深圳商报·读创客户端记者 穆砚

1月21日晚间，藏格矿业股份有限公司（以下简称“藏格矿业”或“公司”）发布关于全资子公司氯化钾产能核减的公告。公告称，其全资子公司格尔木藏格钾肥有限公司(以下简称“藏格钾肥”)氯化钾产能获主管部门核减，产能由200万吨/年正式调整为120万吨/年。此次产能核减系藏格钾肥基于矿区资源储量自然变化，践行绿色可持续开发理念，主动优化资源开发利用方案后自愿申请，经青海省工业和信息化厅研究同意后落地。公告明确，本次核减仅为政府对公司已规划产能的官方确认，不改变现有生产经营安排，且藏格钾肥近年氯化钾实际产量均维持在100万吨/年左右，与核减后产能匹配，因此不会对公司年度产销量及经营业绩构成重大影响。值得关注的是，此次核减契合公司“以钾为主、综合利用、循环经济”的长期战略，将推动资源重心向综合开发倾斜，而公司此前已披露2025年业绩预告，预计归母净利润同比增长43.41%至53.10%

公告披露，近日青海省工业和信息化厅发布《关于核减格尔木藏格钾肥有限公司氯化钾产能的公告》。根据该公告，青海省工业和信息化厅研究同意，将公司全资子公司藏格钾肥的氯化钾产能由200万吨/年核减为120万吨/年。

本次核减内容为藏格钾肥氯化钾产能由200万吨/年核减为120万吨/年；核减原因是为积极应对矿权所属矿区资源储量的自然变化，并践行绿色、可持续的开发理念，藏格钾肥对矿区资源开发利用方案进行了重新编制与优化。基于此，藏格钾肥自愿向主管部门申请核减氯化钾产能。

对公司的影响方面，公告称，公司于2025年10月17日在《2025年第三季度报告》中披露，根据《资源储量核实报告》和《开发利用方案》，矿区保有KCl资源量2,309.66万吨，设计生产规模主产品氯化钾120万吨/年。本次产能核减是政府主管部门对公司已编制开发方案中产能的同意，不改变公司现有的生产经营安排。近年来，藏格钾肥氯化钾实际产量均保持在100万吨/年左右，产能利用率与资源现状相匹配。因此，本次产能核减不会对公司年度氯化钾产量、销量及经营业绩构成重大影响。

从长期看，此次基于资源现状对氯化钾产能进行核减，有利于公司更科学、合理地规划盐湖资源的整体开发节奏，将资源重心向综合开发利用倾斜，符合公司“以钾为主、综合利用、循环经济”的长期发展战略。

公告表示，公司将严格遵守国家矿产资源开发政策，以核减后的产能为基准，依法合规按制定的生产经营计划组织生产。

公司将更加专注于盐湖资源综合开发项目的推进，集中优势保障“钾肥+碳酸锂”双主业的稳定运行，有序推进矿盐、镁盐、硼矿等共伴生资源的开发利用手续办理，提升资源综合利用效率和整体盈利能力。

业绩方面，1月13日，藏格矿业发布2025年度业绩预告，预计实现归属于上市公司股东的净利润37亿~39.5亿元，同比增长43.41%~53.10%；扣除非经常性损益后的净利润为38.7亿~41.2亿元，同比增长51.95%~61.76%。

关于业绩变动原因说明，藏格矿业称，一是得益于氯化钾业务量价齐升，成本优化。报告期内，公司氯化钾业务运行平稳，产销量超预期完成，全年实现氯化钾产量103.36万吨，销量108.43万吨，产销率保持高位，超额完成年度生产经营目标；销售价格同比增长，受市场供需等因素推动，2025年氯化钾销售价格同比增长，驱动该业务收入与利润的强劲增长；成本管控显成效，通过持续优化生产工艺与提高管理效率，氯化钾单吨销售成本实现同比下降。

综上，由于产销量高于预期、销售价格上涨以及成本控制等多重因素，该业务板块营业收入及毛利率均实现同比增长，对公司整体业绩增长产生积极影响。

二是得益于碳酸锂业务快速复产，贡献增量。报告期内，格尔木藏格锂业有限公司在复产后全力推进生产，全年实现碳酸锂产量8,808吨，销量8,957吨。该业务板块产销衔接顺畅，叠加四季度碳酸锂价格回暖，有效降低了前期停产带来的影响，为公司利润增长提供支撑。

三是得益于投资收益。报告期内，公司确认的投资收益约为26.8亿元，对公司净利润贡献重大。主要原因系公司参股的西藏巨龙铜业有限公司受益于铜价上涨及产能释放，其营业收入及净利润均实现同比大幅增长。公司依据权益法核算，确认的投资收益同比大幅增加。

审读：吴席平