半导体设备链今日再度上冲，科创半导体ETF（588170）昨日领涨市场后，指数形态呈现“阳包阴”态势，有明显支撑，今日盘中再度上扬。成分股层面，截至9:43,拓荆科技上涨3.54%，盛美上海上涨2.55%，中芯国际上涨2.51%，中微公司上涨1.91%，中科飞测上涨1.91%。
资金流入方面，科创半导体ETF近8天获得连续资金净流入，最高单日获得9.88亿元净流入，合计“吸金”32.97亿元，日均净流入达4.12亿元。同样重仓半导体设备的半导体设备ETF华夏（562590）近16天获得连续资金净流入，最高单日获得3.65亿元净流入，合计“吸金”20.50亿元，日均净流入达1.28亿元。
【国内半导体公司发布涨价函】
1月27日晚间，中微半导在官方微信号发布了涨价函，表示鉴于当前严峻的供需形势以及巨大的成本压力，经过慎重研究，决定于即日起对MCU、Nor flash（非易失性存储）等产品进行价格调整，涨价幅度为15%至50%。
稍早之前，国科微已对客户发出涨价函，宣布自1月起对合封512Mb的KGD（已知合格芯片）产品涨价40%，对合封1Gb的KGD产品涨价60%，对合封2Gb的KGD涨价80%，对外挂DDR的产品价格另行通知。
【AI时代的结构性供应短缺】
本次的价格暴涨，表面看是供需失衡，但深层次的核心逻辑是 “AI带来的结构性供应短缺”。
首先看需求端，AI的爆发是最大引擎。一台AI服务器对内存的需求是普通服务器的8-10倍。这不仅仅需要大量的普通内存，更需要HBM（高带宽内存）、DDR5这类高端、高性能的存储芯片。这些高端产品的毛利率远高于传统的DDR4等消费级产品。因此，巨大的利润驱使下，三星、SK海力士、美光等巨头，纷纷将产能从利润较薄的消费级产品（如DDR4）转向利润丰厚的HBM和DDR5，甚至直接停产部分DDR4产品。这就导致了一个结果：海量的高端需求，直接挤占了消费级内存和存储的产能分配，造成了全行业的结构性缺货。
其次，NAND的需求也在同步扩大。除了AI服务器带动企业级SSD需求，端侧AI（在手机、PC等终端直接进行AI运算）的趋势，也要求设备搭载更高性能、更大容量的存储方案。
最后看供给端，过去一两年存储行业处于下行周期，主要厂商的投资和扩产都相对谨慎，整体供给增长有限。当需求突然以几何级数爆发时，严重的供需错配就发生了。根据市场调研机构TrendForce的数据，去年第四季度NAND价格环比就已经上涨了约33%～38%，而今年一季度的实际涨幅远超预期。这种失衡，是价格飙升的根本原因。
【存储周期具备确定性】
本轮周期的持续性可能确实会超预期，主要基于三个层面的支撑。
第一，产能倾斜是长期战略，而非短期调整。 存储芯片是一个高度垄断的行业，DRAM市场前三家份额超过90%，NAND市场前几家也超过60%。它们的决策决定了市场格局。目前，头部厂商削减DDR4、转向HBM/DDR5的产能调整是明确的长期战略。例如，三星、美光、SK海力士在2025年都已相继削减或停止供应部分DDR4产品。近日甚至有消息称，三星和SK海力士计划下调2026年NAND Flash的晶圆产量。这种供给端的主动收缩和结构优化，为价格提供了长期支撑。
第二，新建产能远水难解近渴。 虽然巨头们也在宣布扩产计划，比如三星重启工厂建设，海力士投资巨额资金建封装厂。但存储芯片生产是重资产、长周期的行业，从资本开支到产能真正爬坡完成，至少需要一年半以上。据集邦咨询预测，2026年DRAM的需求增幅约为26%，而供给提升比例只有约20%，这意味着至少会有6个百分点的供需缺口。这个缺口在短期内无法被快速填补。
第三，下游补库行为会放大紧张格局。 经历了两年的下行周期，整个产业链的库存都处于非常健康甚至偏紧的状态。一旦价格进入上涨通道，下游的云厂商、设备制造商出于建立安全库存的考虑，会进行超额补库，这种“买涨”行为会进一步加剧供应紧张，拉长涨价周期。
因此，综合来看，这轮由AI定义的结构性牛市，其基础比以往由消费电子驱动的周期更为扎实，持续时间也可能更长。
【芯片投资怎么选？】
对于大多数投资者而言，芯片行业技术迭代快、周期性强、个股波动巨大，直接投资单一公司的风险很高。因此，我更建议采取 “指数化投资” 的策略，通过购买相关ETF，来分享行业整体的成长红利，同时分散个股风险。
目前市场上有几只颇具代表性的产品：
芯片ETF（159995）：它跟踪的是国证芯片指数，覆盖了从材料、设备、设计到制造、封装测试的全产业链约30家龙头企业，是一个布局芯片全产业链的便捷工具。
半导体设备ETF华夏（562590）：它跟踪中证半导体材料设备主题指数，其中半导体设备的含量在全市场ETF中最高（约65%）。这直接受益于全球芯片扩产潮对“卖铲人”（设备商）的确定性需求。
科创半导体ETF（588170）：这是科创板唯一的半导体设备主题ETF，聚焦于科技创新前沿的硬核设备公司。
投资时需要注意，这类产品波动较大，更适合作为长期资产配置的一部分，并采用定投、网格等方式平滑成本。核心是把握“AI驱动半导体长期成长”这条主线，而不是进行短期的价格博弈。
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