2026年刚开年，北美就出现了一次不小的转向：加拿大这个长期被视为美国“最重要盟友”的国家，开始明显拉开与美国的距离，把更多筹码押向中国。
加拿大总理马克·卡尼本周到访北京，这是近十年来加拿大总理首次访问中国。加拿大外交部长阿妮塔·阿南德也把话说得很直白，未来10年，要把非美国贸易至少提升50%。这不是“以防万一”，更像一次方向性的调整。
卡尼用一句话把动机讲透了：“我们接受世界本来的样子，而不是我们希望它成为的样子。”理想情况下，美加会像兄弟一样做生意、互相照应。
但现实是，9个月前特朗普对包括加拿大在内的多国打出贸易战，高关税冲击了加拿大的钢铁、铝、汽车、木材和铜等行业。关税与全球不稳定，也被认为是过去12个月美元走弱、黄金走强的重要背景。
更让加拿大难以忍受的，是政策的不确定性。特朗普对加拿大的关税“加、停、豁免、再调整”反复切换，过去一年至少变动了6次。企业最怕的不是高成本，而是没法提前做计划。卡尼甚至公开对比过：与美国的关系确实更广更深，但近几个月与中国的推进更“可预测”，也能看到结果。
美加关系的情绪化对立也在加速扩散。特朗普曾用“第51个州”开玩笑式地提及吞并，加拿大国内随即出现对美情绪降温：抵制赴美旅行、美国酒类被下架并改用加拿大本土品牌等现象，都在2025年底把加拿大对特朗普的观感拉到历史低位。
特朗普在格陵兰问题上继续对欧洲盟友施压，已有8个欧洲国家面临关税惩罚，这种做法进一步强化了“美国不稳定”的印象。
这种趋势并不只发生在加拿大。《金融时报》曾以“特朗普正在让世界爱上中国”为题指出，越来越多国家把美国视为对手，把北京看作更值得模仿的对象。
在“如何看待中国”这个问题上，多数国家认为中国是需要战略合作的“盟友或可信伙伴”。
反过来，除印度外，各国对“美国是盟友”的认同度普遍大幅下滑：欧洲只有16%，英国只有25%。这组调查完成于2025年11月，早于“入侵委内瑞拉”和“加大吞并格陵兰威胁”等进一步事件。
从加拿大视角看，转向也并非完全陌生。前总理史蒂芬·哈珀被认为是加拿大历史上最亲美的总理之一，但他同样强调加拿大必须出口多元化，直言加拿大长期对美国市场“配置过重”，地理接近不该成为高度依赖单一市场的理由。
哈珀执政时期也曾扩大对华贸易，带动铝业、木材等行业受益；2007年9月，加元还一度与美元等值。
类似的“重新布局”也在其他地区发生。欧盟与南美的巴西、阿根廷、巴拉圭、乌拉圭签下了全球最大的自由贸易协定之一，这项谈了25年的协议被认为在特朗普新外交路线下加速落地。欧洲与中国也就中国电动车进入欧盟市场的价格安排达成并最终敲定协议，同样与贸易战背景密切相关。
加拿大与中国的新安排里，两件事最关键：其一，电动车与菜籽油的关税下调，被认为能把双边贸易每年拉高数十亿美元；其二，加拿大将允许4.9万辆中国电动车进入本国市场，占加拿大汽车市场约2.5%，关税降至6.1%。
相比特鲁多在2024年对中国电动车设定的100%关税，是一次大幅回撤。它不仅影响加拿大消费端，也可能改变北美汽车供应链的预期。
在这种不确定性加剧的年份，资本往往更偏好“硬资产”。达沃斯世界经济论坛已在瑞士达沃斯召开，2026年的讨论焦点之一很可能绕不开贵金属。
政策风向也在变：特朗普就任首日签署《释放阿拉斯加非凡资源潜力》，随后又签署《立即采取措施提升美国矿物产量》，要求政府机构最大限度促进国内矿物生产。
2025年10月，政府批准项目，被视为“阿拉斯加资源开发重新开闸”的信号，尽管惠斯勒项目在南中部、并不直接受益，但市场更看重的是政策态度。
阿拉斯加州长支持相关基础设施并曾到访惠斯勒项目。2025年，该项目也接待过阿拉斯加代表团，包括美国参议员丽莎·穆尔科斯基与众议员尼克·贝吉奇。
资源估算方面，惠斯勒项目的矿产资源估算为：指示资源约2.94亿吨、金当量品位68克/吨，对应约648万盎司金当量；推断资源约1.98亿吨、金当量品位65克/吨，对应约416万盎司金当量。矿床还包含铜与银，并被归入“关键矿物”优先方向。
公司股权结构也很集中，母公司持有78%的流通股，管理层与内部人士持有约4.5%。在美联储进入降息周期、金铜价格接近历史高位、联邦与州政策更支持开发、阿拉斯加推进包括在内的基础设施规划等因素叠加下，公司已启动初步经济评估。
补充一句更接地气的判断：加拿大这种做法，说白了就是“别把鸡蛋都放一个篮子里”。对中等体量经济体而言，贸易分散不是选项而是生存策略。
而对美国来说，反复无常的政策即使短期能换到谈判筹码，长期也会带来信誉折价，盟友的“心理账本”一旦重算，回头就更难了。投资层面同理，越是波动年代，越有人愿意把一部分资产放到黄金、铜这类更“看得见摸得着”的东西上。
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