最近出海上市的“年轻人公司”背后，总闪现同一个身影——《原神》出圈的米哈游。

例如股价蹭蹭涨的MiniMax，它的创始人闫俊杰和米哈游创始人之一刘伟，是上海交大的校友，米哈游在MiniMax创业早期提供了资金、人脉在内的大力支持。

上市前，米哈游稳坐MiniMax第三大股东。

算笔简单的账：最初投进去约3670万美元，按上市估值看，回报可能超过24倍。米哈游还把MiniMax的AI模型用在游戏里，让角色行为更智能。所以，这笔投资赚的不只是钱，更是为未来技术提前占了个座。

不过，米哈游的投资之路也并非一帆风顺。

2022年，它就曾因所购信托产品“爆雷”，和莉莉丝一起将五矿信托告上法庭，还上了热搜。

外界调侃这是“理财踩坑，交了学费”。虽然对年赚数百亿的米哈游来说，这点损失不算伤筋动骨，不过也确实提醒了当年手握大笔现金的米哈游。

小新观察发现，米哈游的投资风格在2021年前后有个明显的分水岭。

此前，米哈游的投资非常“务实”，紧紧围绕游戏主业，投美术外包、动画团队、云游戏服务……核心目标就一个：为《原神》《崩坏3》这些“亲儿子”降本增效，打造产业链闭环。

而2021年之后，米哈游投资版图迅速拓宽，不再局限于游戏圈。左手布局AI（从MiniMax到XR芯片、具身智能），右手伸向硬科技（火箭公司、核聚变，甚至亲自下场搞脑机接口）。

例如在2022年，圈内传闻“上海一家游戏公司手握50亿现金，正在寻找理财路径”，多数人猜测主角正是米哈游。

与此同时，米哈游在消费领域也果断出手。比如领投潮玩品牌Suplay，大手一挥开放《原神》《星穹铁道》等顶级IP授权，成为其最大外部股东，不过Suplay的投资和MiniMax还是有点区别，偏向于IP变现。

据Suplay招股书披露，它的营收从2023年的1.46亿元增长至2024年的2.81亿元，净利润从不足300万跃升至近5000万。米哈游副总裁吴頔还是Suplay非执行董事，参与公司治理；另外，米哈游也是Soul的股东，还占有一个董事会席位。

小新看了下数据：2025年，米哈游游戏业务营收预计达780亿元，同比增长38%，这个增速，超过了腾讯和网易的游戏板块一大截。按行业保守净利润率55%估算，米哈游2025年净利润可能达到大概429亿元。

手握充沛现金，米哈游的投资现在更加“随性不随意”。

在米哈游负责投资的，是米哈游“大伟哥”，刘伟。据说创业的时候，蔡浩宇专注产品，罗宇皓专注技术鲜少露面，刘伟，则负责起各种琐碎事务。一度是米哈游的客服娘，玩家会亲切地喊他“大伟哥”。因为情商和交际能力在三人中最突出，后来刘伟成为了米哈游对外联系的窗口。

不少前沿领域的布局都来自刘伟的决策。例如在脑机接口方向，米哈游不仅与上海交大教授联合创立了“零唯一思”，还投资了瑞金医院脑病中心。聊起这笔出手原因，刘伟直率得出人意料：“就是因为交大老师想创业了。”

2022年，米哈游参投了民营火箭公司东方空间的A轮融资，还领投了核聚变企业能量奇点。刘伟曾在公开场合调侃，能量奇点“用两个PPT”就拿到了两亿元资金，投资理由是“情怀”。

但这话听听也就行了，小新我要是能手握几百个小目标，我也能为情怀买单啊！

作者丨冰河

编辑丨墨墨

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