文/杨剑勇
金蝶发出盈利预告，2025年全年营收预计为69.5亿至70.5亿元，相较于上一年同期增长11.1%至12.7%；全年净利润预计为6000万至1亿元，2024年同期则亏损约1.42亿元，成功实现扭亏为盈。
值得注意的是，用友网络此前也预计2025年第四季度成功实现扭亏为盈。遗憾的是，全年亏损依然高达13亿到13.9亿元。
金蝶与用友作为企服软件赛道上两家最具代表性的厂商，均向AI+云方向转型，且持续亏损多年，谁能率先实现盈利也备受关注。
其中，2020年开始，金蝶已连续亏损5年，累计亏损总额约13.78亿元。到如今，2025年预计全面实现盈利。
用友是在2023年开始出现大额亏损，并持续至今，三年期间累计亏损总额超43亿元。尽管2025年Q4成功扭亏为盈，但全年依然亏损超13亿。
用友主要在于2023年，启动了历史上最大的一次业务组织模式升级，从而对业绩冲击巨大，这一年也是其上市20余年，首度年度亏损。同时，过去三年，可以说用友的业绩非常糟糕，2025年初更是寄希望于请外援以此摆脱困境。
比较戏剧性的是，黄陈宏上任85天卸任，王文京再次兼任公司总裁。整体来说，业绩及管理层不稳定双重压力，叠加市场竞争环境日益激烈，竞争对手紧追不舍。尤其与金蝶之间的竞争格局尤为关注。
金蝶主要聚焦于中小企业市场，在稳住中小企业市场的同时，在大型企业市场领域也在不断攻城略地，使得营收稳健提升。
金蝶通过苍穹、星瀚等产品线加速向大型企业市场渗透，给用友带来了巨大竞争压力。从经营层面来看，明显更优于用友，且两者营收差距进一步缩小。
用友营收与上一年基本持平（2025年营收预计为91.7亿元至92.7亿元）；而金蝶的营收则是双位数增长，两者的增长呈现出冰火两重天的局面。
金蝶的强劲增长，以及全年实现盈利，核心在于执行订阅优先、AI优先的战略，云订阅服务收入持续快速增长，企业管理AI加速场景化落地，市场份额进一步得到提升。正是云订阅业务规模效应及AI带来的效率提升，使得全年实现扭亏。由此，五年亏损终结，显示出AI优先战略取得阶段性成效。
随着AI大模型快速发展，金蝶积极以“AI优先”为引领，持续把AI技术深度融入到金蝶的所有SaaS产品、服务和运营流程中，用AI重构企业管理的同时，推动整体营收稳健增长，毛利率也得到改善。所以，金蝶管理层在此前的业绩说明会上声称，对实现盈利目标充满信心。
AI是助力云服务厂商云增长及盈利改善的核心因素之一。金蝶CEO徐少春也多次声称，全球AI+SaaS的黄金十年已经到来。
AI SaaS是AI技术与SaaS模式深度融合的产物，其本质是在云端软件中集成AI能力。沙利文所发布的《2025年中国AI驱动下的SaaS服务创新研究报告》指出，随着企业降本增效需求、云计算基础设施成熟、大模型技术突破等多重因素将驱动AI SaaS快速发展。
目前，84%的SaaS企业已提供AI应用，其中近50%的SaaS企业通过在现有产品集成AI功能完成布局。沙利文预计，2027年中国AI SaaS市场规模将突破1,500亿元。
从产业分布看，在ERP、财税、CRM、协同办公等业务垂直型AI SaaS领域，头部厂商已基本完成AI能力嵌入，构成企业管理系统智能化的主战场。以金蝶AI星辰·财税为例，其AI助手能实时获取最新财税政策、提供即时问答服务等，AI记账功能可实现流水和发票自动采集、凭证自动生成，助力企业记账效率提升80%。
AI+SaaS带来的黄金十年，为SaaS厂商释放新一轮增长机遇。金蝶得益于通过AI战略也提升了大客户市场竞争力。
在大型企业市场，金蝶AI星瀚作为专为大企业设计的新一代企业管理AI，可提供涵盖财税、人力、供应链制造等覆盖全集团、全价值链、全行业、全球化的SaaS应用和各类AI智能体。其中，金蝶云苍穹和星瀚在大型企业市场的高价值国产化替代、集团型企业双层ERP等核心需求实现突破，已成为众多大型央国企和500强企业的首选。
截至目前，超半数500强选择金蝶AI星瀚。譬如：河钢集团与金蝶共建“AI+管理创新中心”，打造智能管理平台，加速公司管理体系向实时感知、智能决策、精准执行的智能化管理模式转型。
作为国内企业管理服务代表性的SaaS服务商之一，金蝶将AI融入SaaS产品，链接ERP数据，形成了独特的技术壁垒。同时，将AI深度融入SaaS产品的底层架构，构建苍穹AI Agent平台为核心的技术底座。可以说，AI大模型带来了历史性产业机遇。
最后，随着AI大模型持续迭代，为千行百业注入创新活力，各行各业正在快速融合大模型服务，以提升智能化水平，使得整个AI生态都将受益，将有助于提升云计算公司收入增长。
杨剑勇，福布斯中国撰稿人，表达观点仅代表个人。致力于深度解读AI大模型、人工智能、物联网、云计算和智能硬件等前沿科技。
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