【1月26日大摩报告：黄金价格超预期且未到顶，目标5700美元/盎司】1月26日，大摩发布报告称，黄金价格已超过该行对下半年4750美元/盎司的预测，且认为金价还未到顶。其上涨主要受地缘政治风险、央行积极信号及ETF买盘支撑。 大摩指出，波兰央行以绝对吨位数为黄金储备目标，降低价格敏感度；美联储今年降息预期将支持贵金属ETF买盘，上海白银现货价飙升或使供应紧缩延续。 当下，看涨黄金情境不断发酵，美元指数走弱、实物需求稳健、地缘政治风险高。大摩强调2026年下半年牛市情境目标为5700美元/盎司。

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