2023-2025年中国肉牛行业经历深刻变革，规模化养殖加速推进，产能去化持续传导，产业链盈利格局重塑，而价格上涨成为市场核心主线，多重供需因素共振下，2026年行业仍将延续上行态势。

一、行业格局：规模化提速，散户阶段性退出

行业规模化趋势明确，2024年我国50头以上规模场占比已提升至37.2%，土地、环保、成本及资金压力倒逼散户逐步出清。散户阶段性退出，特色品种与生态养殖散户仍有生存空间，部分散户通过龙头“公司+农户”托管模式转为职业养殖工人。

二、产能变动：存栏持续下行，2026年育肥牛缺口显现

全国牛存栏连续两年下降，2023年存栏10509万头，2024年降至10047万头（同比-4.4%），2025年进一步降至9608万头（同比-4.4%）。但出栏量逆势增长，2023-2025年分别达5023万头、5099万头、5133万头，核心依赖基础母牛转育肥，透支长期产能。能繁母牛去化影响逐步传导。2024年能繁母牛较2022年底降幅9%，配种率下降5个点，导致2025年犊牛供应同比减少10%以上，2026年育肥牛缺口将明显显现。2026年存栏预计延续下行但降幅缩窄，下半年或触底企稳。

三、产业链盈利：养殖端扭亏高增，屠宰贸易稳健

养殖端：繁殖环节从2023年7月下旬亏损至2025年4月初恢复盈利，2024年7月亏损最严重（头均970元），2025年当前头均盈利约1400元；育肥环节表现更优，2025年头均盈利约3000元。

屠宰端：2023-2024年盈利稳定，2025年4-5月一度小幅亏损，后续回归微盈利，牛副、牛皮价格偏低及人工成本增加拉低盈利水平。

贸易端：批发市场经销商盈利平稳，进口商盈利随行情波动，2025年整体优于2024年。

四、核心市场：犊牛领涨，牛肉价格上行确定性强

2025年犊牛价格同比大涨18.86%，均价29.56元/公斤，年内低点1月（24.77元/公斤），高点6月（31.44元/公斤），春节后补栏旺季需求集中与能繁母牛存栏偏低导致供应偏紧，推动价格上涨，且出现“南牛北调”格局。2025年外售犊牛头均盈利从2024年的-369.22元转为当前1400元左右（小母牛盈亏平衡）。

牛肉价格受供应端驱动上涨，2026年涨幅取决于终端需求接受程度及替代品价格。进口牛肉减量进一步支撑国内价格，2025年进口280.21万吨（同比-2.52%），2026年预计再降7%-8%，减量直接加剧供应缺口，进口价与国内价形成“共振”。

综合来看，当前养殖成本约20-22元/公斤，2026年饲草成本稳中有降（青贮玉米扩种），精料价格波动平稳，部分养殖场将用杂粕替代豆粕，成本端总体利好养殖。需求端虽已达天花板，年增1%-2%，但旺季消费弹性大，2025年春节前旺季需求预计为淡季两倍，从屠宰场当前宰量来看，旺季表现有望与往年持平。

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