说真的，谁能想到，堂堂西贝也有要靠“救命钱”续命的一天？
就在刚刚过去的1月21日，一纸工商变更，把西贝的“生死时速”摊在了聚光灯下——
西贝，A轮融资到账！
你没看错，那个曾经豪言“永不上市”、极度抗拒资本的贾国龙，这回不得不挥泪割肉、出让股份。
在预制菜舆论风波与门店调整背景下，西贝餐饮集团于20日完成A轮融资，投资方包括台州新荣泰投资、呼和浩特市集体共创企业管理中心等，具体金额未披露。
此次融资使西贝注册资本从8990.29万元增至10168.01万元，增幅13.1%，股东结构同步调整。
值得注意的是，新投资方中台州新荣泰投资由新荣记创始人张勇控制，其高端餐饮经验或助力西贝应对品控挑战；另一投资方杭州舟轩股权投资则由前阿里合伙人胡晓明主导。
这不是一场普通的融资，这是风暴中心的自救，是贾国龙屈服于现实的无奈。
01
从“现做现卖”到“预制菜风暴”：
西贝的至暗时刻
说起西贝，很多人第一印象就是——那家“服务员都爱笑”的莜面餐厅。
开遍全国300多家门店，主打西北味道，靠着“现做现卖”的好口碑，贾国龙把家乡的莜面卖成了“高端杂粮”。
可谁能想到，2025年秋天，一场突如其来的“预制菜风暴”，把西贝推上了风口浪尖。
起因很简单——罗永浩机场点了顿西贝，发了条微博：
“满桌预制菜，价格高得离谱！”
一夜之间，#罗永浩吐槽西贝全是预制菜#直接爆了热搜。
网友们跟风爆料、媒体添油加醋，西贝的招牌一下子成了众矢之的。
贾国龙本想硬刚，结果越描越黑。
什么“全国门店开放后厨”“罗永浩菜单”……这些操作在互联网狂欢面前，统统变成了笑柄。
最致命的，是信任坍塌。
你说你不卖预制菜，网友翻出你去年的采访视频，直接打脸。你说你坚持现做现卖，网友晒出中央厨房的“半成品”包装。
你想自证清白，直播间里厨师没戴口罩、手上戴着手链，网友一顿群嘲。
短短三天，全国门店日营业额连续暴跌三成。
对于净利润本就薄如纸的餐饮业，这简直是血崩！
贾国龙在镜头前流泪：“我连续40天靠安眠药入睡。”这句话里有倔强，也有无奈。
所有人都看得出来，这次的风暴，真把西贝打趴下了。
02
“家长制”崩塌，西贝不得不低头
其实，这不是西贝第一次遇到危机。
2010年前后，西贝第一次引入外部资本，拿了金桥资本的钱；2020年疫情，贾国龙一度公开“哭穷”，说“贷款发工资撑不过3个月”，最终拿到了浦发银行4.3亿元授信。
但和这次比，前几次都是小打小闹。因为无论怎么折腾，西贝的控制权一直牢牢抓在贾国龙手里。他是西贝的灵魂，也是西贝的绝对控制者。
“现在没有人能约束我。”这是贾国龙之前的原话。
他要的是那种——
“你给我钱，但别管我怎么花。你信我，我就能把公司做大；你不信，那请你走人。”
为了这份绝对话语权，贾国龙错过了无数轮资本风口。
海底捞、呷哺呷哺、九毛九都在资本市场上风生水起，西贝却始终靠自己闷头赚钱。
可这一次，现实把他按在地上摩擦。
预制菜风波之后，西贝的现金流几乎断裂——大规模闭店、巨额亏损、员工裁员……西贝宣布全国关店102家，占门店总数近三成，4000名员工下岗。
这不是转型，是断臂求生。
就连人民日报都三天连发评论，先后提到：网络舆论环境不能成为企业发展的短板；危机面前，坦诚是最好的公关等。贾国龙回应一定对照学习、反思、改进。
但市场的残酷，不会因为同情就放你一马。
就这样，那个“贾国龙一个人的西贝”，在2026年1月，画上了句号。
03
救命钱到账，代价是“失去自己”
这轮A轮融资，投资方里不乏熟人和大佬。
新荣记张勇，中国黑珍珠餐饮界的“摘星狂人”，和贾国龙是老朋友，亲自下场投资；
胡晓明，前蚂蚁集团CEO，现任一米八农业科技董事长，西贝和他合作大黄鱼套餐，投了大头；
还有各种地方资本、产业基金。
但你以为这些资本是来做公益的吗？别天真了。
这轮融资，注册资本从8990万元涨到1.01亿元，增幅13.1%。
贾国龙和太太张丽平的股份，从85%稀释到26.16%。控股权还在，但“绝对控制”没了。
更关键的是，这轮融资背后极有可能有对赌协议——市值做不到、业绩完不成，得回购、赔偿、继续稀释。
说白了，这是救命钱，但也是带着枷锁的手铐。
从此以后，西贝再也不是“贾国龙一个人的西贝”，而是资本和管理层博弈下的产物。
这轮钱，能不能救西贝？说实话，没有人敢打包票。
一边是品牌信任还没修复，预制菜阴影还在；一边是大规模裁员、关店，团队士气低落；
资本进场后，如何平衡利润、口碑和扩张节奏，考验的不只是经营能力，更是妥协与坚守。
贾国龙说过：“顾客虐我千百遍，我待顾客如初恋。”可这一次，资本和市场一起把他“虐”到谷底。
“永不上市”的旗帜倒了，“家长制”的王国崩塌了，西贝能不能靠这笔救命钱活下来，没人知道。
风暴中的西贝，迎来救命钱。但这是新生的开始，还是宿命的终章？
让我们拭目以待。
参考资料：《亏损5亿元后，西贝完成新融资：老朋友新荣记张勇、阿里前合伙人胡晓明“火线救援”！贾国龙曾谈及理想的投资人：给钱，相信我》
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