文/杨剑勇
金蝶与用友作为企服软件赛道上两家最具代表性的厂商，均向AI+云服务方向转型，且都持续亏损多年。其中，金蝶的亏损由2020年持续至2024年，这五年期间的亏损总额13.78亿元。用友自2023年开始出现大额亏损后，三年期间累计亏损总额超43亿元。
金蝶率先扭亏盈利，用友亏损收窄，但仍陷巨亏泥潭
由此，谁能率先实现盈利也备受关注。有意思的是，金蝶是率先实现年度盈利的厂商，一举结束此前连续5年亏损的困局，预计2025年全年净利润为6000万至1亿元，成功扭亏为盈。
作为对比，用友则表现增长乏力，同时延续大额亏损态势。2025年营收预计为91.7亿元至92.7亿元，与2024年91.53亿的营收相比基本持平。值得注意的是，因2025年Q4扭亏为盈，使得全年亏损收窄6.71亿-7.61亿元，但全年预计亏损仍然高达13亿到13.9亿元。
不过，用友的营收从上年度的负增长转向企稳态势，尤其Q4盈利，显示其经营逐季得到改善。要知道，自2023年开始，遭遇了史上最大经营危机，深陷前所未有的亏损泥潭，遭遇转型阵痛。
因过去两年糟糕的业绩，用友曾寄望于选择换帅，以此来摆脱困境。于2025年初聘任前SAP全球执行副总裁兼大中华区总裁黄陈宏博士担任总裁一职，希望在他的带领下走出困局。遗憾的是，上任85天卸任。早前，笔者也曾指出，黄陈宏博士本应退休年龄，去一家深陷巨额亏损的企业，很难立竿见影。
金蝶AI优先战略见成效，用友亟待破局
用友面临业绩及管理层不稳定双重压力，叠加市场竞争环境日益激烈，尤其在ERP和企业云服务领域，金蝶作为主要竞争对手紧追不舍。尤为核心的是，金蝶的营收呈现上升态势，而用友则增长乏力，两者业绩表现呈现出“冰火两重天”的格局，形成鲜明的对比。
金蝶主要聚焦于中小企业市场，在稳住中小企业市场的同时，在大型企业市场领域也在不断攻城略地，使得营收稳健提升，两者营收差距也进一步缩小。尤为关键的是，相较而言，金蝶率先实现年度盈利修复，从经营层面来看，明显更优于用友。
金蝶的强劲增长，以及全年实现盈利，核心在于执行订阅优先、AI优先的战略，云订阅服务收入持续快速增长，企业管理AI加速场景化落地，市场份额进一步得到提升。
与此同时，得益于云订阅业务规模效应及AI带来的效率提升，同时，通过AI战略也提升了大客户市场竞争力，通过苍穹、星瀚等产品线加速向大型企业市场渗透，使得大型企业的业务规模效应逐步体现。受多重因素影响，带来全年实现扭亏。
AI大模型赋能产业升级，AI+SaaS迎来新机遇
随着AI大模型快速发展，金蝶积极以“AI优先”为引领，持续把AI技术深度融入到金蝶的所有SaaS产品、服务和运营流程中，用AI重构企业管理的同时，推动整体营收稳健增长，毛利率也得到改善。在此背景下，金蝶CEO徐少春也多次声称，AI+SaaS的黄金十年已经到来。
金蝶将AI融入SaaS产品，链接ERP数据，形成了独特的技术壁垒。同时，将AI深度融入SaaS产品的底层架构，构建苍穹AI Agent平台为核心的技术底座。可以说，AI大模型带来了历史性产业机遇，正在加快赋能产业升级，带来前所未有的机遇。
企业级的AI需求持续释放，云服务市场的增长转向企业级AI应用的规模化部署。面对大模型所带来的市场机遇，用友同样顺势而为，加速拥抱AI，不仅推出了企业服务大模型YonGPT，同时积极接入DeepSeek、豆包、通义千问等大模型，推进AI+云转型战略。
整体来说，因用友持续优化人员结构，精简员工数量，有效控制了成本费用支出，以及积极推进AI+云转型等一系列操作下，实现了季度扭亏为盈，业绩迎来关键转折点，预示逐步走出连续三年巨额亏损的阴影，且今年（2026年）有望迎来全面盈利曙光，已逐步走出转型阵痛期，迎来新的机遇，即将开启业绩复苏与价值重塑的良性循环。
最后
随着企业降本增效需求、云计算基础设施成熟、大模型技术突破等多重因素将驱动AI SaaS快速发展。弗若斯特沙利文预计，2027年中国AI SaaS市场规模将突破1500亿元。
AI大模型持续迭代，为千行百业注入创新活力，各行各业正在快速融合大模型服务，整个AI生态都将受益，将进一步推动SaaS增长，将有助于提升云计算公司收入增长。
对于SaaS服务厂商而言，在帮助企业更快地进行数字化转型和创新的同时，其云服务会继续得到进一步增长，释放新一轮增长机遇。同时，标志着AI+SaaS释放的产业升级红利正在加速兑现。
杨剑勇，福布斯中国撰稿人，表达观点仅代表个人。致力于深度解读AI大模型、人工智能、物联网、云计算和智能硬件等前沿科技。
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