华源证券指出，AI芯片复杂度提升，带动芯片测试产业链进入“量价齐升”的“通胀”周期。随着半导体工艺制程迭代和AI芯片本身复杂度提升，单颗芯片测试时长显著增长，导致测试需求以快于AI芯片出货量的速度增长，带来整个测试产业链需求“量”的“通胀”；同时，测试复杂度及芯片功耗增加也对硬件提出更高要求，导致了测试需求“价”的“通胀”。台积电披露的25Q4业绩及26Q1积极指引，印证AI产业蓬勃发展带动上游供应链进入景气上行周期，其资本开支上修重点支持AI算力产能扩张。大模型持续迭代显著提振上游供应链扩产动能，海外半导体供应链进入业绩加速上行周期。同时，上游存储芯片价格显著上涨，对消费电子产业链的利润空间形成阶段性压制。

科创人工智能ETF国泰（589110）跟踪的是科创AI指数（950180），单日涨跌幅限制达20%，该指数从科创板市场中选取涉及人工智能、半导体、软件开发等高科技领域的上市公司证券作为指数样本，以反映科创板内AI主题相关上市公司证券的整体表现。指数成分股以高研发投入与技术创新能力为主要特征，行业配置集中于电子、计算机等前沿科技领域。

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