今年的开门红行情热点不断，韧劲十足。
尤其是有色等资源股，成为市场焦点，截至1月28日，中证有色金属指数今年不到一个月就已上涨了32.51%。
个股更是精彩纷呈，不时批量涨停。
截至1月28日，白银有色今年已经7连板，而像中金黄金，西部黄金等黄金股涨幅都在60%以上，盛达资源更是实现了股价翻倍；
中钨高新，兴业银锡等有色金属今年也跑出了80%多的涨幅。
Wind统计显示，年初至今，涨幅前六大行业分别为：贵金属、能源设备、互联网，基本金属，半导体、石油化工；
来源：wind，截至2026.1.28
不到一个月时间，这6个行业涨幅都在20%以上，涨幅第一的贵金属大涨了39.8%。
不独是在中国上演有色的狂欢，有分析师指出，全球大宗商品市场正经历一场资本迁徙。
COMEX国际金价在去年上涨64.03%基础上，今年再度大涨21%，
包括李迅雷、刘煜辉、洪灝在内的著名学者、分析师都认为黄金行情没走完，上涨的逻辑仍在。只是短期上涨过快，需要注意风险。
而铜、锂、镍等成为能源革命核心，美元走弱、避险需求、供需错配与AI驱动的“新超级周期”几大信号交汇。
这可能不是短期反弹，而是资本结构性重配的开始。
有多家机构认为有色行情并没有走完，AI、机器人等新兴产业在增加对金属的需求；反内卷有望加速产能出清，恢复有色企业利润；再叠加美元走弱，联储降息预期，将会支撑有色价格。
市场中有一批基金提前布局，已获得可观收益，也为抓取后续周期上行机会奠定了基础。
主动型基金中的银华内需精选（161810），银华瑞和（A类：005544、C类：025476），ETF中的有色金属ETF（159871）是其中代表。
Choice数据显示，截至1月28日，银华内需精选今年以来净值大涨48.03%，在同类基金中排名前五；近一年上涨133.13%，在同类基金中排名前1%；
有色金属ETF同期上涨了32.36%，在所有ETF中收益居前；近一年上涨143.89%，还跑赢了所跟踪的行业指数。
来源：Chocie，截至2026.1.28
近一年大涨143.89%
有色金属ETF成跟踪利器
如果想享受有色行业整体的收益，那么有色金属ETF（159871）就是一把好武器。
基金中长期表现突出，甚至能跑赢行业指数。
Choice数据显示，截至1月28日，今年以来该ETF上涨了32.36%，在所有ETF中排名居前；近一年净值上涨143.89%，还跑赢了所跟踪的有色指数，非常难得。
图：有色金属ETF2025年四季度前十大重仓
来源：Chocie，股价涨跌截至2026.1.28
由此，该ETF也受到了市场资金的青睐，
从整体来看，在有色板块强势行情带动下，黄金、有色等ETF持续“吸金”，近20天，资金持续流入有色金属ETF（159871），净流入额超过4.3亿。
数据显示，这只ETF跟踪的是中证有色金属指数，是市场上有代表性的有色指数，
数据：Choice，截至2026.1.28.
数据显示，中证有色金属指数的前几大行业分别为铜业、铝、黄金等，整体分布相对比较均衡；
铜铝合计占45.34%的权重，也有助于把握预期的后续行情。
指数成分股较为广泛地覆盖了有色金属行业的各个领域，能更好享受到有色整体的行业上行收益。
商品大周期
有色行情没走完
除了体现行业整体走势的ETF外，
一批提前布局有色的主动型基金，以其更灵活，更擅抓取阿尔法的特点，在后续行情中，其实更值得关注。
事实上，早在去年8月，我们就已向大家介绍过重仓有色的周期股基金—银华瑞和（A类005544、C类025476），以及有色走强的逻辑，
去年下半年以来，许多预期逐一兑现，有色周期行情越走越高。从当时到现在，银华瑞和近6个月净值也已大涨了46%。
图：银华瑞和2025年四季度前十大重仓
来源：Chocie，股价涨跌截至2026.1.28
瑞和这只基金的特点是基金经理擅长周期股，早就重仓了有色，多个季度都是基金第一大重仓行业。
但是基金经理并不是那种只押单一行业的赛道型选手，而是在油气，石化，煤炭等周期股中有所切换。
从基金四季报来看，在原本的有色股基础上，新调入了一批煤炭、电解铝公司，或为净值后续的上行拓开了空间。
这也更适合那种看好后续各类周期股表现，更全面地享受顺周期行业景气开始上行的收益。
黄金是锚
贵金属行情有强力支撑
今年以来，黄金等贵金属领跑有色板块，
数据显示，COMEX金价在2025年涨64.03%，截至1月28日，今年再度大涨21%，提前布局黄金股的基金显然受益菲浅。
比如今年净值大涨48%的银华内需精选，就是长期全面聚焦黄金股。
图：银华内需精选2025年四季度前十大重仓
来源：Chocie，股价涨跌截至2026.1.28
不过，最新的基金四季报显示，基金也新进了兴业银锡，株治集团两家有色矿业、治炼企业，在配置上更均衡了些。
而黄金股票显然是金价的放大器，银华内需精选今年以来净值显著超越金价的涨幅。
不少机构表示，近期黄金价格的上涨不仅源于其避险属性，也受益于“抛售美国资产”交易逻辑的再现，市场对美元信心产生动摇、降息周期与地缘紧张局势形成黄金价格上行的合力。
包括李迅雷、刘煜辉、洪灝在内的著名学者、分析师都认为黄金行情并没走完，上涨的逻辑仍在；全球货币超发，以及巨大的地缘政治不确定性，强力支撑了贵金属行情。只是短期上涨过快的话，需要注意风险。
同时，在有色板块内，黄金既是领跑者，又与有色整体表现呈现相关性。
比如洪灝认为，如果以黄金为其他商品定价，
可以看到金银比、金铜比，各种各样黄金和有色金属的比，都依然在历史的最低。也就是说，只要黄金不跌，其他有色资产都会涨。
因此，有分析师建议，在当下的市场，不妨一手科技，一手资源，能更好享受到周期变换的爆发力。
- 结语-
投资报原创的稿件，有转载需要的，请留言。
投资报发布的、未标原创的，可直接转载，但需注明来源和作者。
热门跟贴