南方基金AI三剑客规模暴增，聪明资金提前布局|etf|三剑客|中证|创业板|南方基金|科创债

2025年初，随着DeepSeek、通义千问等国产大模型在多轮测试中表现接近甚至超越国际顶尖水平，一场由人工智能驱动的“第四次科技牛市”已然拉开帷幕。

此轮AI主题行情与2012年末-2015年6月由“互联网+”驱动的科技行情较为相似。

宏观经济环境都是“弱复苏+流动性充沛”，产业政策则从“互联网+”升级为“人工智能+”。但不同的是，当前估值远低于2015年高点、市场波动率显著降低、融资杠杆更加健康。

面对如此宏大的产业趋势，普通投资者该如何参与？是追逐单一个股，还是寻找更系统的解决方案？

南方基金的答案是：“AI三剑客”组合——通过科创芯片ETF南方（588890）、创业板人工智能ETF南方（159382）、机器人ETF南方（159258）三只产品，构建覆盖AI全产业链的投资矩阵，为投资者提供一站式的解决方案。

“AI三剑客”——AI产业链全覆盖

AI不同于其他行业，它的赛道很宽，分类很细。上游涉及芯片、光模块、服务器，下游还有各种和AI相关的产业，比如AI Agent、智能驾驶机器人。

如果把AI产业比作一座摩天大楼，那么算力就是它的地基。没有足够强大的算力支撑，再精巧的算法、再丰富的应用都只是空中楼阁。

算力芯片和光模块，都属于AI算力产业链上的重要角色，目前全球AI算力需求飙升、AI基建持续加速。

算力芯片正在从“卡脖子”向“自主可控”突围，数据显示，国内互联网大厂从2025年三季度开始加大资本开支，采购国产算力芯片，直接带动国产算力芯片板块强势上涨。

如果说芯片是算力的“发动机”，那么光模块就是数据的“高速公路”。

在AI服务器集群中，单台服务器通常搭载8颗GPU芯片，而每颗GPU需要配备4-8个光模块。这意味着算力需求的增长，会以乘数效应传导到光模块需求。

而在这个关键领域，中国企业已经建立起全球领先优势。

目前国内厂商在光模块封装领域发展出多个全球市占率领先的光模块品牌，这是AI算力产业链中为数不多的国产替代率较高、且具备全球市占率的环节。

在下游应用方面，从机器人到千行百业，AI技术正在全面渗透。

人形机器人正成为继个人计算机和智能手机之后的“第三台计算机”，国际劳工组织报告指出，未来十年全球制造业岗位约14%可能被机器人替代，尤其是在制造、物流、零售行业。

除机器人之外，在金融行业，AI智能投顾、风险控制系统已经成熟应用；

在医疗领域，AI辅助诊断、药物研发正在突破；在教育行业，个性化学习系统、智能评测成为新常态；甚至在传统的制造业，AI质检、智能排产也在大幅提升效率。

基于对AI产业链的深度理解，南方基金通过“AI三剑客”组合——科创芯片ETF南方（588890）、创业板人工智能ETF南方（159382）、机器人ETF南方（159258）三只ETF产品，构建了覆盖上游算力、中游传输、下游应用的完整投资矩阵。

南方基金如何“主动管理ETF”

南方基金的“AI三剑客”不仅有着清晰的定位区分，在业绩表现上也各具特色。这三只指数分别代表AI产业的不同环节，其波动并非完全同步，且前十大重仓股完全不存在重合部分，三者形成较好的互补关系。

科创芯片ETF（588890）：聚焦上游算力国产替代。指数全面覆盖芯片及半导体产业链，前五大行业为数字芯片设计50%、半导体设备17%、集成电路制造15%、模拟芯片设计7%、半导体材料4%。海光信息、中芯国际、中微公司等AI芯片核心标的均在指数前十大成分股中。2024年4月23日-2026年1月20日，科创芯片指数收益率高达213.70%，显著优于同类芯片指数。

创业板人工智能ETF（159382）：侧重中游光模块及海外产业链。前十大成分股囊括国内光模块三大龙头（中际旭创、新易盛、天孚通信，业内简称“易中天”），合计权重占比近47%，属于当前市场含“光”量最高的指数之一。这种高度集中的持仓结构，能够充分受益于海外算力资本开支的增长。2023年1月1日至2026年1月20日，创业板人工智能指数涨幅达345.74%，年化收益达62.37%，远超主要宽基指数。

机器人ETF（159258）：瞄准下游应用与商业化落地。指数覆盖机器人全产业链核心环节，从上游的汇川技术（工业自动化控制）、科大讯飞（机器人AI大模型），到中游的大华股份（机器视觉）、机器人（本体制造），再到下游的石头科技（服务机器人），前10大成分股权重合计超50%。2024年“9·24”以来，截至2026年1月20日，中证机器人指数上涨96.68%。

南方基金在ETF研究上的创新之处在于，通过等权配置、情绪定投、折溢价交易等策略，将主动投资理念注入被动工具中，形成了独特的多层次策略体系。

采用等权配置方式，而非传统的市值加权，是为了避免个股权重过高导致的集中度风险。

2020年1月1日至2025年10月20日南方基金回测显示，使用“33%创业板人工智能ETF+33%科创芯片ETF+33%机器人ETF”构建等权组合，每月末进行再平衡，能够实现风险收益的优化。

从历史表现看，这个组合已经展现出强大生命力。

2020年以来，“AI三剑客”简单等权组合年化收益16.76%，相比市场上跟踪规模最大的中证人工智能指数9.14%的年化收益，超额达到7.63%，最大回撤较单一ETF低10.65%。