前言
四年前由隋田力一手策划并主导的“专网通信骗局”，不仅席卷逾900亿元真金白银，更致使13家A股上市公司接连暴雷、集体失守！
时光流转至2025年7月，风暴余波再起——上市公司瑞斯康达两名核心管理层人员被公安机关依法采取强制措施，案件再度进入公众视野。
而在此前，江苏舜天因长达12年的系统性财务舞弊，虚构营业收入超百亿元，遭证监会开出巨额罚单；合众思壮、ST宏达等多家企业亦因深度卷入该骗局链条，相继被立案调查、公开谴责乃至实施退市风险警示。
表面看，这些公司分属不同地域、行业与资本背景，彼此之间并无明显交集；但拨开层层迷雾便会发现，它们的命运早已被同一根隐秘丝线牢牢系住——那位神龙见首不见尾的幕后推手，正是隋田力。这场横跨多年、牵涉极广的金融骗局，其总编剧、总制片、总操盘手，非他莫属。那么，一个学历仅为大专肄业的退伍军人，究竟凭借何种手段撬动千亿资本？这出精心编排的“纸面繁荣”大戏背后，又埋藏着多少未被披露的暗流与黑箱？
九百亿的虚空赌局
若将资本市场视作一场宏大博弈，那么这场以“专网通信”为名的骗局，便是一场彻头彻尾的零和掠夺——没有技术突破，没有产品交付，没有真实需求，只有数字在报表间空转，资金在账户中循环，而最终被精准收割的，是成千上万毫无防备的中小投资者。
聚焦2025年7月瑞斯康达高管被查这一最新节点，回溯整条欺诈路径的核心支点，其荒诞逻辑令人瞠目：所谓“高端专网设备”，实则从未走出图纸；所谓“军工业务合作”，不过是几张伪造合同与几组闭环流水的拼贴游戏。
“专网通信”四个字自带光环，极易唤起公众对国家战略、尖端科技、安全壁垒的天然信任。也正是这份信任，成了骗子手中最锋利的伪装匕首。在这个闭环生态里，根本不需要厂房、产线或研发团队，只需一套严密设计的“合同—付款—回款”循环机制，即可让虚假营收如雪球般越滚越大。
其底层运作模式直白得令人心寒：“我没卖出货，但我已把钱花出去了！”——仅凭这句话，就足以撬动整个上市公司的信用体系与融资能力。
正常商业逻辑强调风险对等：下游客户预付定金，上游供应商按进度收款。但在隋田力构建的这套“反向现金流系统”中，规则被彻底扭曲：瑞斯康达向下游销售时仅能拿到10%订金，却需向上游关联方（均由隋田力实际控制）全额预付100%采购款。这种极端失衡的资金结构，无异于将上市公司变成一座不设防的提款机，任由资金单向虹吸至私人腰包。
当投资者盯着财报中节节攀升的营收曲线，憧憬着一家即将跻身通信新贵的硬科技企业时，他们不会想到，那些标注为“定制化专网终端”的资产，或许只是堆放在闲置仓库里的空纸箱，抑或连实物都未曾存在过。
资金如潮水般从上市公司账上涌出，经由多层壳公司周转后悄然沉淀于境外账户，最终留在报表上的，只剩一串串光鲜亮丽却毫无根基的营收数字，以及日益扩大的实际亏损黑洞。
仅瑞斯康达一家，在2019至2020两个财年内，即通过此类手法虚增营业收入6.3亿元，同步虚增净利润1.17亿元；而另一涉案主体凯乐科技的操作更为惊人——累计虚构营收高达512.28亿元，相当于一家中型城市全年GDP总量。
这早已不是传统意义上的财务造假，而是披着合规外衣、嵌入监管缝隙、利用制度盲区实施的规模化金融盗窃。每一笔看似合法的银行转账背后，都是散户账户缩水50%后的沉默叹息，是养老金、教育金、救命钱在K线图崩塌中无声蒸发的残酷现实。
幕后黑手隋田力
瑞斯康达此次被查，并非孤立事件，而是整座欺诈大厦坍塌过程中飞溅的一粒碎石。若将时间轴拉回至2021年那个风雨欲来的夏天，便会意识到，这场震动整个资本市场的系统性危机，早在四年前就已埋下致命引信。
那个曾被媒体冠以“隐形富豪”、“军工通信教父”之称的隋田力，真实身份究竟为何？
履历显示，他早年就读于某专科学校通信专业，未完成学业即参军服役；退伍后辗转进入通信行业，逐步掌控上海星地通信息科技有限公司。他深谙信息不对称之利，善用体制内资源网络与行业认知差，打造出一套高度封闭、自我循环的“影子供应链”。
他既是上游原材料供应商的实际控制人，又是下游采购方的幕后操盘者，13家上市公司在其精密调度下，沦为配合演出的提线木偶，在虚假订单、循环交易与美化报表的三重剧本中，共同演绎了一场持续数年的“数字幻觉秀”。
这不是单一企业的溃败，而是一次全链条的信任崩塌，一场波及上下游数十家企业的系统性信用塌方。
还记得2021年8月上海电气那纸惊心动魄的公告吗？其全资子公司应收账款高达87亿元，极可能无法收回。这则消息如同引爆一颗深水炸弹，瞬间掀翻整个专网通信概念板块，连锁爆雷接踵而至，市场哀鸿遍野。
更令人扼腕的是随之而来的悲剧性后果——上海电气时任总裁黄瓯，在多重压力叠加之下选择结束生命。一位曾带领企业跨越多个经济周期的资深管理者，最终倒在了自己亲手签署的虚假合同阴影之下。黄浦江畔那颗曾象征中国装备制造业荣光的星辰，就此黯然陨落；一同坠落的，还有无数普通家庭赖以维系生计的希望。
凯乐科技、华讯方舟等企业，因造假金额特别巨大、情节特别恶劣、社会影响极其严重，被交易所依法终止上市，股票正式摘牌。那些曾坚信“央企背景稳如泰山”、“5G+军工双轮驱动”的投资者，手握的不再是股权凭证，而是一页页印着红章的废纸。
而作为整起骗局的始作俑者，隋田力虽被证监会顶格处罚1000万元，但据多方信源证实，早在2021年风险全面暴露前，其本人已悄然离境，大量资产完成跨境转移，至今下落成谜。
千万级罚款对比近千亿元涉案规模，比例不足万分之一，犹如往火山口投掷一枚火柴——既无法平息民愤，更难形成实质震慑。这种惩戒力度与危害程度之间的巨大断层，怎能不让公众质疑监管效力与司法刚性？
四年之后，瑞斯康达董事长李月杰、董事朱春城被依法批捕，虽正义姗姗来迟，却终究未缺席。这不仅是对个体违法者的法律清算，更是对那段狂热、混乱、失序岁月的庄严告别。
假报表背后的真贪婪
一个挥之不去的疑问始终萦绕：为何十余家具备完整治理结构、配备专业财务团队、常年接受审计监督的上市公司，会集体沉沦于如此低维的骗局之中？是高管集体失智，还是骗局精妙到无懈可击？
剥除受害者叙事滤镜，深入剖析各家公司的真实处境，答案清晰浮现——这并非误入歧途，而是一场心照不宣的利益共谋。驱动这一切的核心动因，浓缩为四个字：业绩饥渴。
在A股生态中，营收增速与利润增长是支撑估值的核心锚点。对于瑞斯康达这类主业增长乏力、技术迭代缓慢、市场空间见顶的企业而言，股价长期承压，再融资受阻，管理层考核压力山大，亟需一剂立竿见影的“业绩强心针”。
此时，隋田力携其“不产生利润但可无限刷流水”的畸形模式登场，恰如旱地甘霖，精准命中所有痛点。
对相关上市公司高管而言，这近乎零成本的“业绩魔术”极具诱惑力：无需研发投入，无需产能扩建，只需协调几份协议、安排几笔付款，财报数据便可直线跃升，市值随之翻番。至于货物是否存在、是否交付、是否验收？早已不在考量范围之内。
这就像一名靠P图维持流量的博主，明知滤镜下的容颜虚假，却仍日日加码美颜参数，只为换取短暂曝光与打赏收益——表面光鲜，内里早已溃烂不堪。
尤为刺目的是部分高管在危机中的“体面吃相”。在瑞斯康达股价从20余元一路暴跌至不足2元、公司连续多年亏损、净资产濒临为负的至暗时刻，董事长李月杰与董事朱春城始终稳坐高薪宝座。
权威数据显示，在2021至2024年这关键四年间，二人合计领取薪酬总额高达1036.8万元。一边是企业资不抵债、员工降薪裁员、供应商货款拖欠，一边是掌舵者年薪百万、奖金照发、福利优厚——这种强烈反差，早已超越职业伦理边界，直指人性底线。
这哪里是在经营企业？分明是在啃食投资者血肉维系自身富贵。
他们清楚知晓所谓“专网通信”业务缺乏基本商业合理性，明了预付款占比畸高所蕴含的巨大流动性风险，却依然选择主动配合、全程参与、签字背书。因为在巨额短期利益面前，职业道德、法律责任与社会良知，皆被弃如敝履。
这不是一次偶然失误，而是一次清醒的选择；不是能力缺失，而是价值沦陷。当同行中仍有企业坚守工匠精神、专注产品打磨、哪怕微利也坚持品质交付时，这些靠报表粉饰太平的“伪科技公司”，便成了对资本市场诚信基石最辛辣的嘲讽。
尽管司法进程步履沉重，但终归迈入实质阶段。瑞斯康达高管被查，标志着这起涉案金额高达900.3亿元的特大金融诈骗案，正式从行政处罚层面跃升至刑事追责深水区。
此案无疑为所有仍在灰色地带试探的市场主体敲响警钟：莫伸手，伸手必被捉；莫侥幸，侥幸必成劫。
对广大普通投资者而言，这同样是一堂代价高昂的风险启蒙课——在信息爆炸、概念泛滥、故事满天飞的当下，切勿轻信“高增长”“硬科技”“国家队背书”等标签化话术，务必穿透报表看实质，追问业务真实性，审视现金流质量，警惕异常关联交易。
结语
商业的终极使命，永远是创造真实价值，而非制造数字幻象。唯有扎根实业、敬畏规律、恪守诚信的企业，才能穿越周期波动，在风浪中行稳致远。
然而，当一场覆盖全产业链的信任雪崩发生时，没有一片雪花可以宣称无辜。在那900亿元灰烬堆积而成的废墟之上，我们不仅要追究隋田力们的法律责任，更要叩问：究竟是怎样的制度漏洞、怎样的考核导向、怎样的监管惯性，才纵容并滋养出如此庞大规模的系统性谎言？
信息来源：
《参与隋田力造假大案 又有两家上市公司将被罚》每日经济新闻2023-09-08 00:41
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