不高、存在价格反转预期的板块，可能更加放心。一季度行情演绎太快，后面就不好说了。
6、除了保险，也要关注没怎么涨的券商，证券在这个位置，往下空间并不大，但不涨恰恰说明市场共识还没有形成。
最后来到关注ETF的环节，仅仅是短期观察，请勿购买：
化工ETF/石化ETF/油气ETF
港股非银ETF/证券ETF/保险
科创芯片ETF/半导体ETF/半导体设备ETF
家居家电ETF/港股红利ETF
不要担心市场，也不要放松警惕，去找真正有业绩、低估值的方向，实在不行就均衡配置，别折腾了。祝大家投资顺利。
（本文仅为记录，不作为投资依据）
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