德信地产的大规模欠薪并非孤立事件，而是其激进扩张战略失败、债务危机爆发，并最终导致公司清盘退市这一连锁反应中最直接、也最刺痛个体的体现。要理解欠薪的全貌，我们需要从公司命运的急转直下说起。
德信中国的终结序幕始于2024年。因其未能支付一笔利率高达9.95%的3.5亿美元优先票据的利息，债权人向香港高等法院提交了清盘呈请。2024年6月11日，法院正式颁下清盘令，公司股票随之停牌，市值仅剩约2.52亿港元，较发行价暴跌98%。
清盘令意味着公司的控制权从管理层移交至法院委任的清盘人，核心任务从经营转变为变卖资产以偿还债务。在清盘状态下，公司运营全面停滞，所有资产被冻结以待处置。尽管德信中国曾尝试债务重组，但未能挽回败局，最终于2026年1月7日被港交所正式取消上市地位，结束了不到七年的上市生涯。
欠薪与裁员：员工的真实代价
在这场资本游戏中，员工成为了最直接的承受者。
• 欠薪与尖锐对比：在公司净亏损19.6亿元的情况下，董事局副主席仍领取近290万港元的年薪，这与普通员工被拖欠长达20个月薪资的状况形成了鲜明而残酷的对比。这深刻揭示了公司内部治理的失衡和资金调度的极度窘迫。
• 大规模裁员：为极端压缩成本，德信中国进行了大规模裁员。员工总数从2021年末的2476人锐减至2024年末的642人，裁员比例高达74%。留下的人员也并非为了业务拓展，而主要是为了配合清盘人处理资产清算和法律事务，公司实质上已从一个经营实体变为“清算实体”。
辉煌与崩塌：战略误判的苦果
德信的危机根源于其过去的战略选择。2019年上市后，创始人胡一平立下“三年冲千亿”的激进目标。为实现这一目标，公司开启了“疯狂扫货”模式，2020年至2021年新增土地储备面积巨大，且多幅地块以高溢价获取。
这种扩张依赖的是高成本融资。其美元债利率一度高达12.875%，远高于行业平均水平，这种“借短用长”的融资模式在市场下行时极为脆弱。当2022年房地产市场销售出现断崖式下滑（德信当年销售额同比暴跌约38.6%），公司的资金回笼速度远跟不上债务偿还和工程款支付的压力，资金链最终断裂。
行业缩影与个体维权
德信中国的命运也是曾风光无限的“浙系房企四小龙”（另包括佳源国际、祥生控股、中梁控股）的集体缩影。它们凭借高杠杆、高周转、深耕区域的模式在行业上行期迅速崛起，但也因同样的模式在行业调整期深陷困境，其中三家已先后退市。这标志着一个房地产野蛮扩张时代的彻底落幕。
对于被欠薪的员工来说，了解以下信息至关重要：
• 法律清偿顺序：在公司清盘程序中，法律会规定债务的清偿顺序。通常情况下，员工工资和法定补偿金属于优先清偿的债务，清偿顺序在普通债权之前。
• 积极申报债权：被欠薪的员工应密切关注清盘人发布的公告，并及时、准确地向清盘人申报自己的债权（包括被拖欠的工资数额），这是通过法律程序挽回损失的关键一步。
• 寻求法律援助：如有需要，可以咨询专业律师，了解如何在清盘程序中有效维护自身权益。
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