文 |朝子亥
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张忠谋没说谎，但他选错了路。
今年1月，台积电的法人说明会本该是利好满满，结果又一次成了“遮羞布”。亚利桑那工厂3纳米量产再度跳票，推迟到2027年下半年，投资金额一口气飙到1650亿美元，毛利率却只剩下8%，客户订单还在一天天外流。
张忠谋当年对赴美建厂的种种警告，现在一条不落地成了现实，但台积电依旧在美国补贴难产、工会抗议、产能受限的三重夹击中举步维艰。
明知风险重重，台积电为何还是一头扎进去了？这究竟是美国“霸权胁迫”的被动之举，还是张忠谋“媚美”选择下的必然？台积电真的走到了退无可退的地步吗？
看穿一切却选错了路，已无法向美国交代
其实，张忠谋并不是事后诸葛亮。
早在2021年，他就公开批判美国重构半导体供应链“既昂贵又浪费”。2022年，在布鲁金斯学会的节目里他直言，台积电在美国建厂简直就是“噩梦”。
美国当地的环境、人才短缺、工会体制、行政审批，每一样他都说得清清楚楚。
2023年，他还预判了美国工会必然会闹事，甚至点名拜登提出的“union is coming back”让他感到“刺耳”。
台积电在台湾地区本土的半导体生态、人才供给、供应链协同、成本管控，这些在美国根本无法复制。张忠谋这些年每次发言，其实都在提醒风险。
但遗憾的是，张忠谋他明知山有虎，偏向虎山行，2020年5月他还是选择推动台积电在亚利桑那建厂。这背后原因其实很简单。
他18岁就加入美国国籍，始终自称“美国人”，对美国有天然的亲近感。过去几年，他多次发表“大陆做不出高端芯片”“对大陆限制无反制”等言论，主动迎合美国“半导体脱钩”战略。
为留住苹果、英伟达等美国大客户，选择牺牲大陆这个全球最大芯片市场，将企业发展押注在美国政策和市场之上。
结果台积电左右为难，美国这头被掣肘，大陆市场又被自己“作”没了，企业竞争力一落千丈。
亚利桑那建厂一开始就陷入了“钱坑”。最初说好投资120亿美元，到了2026年1月已经飙升到1650亿美元，足足涨了13倍还多，建设成本比咱中国台湾地区本土高出30%-50%，人工、材料、合规统统涨价。
而且，美国本地工人工资是本土两倍，材料还得从咱中国台湾地区空运，运输和管理成本直线上升。
利润方面堪称“断崖式下滑”。本土工厂毛利率还能有62%，亚利桑那工厂只剩下8%，净利润缩水八倍。
2026年资本支出高达520-560亿美元，大部分砸在先进制程，现金流压力山大。原本2024年要量产的工艺，拖到2027年都落不了地。
客户也开始逃离，苹果、英伟达这些核心客户原本占台积电65%收入，如今因为产能不足，订单大量流向三星和英特尔，台积电在全球市场的份额岌岌可危。
为拿美国芯片法案补贴，台积电还被迫不断加码投资，还要把40%产能转移到美国。
然而，美国的补贴却迟迟不到位，台积电越投越深，抽身无门。
美国工会也没闲着，持续抗议“中国台湾地区工程师抢饭碗”，逼着台积电答应用本地工人，结果美国工人不适应24小时轮班，生产效率大打折扣。
行政审批极其繁琐，台积电光合规就花了3500万美元，内部规定增加到1.8万条，灵活性所剩无几。
更让人头疼的是技术风险。美国专利协议明确要求“美国优先获取本地创新成果”，台积电的技术自主权被严重削弱。
今年12月，咱们台湾地区本土已量产2纳米工艺，而亚利桑那工厂连3纳米都还要再等一年半。
美国本土效率低下，技术落地严重受限。高纯度材料和特殊气体都要从中国台湾地区空运，供应链极度脆弱，一旦国际局势出点岔子，美国工厂就可能直接停摆。
美国的算盘和张忠谋的心结，大陆才是真正的出路
美国表面上给补贴，实际是拿台积电当“工具人”。所谓“补贴”是为了诱使台积电把全球半导体产业链的核心搬回美国，减少咱中国台湾地区的依赖，强化半导体霸权。
通过专利条款、合规管理，美国对台积电的先进技术渗透不断加深，同时对中国半导体发展形成打压。
台积电就这么成了中美博弈的棋子，产能和技术被牢牢捆在美国手里。
张忠谋的“媚美”心结也在这里彻底暴露。长期持美国国籍，心理上天然认同“美国优先”，对大陆市场和技术进步视而不见。
明知美国建厂必亏，却还要硬着头皮上，结果企业被美国捆死，反而丧失了在全球竞争中的主动权。
张忠谋当年那句“大陆做不出高端芯片”，现在早已被现实狠狠打脸。
对比之下，咱大陆的产业生态优势不是美国能比的。
咱大陆是全球最大芯片消费市场，占全球需求一半以上，能给台积电带来稳定订单。半导体设备投资全球领先，产业链配套完善，材料供应充足，合规效率高，根本不用担心资源和行政障碍。
人力成本合理，工程师储备丰富，生产效率和成本优势远超美国。
两岸若能协同发展，完全可以构建完整的半导体生态链，不仅能抵御外部风险，还能双向提升产业能力。
大陆市场承接台积电产能，台积电技术反哺大陆升级，这才是真正的双赢。而现实却被张忠谋的“媚美”路线彻底断送。
台积电如今的困局，短期内根本难以向美国交代。
产能、进度、补贴样样不达标；对股东交不了差，利润暴跌、客户流失；对咱中国台湾地区的民众也说不过去，产业优势消失，经济负担加重。
长期看，如果继续依附美国，台积电早晚会彻底丧失技术自主权和市场竞争力，终将被美国“弃用”，在全球竞争中掉队。
国家主权和产业自主始终是企业发展的底线。台积电的遭遇再次证明，只要脱离国家（中国）的核心利益，依附外部霸权，终究会被绑架和牺牲。
台湾地区企业的根本出路，就是背靠大陆、融入国家发展大局，而不是去迎合外部势力的反华需求。
美国靠补贴、技术掠夺和产业控制打造的供应链，缺乏长期稳定性和效率，最终会被市场和全球协同趋势淘汰。
咱中国半导体产业的崛起势不可挡，庞大市场、完善生态和自主战略，必将推动产业全面突破，为包括中国台湾地区在内的全球半导体企业提供新的发展机遇。
台积电无法向美国交代的烂摊子，本质上是主动选错了路。
放弃大陆市场和生态优势，转而迎合美国政治压力，结果就是成本失控、利润崩溃、技术被掠夺。
台湾地区是中国不可分割的一部分，台积电作为中国台湾地区企业，未来的根本还得依托中国大市场。
张忠谋的“媚美反华”言论和决策，不只是让台积电陷入困境，更给中国台湾地区的经济和产业带来了沉重负担。
你认为台积电还有没有机会回头？如果你是决策者，会怎么选？张忠谋的选择对整个半导体行业意味着什么？欢迎在评论区说说你的看法！
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参考资料：
台积电最新业绩详解，豪掷超520亿押注未来
2026-01-21 00:16·蓝鲸新闻
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