1

债市行情

截至昨日13点30分，债市整体飘红。1年期国债持平于1.2%下方，30年期国债下破2.25%。国债期货午后涨幅扩大，30年期主力合约涨0.33%，10年期主力合约涨0.08%。

信用债和存单延续修复态势，7天期大行存单收益率下行3bp。

打开网易新闻 查看精彩图片
打开网易新闻 查看精彩图片

2

资金面情况

央行昨日投放MLF9000亿，另开展逆回购1250亿，对冲国库现金定存到期量影响。本周以来，央行累计释放流动性超1.1万亿。

打开网易新闻 查看精彩图片

3

债市点评及展望

昨天国内债市整体震荡偏强，资金面在央行大额流动性投放加持下保持宽松。短期来看，央行大额MLF净投放和逆回购操作将有效呵护节前资金面，叠加央行行长释放的宽松信号，债市流动性支撑充足，收益率上行空间有限。

美债这边，最近资金流动关注度较高，北欧机构减持美债的动向值得关注，抛售原因主要是考虑到市场对美国政策风险、财政可持续性的担忧加剧。不过，本周三20年期美债拍卖需求强劲，叠加特朗普撤回对欧洲八国的关税威胁，美债市场收复此前部分失地，缓解了抛售压力。大家后续可以重点关注1月27-28日美联储议息会议，还有12月核心PCE物价指数的走向。如果政策表态偏鹰或通胀数据超预期，美债收益率仍有上行空间。

整体上，我们依然建议您保持股债均衡配置，并在稳健资产部分采取全球分散配置的策略，以更从容地应对市场变化。

投资有风险，入市需谨慎。