2026年1月25日，国际金价报4986.5美元/盎司，国内基准金价约1124元/克，白银、铂金同步大涨，终端零售方面，多数品牌足金饰品集中在1550元/克左右，水贝批发端价格更低。

一、黄金零售、基准与国际同涨

贵金属延续强势：国际黄金4986.5美元/盎司，现货白银升至100.80美元/盎司，现货铂金升至2740.4美元/盎司；国内黄金基准价约1124元/克。

零售端报价高度接近：周大福、老凤祥、老庙黄金、潮宏基、周大生多为1553元/克；周生生、六福约1551元/克；周六福约1541元/克；菜百约1498元/克；中国黄金略高至1562元/克。

水贝端黄金约1274元/克、铂金约667元/克，体现出批发与品牌零售之间存在明显价差。

二、国内盘面与银行报价

国内交易品种围绕1110—1118元/克区间震荡上行：如黄金报价1115.50元/克、足金9999约1118.00元/克；部分合约涨幅更突出，铂金以克计价的涨幅也明显。

银行渠道给出美元与人民币账户的买卖区间，覆盖黄金、白银、铂金、钯金等品类，显示在强行情中点差成本与日内波动同时增加。水贝还按成色与工艺细分报价（999/999.9/999.99、古法金、3D硬金、金条、18K金等），更强调“含量与品类”定价逻辑。

三、黄金上涨的核心推力

推动金价走强的主要力量可归纳为四点：

1）央行持续增持提高长期需求韧性，资金更看重安全属性非短期价位。

2）降息预期抬升黄金配置吸引力，利率下行通常伴随美元走弱，也利于以美元计价的黄金走强。

3）地缘与政策不确定性放大避险需求，资金在情绪驱动下更容易集中流入贵金属。

4）矿端供给边际收缩、开采成本上升，新矿投放有限，需求端扩张，使供需更紧。

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四、银行贵金属价格

银行贵金属交易价格与市场波动密切相关，以下为最新价格：

美元账户黄金：4984.57美元/盎司。

人民币账户黄金：1115.91元/克。

美元账户白银：101.95美元/盎司。

人民币账户白银：22.82元/克。

美元账户铂金：2771.63美元/盎司。

人民币账户铂金：620.49元/克。

美元账户钯金：2015.55美元/盎司。

人民币账户钯金：451.23元/克。

五、产业链分化上游受益、下游承压

金价上行并不意味着产业链“普涨”，上游矿企盈利弹性更大，金价每上移一段，成本相对稳定的企业利润往往更快释放，因此扩产与并购动能更强。

相对而言，零售金店与加工端面对双重压力：一方面，金价快速抬升抑制了高工费首饰的消费；另一方面，补库成本上行挤压利润空间，周转越快，成本压力越直接，投资性需求升温，偏消费属性的产品更易受价格敏感影响。