我还在等着黑天鹅挖坑深一点呢，结果美股市场一下子又反弹回去了。TACO交易（Trump Always Chickens Out，意指“特朗普总是会认怂/退缩”）快速结束了，果然机会稍纵即逝，让我们看看昨夜的美股发生了什么？为什么迎来反转大涨？接下来是否还有加仓的机会？
市场惊险的“V型”反转
截至 1 月 21 日收盘，三大指数全线上涨，道琼斯指数上涨 1.21%（约 600 点），标普 500 指数上涨 1.16%，纳斯达克指数上涨 1.18%。
就在前一天（周二），由于特朗普威胁要对欧洲盟友征收 10% 至 25% 的关税以施压购买格陵兰岛，道指一度暴跌 870 点，标普 500 甚至抹平了 2026 年开年以来的所有涨幅。
随着股市反弹，早前冲高的黄金、白银价格出现回落，显示市场避险情绪显著降温。避险资产也开始回落。
| 为什么 TACO 交易再次奏效
本次上涨的核心归因来源于特朗普的“发夹弯”式表态。特朗普在瑞士达沃斯世界经济论坛（WEF）上的态度转变是反弹的直接导火索。
他撤回了针对丹麦、法国、德国等 8 个欧洲国家的关税威胁，并宣布与北约秘书长马克·吕特（Mark Rutte）达成了关于北极安全和格陵兰岛的“协议框架”。
他明确表示不会动用“武力”夺取格陵兰岛，并称该框架是“终极长期交易”。这种从“极端威胁”到“温和谈和”的快速切换，正是 TACO 交易的典型特征。
华尔街资深分析师（如 Gary Black）指出，过去 9 个月里，TACO 交易已成为一种获利模式。投资者逐渐意识到：特朗普将股市表现视为其政绩的“晴雨表”。
每当他的政策威胁导致标普 500 大跌或债市动荡时，他往往会迅速修正立场以安抚市场。因此，周二的暴跌被许多“抄底大军”视为买入良机。
格陵兰岛问题从一个可能引发北约分裂、贸易战升级的“核弹级”地缘事件，降级为了一个“有待商榷的开发框架”。
尽管协议细节尚不明确（涉及稀土矿产和导弹防御），但“不加征关税”这一条已经足够让跨国企业和科技巨头（尤其是 Magnificent Seven）松一口气。
后市表现警示
虽然今天市场沉浸在反弹的喜悦中，但不确定性依然未完全消除。特朗普喜欢先抛出试探球来观察市场反应，这也意味着 2026 年（中期选举年）的波动性将远高于往年。
其次，所谓的“格陵兰协议框架”目前仍缺乏细节，丹麦方面也强调主权底线不容侵犯，这意味着未来仍可能出现反复。特朗普政策的不可预测性是常态。
“TACO交易”模式未来可能面临挑战，即如果市场不再因威胁而恐慌，可能就无法倒逼其退缩。
然而，华哥认为市场最终会回归经济基本面，后续还是持续关注美联储的货币政策路径以及企业财报表现。
| 小结
这周美股的表现是地缘政治事件、被市场熟知的交易模式、以及当前宏观环境共同作用的结果。短期情绪主导了反弹，但长期趋势仍需观察经济数据和政策的稳定性。
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