【市场价格走势】
截止到1月23日，全国面粉加工企业小麦收购价格均值为1.2671元，相比1月17日的1.2643元，上涨0.28分；23日小麦价格高点1.3元，较17日上涨0.5分，价格低点1.243元，较17日上涨0.4分；山东面粉加工企业小麦收购价格均值为1.263元，较17日上涨0.2分；23日小麦价格高点1.279元，较17日下跌0.3分，价格低点1.243元，较17日上涨0.3分。
本周小麦价格整体震荡偏强运行，小麦价格高点重返1.3元/斤！多数厂家小幅涨价2厘-1.3分，个别企业下调收购价格3厘-1分左右。
分产区来看，山东主流粉企挂牌价区间维持在1.243-1.279元/斤；河北主流粉企挂牌价区间维持在1.244-1.259元/斤；河南主流粉企挂牌价区间维持在1.26-1.285元/斤；江苏主流粉企挂牌价区间维持在1.26-1.28元/斤；陕西主流粉企挂牌价区间维持在1.295-1.3元/斤。
【市场分析及预期展望】
春节临近，小麦市场在“供增需弱”的普遍预期下，走出一轮略显矛盾的震荡偏强行情。尽管政策性小麦拍卖持续加码，市场粮源供给得到持续补充，但小麦价格并未承压下行，反而展现出较强的抗跌韧性，局部地区制粉企业甚至出现提价促量的现象。
政策端保供稳价意图明确，各级储备粮（托市小麦、中储粮及地方储备小麦）持续投放市场，且局部地区不乏大单（比如河南、山东等地）。与此同时，面粉消费终端“旺季不旺”特征依旧，制粉企业利润微薄，饲用领域也因玉米价格优势明显而缺乏替代需求支撑。但是，在供增需弱的逻辑预期下，小麦价格并未应声下跌，主产区部分企业为保障节前刚性生产，出现提价促量现象，可见即便政策端持续投放，但持粮主体的售粮情绪较为理性，粮源流通节奏仍趋缓。
目前，市场对于前期政策性小麦拍卖“越拍越低”的恐慌情绪逐步消散，托市小麦拍卖：宜存小麦出库成本与市场价接近甚至略高，并未形成价格“洼地”；不宜存小麦则因品质限制，虽然成交率高，但对主流市场冲击有限。这反而稳定了持粮主体心态，并未出现因拍卖而引发的踩踏式售粮现象。中储粮及地方储备小麦拍卖底价多随行就市，投放数量整体可控，并未出现洪水般的泄库冲击。
需求方面，春节前的刚性备货需求是当前市场最坚实的支撑。尽管下游产品走货平平，但制粉企业仍需维持安全库存以保障节日期间及节后初期的生产。此外，近期河南、山东、河北等地的雨雪天气一度阻碍物流，加剧了区域性、阶段性的供应紧张，给予了价格短期上冲的脉冲动力。
【拍卖情况】
1月20日中储粮河南分公司竞价销售小麦111091吨，全部成交，拍卖底价2480-2500元/吨，成交价2490-2545元/吨
1月20日中储粮山东分公司竞价拍卖小麦61109吨，成交52699吨，成交率86%，销售底价2480-2490元/吨，销售成交价2480-2490元/吨，采购底价2470-2480元/吨，采购成交价2470-2480元/吨。
1月21日中储粮山东分公司竞价销售小麦62249吨，成交57523吨，成交率92%，拍卖底价2470-2500元/吨，成交价2470-2520元/吨。
1月21日最低收购价小麦计划销售201262吨，实际成交144194吨，最高价2450元/吨，最低价2320元/吨，成交均价2362.7元/吨，成交率71.64%。其中，白小麦：投放33413吨，成交6541吨，成交率19.58%，均价 2351.77元/吨。混合麦：投放167849吨，成交136815吨，成交率81.51%，均价 2363.12 元/吨。
下周市场展望
整体来看，当前小麦市场多空因素交织，政策调控与市场需求之间形成动态平衡。在供应有序增加、持粮心态平稳、需求温和释放的格局下，预计小麦价格仍将维持区间内窄幅震荡。
向上空间受限：消费疲软的大环境从根本上压制了制粉企业大幅提价收购的能力和意愿。随着备货高峰期逐渐退去，需求端的支撑将逐步减弱。
向下亦有支撑：政策拍卖底价、持粮主体的理性心态以及可能存在的天气、物流等短期因素，共同构筑了价格的下方支撑，但是天气因素影响时间短暂，尚不具备持续性支撑。值得注意的是，储备小麦持续投放市场，不断补充市场供应，随着时间的推移，小麦偏强行情或逐步降温，尤其是在下游需求并不旺盛的情况下，上涨行情恐难持续，目前已有厂家出现回落迹象。
天气方面，1月25日后又有大范围雨雪降温天气，除短期影响物流外，若对部分晚播或弱势麦苗造成冻害，可能影响市场对2026年新麦产量的预期，从而在市场情绪上扰动价格波动。
距离春节不足一月，小麦市场进入春节前的重要博弈期，小麦价格或整体偏稳，局部供应偏紧区域仍有温和上涨空间。接下来需要重点关注市场购销情绪转变，以及政策端拍卖情况，尤其是拍卖底价是否会出现调整，拍卖规模是否持续加码，这将是引导市场预期的关键风向标。建议市场主体理性看待当前的“稳中偏强”行情，充分认识其背后的脆弱平衡。有售粮计划的主体，应把握震荡节奏，逢高分批锁定利润，不宜盲目追涨或押注单边行情。
1月28日最低收购价小麦竞价销售2017-2020年小麦20万吨，其中河南地区就达13.3万吨。
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