近期东京外汇市场出现显著波动，日元对美元汇率在1月26日一度升至1美元兑153日元区间，创下自2025年11月中旬以来约两个半月的新高。这一升值趋势源于市场对日美联合干预的强烈预期，导致日元买盘显著扩大。
具体来看，上周末（1月23日）日元汇率经历了剧烈震荡，先是从接近1美元兑155.6日元的水平急速飙升至153区间，随后遭遇抛售压力，但在美国东部时间中午前后再度升值2日元，凸显市场对政策信号的敏感反应。
日美政策协调的迹象
市场普遍猜测，日美相关部门已启动联合行动以遏制日元过度贬值。关键证据包括：
汇率检查（rate check）：美国金融部门在上周末实施了这一干预前兆操作，旨在评估市场反应并为潜在行动做准备。伦敦金融中介机构和路透社等海外媒体均援引消息人士证实了这一举措，强化了市场对协同干预的预期。
官方表态：日本首相高市早苗在1月25日的电视节目中强调将“采取必要措施应对投机性市场波动”，虽未直接提及干预，但言论被市场解读为对日元贬值的隐性牵制，进一步推动日元买盘。
联合声明框架：日本财务省事务次官三村淳在1月26日回应媒体时，虽未确认具体行动，但重申将依据2025年9月的日美财长联合声明，持续与美方紧密合作以应对汇率波动。该声明明确支持“市场决定汇率”原则，同时允许干预以平抑过度波动，为日美协调提供了政策基础。
市场反应与影响因素
日元升值背后是多重因素的叠加：
干预预期升温：纽约联储的汇率检查与日本官方强硬信号引发日元空头回补，成为汇率跳涨的核心推手。投资者担忧日美联合行动可能引导美元走弱，从而加剧美元指数下行压力。
经济基本面支撑：日本1月PMI数据显示制造业重返扩张区间，经济复苏迹象增强日元内在价值，与政策干预形成合力。
技术面调整：美元兑日元汇率跌破关键支撑位，技术指标显示空头动能释放充分，短期可能面临技术性反弹，但整体趋势仍受政策预期主导。
尽管日元短期走强，但长期稳定性取决于日美政策协调的深度与持续性。若联合干预落地，可能缓解日元贬值对进口成本和家庭支出的压力；反之，若行动滞后或力度不足，汇率波动或再度加剧。市场需密切关注美联储政策动向（如降息预期）及日本经济数据，以评估干预效果。
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