上市公司的奇葩行情见得多了，但*ST立方的这波离谱涨势，还是刷新了我对投机疯狂的认知。
这只早已无悬念的必退之股，从1月20日至30日的10天里，硬生生拉出6根20厘米涨停红柱，累计暴涨192%，若不是深交所紧急叫停、要求停牌核查，突破200%涨幅是肯定的。
要知道，*ST立方因连续三年财务造假，已触及强制退市红线，此前已收到事先告知书，就等证监会的处罚决定书出来就摘牌了。
可偏偏这样一只“死股”，却引来了数万投资者狂欢式下注，完全没人在意什么重大违法，整得大家就像在抢购一只绩优股一样。
匪夷所思，什么叫投资，什么叫投机，在*ST立方的身上展现得淋漓尽致。
先看*ST立方的主营业务，说是烂到根里都毫不夸张，即便没有财务造假，退市恐怕也只是个时间问题。
它自称是数字科技云服务商，主营智能软硬件、数字化服务及课程培训等，但业务杂乱无章且缺乏核心竞争力，从未真正撑起营收利润。
2020年以来就一直持续扣非亏损，2025年前三季度亏损6220.9万元，全年预亏已成定局，预计全年营收也无法达到3亿。
实际上，所谓的数字化布局，不过是跟风凑数的“伪概念”，没有核心技术和稳定客户，多数业务是低附加值代理或虚假交易，本质就是为粉饰报表拼凑的“门面”。
。据安徽证监局2025年11月下发的《行政处罚及市场禁入事先告知书》，*ST立方2021至2023年通过三种手段大肆虚增营收成本，伪造盈利假象。
一是违规核算代理业务，明明对代理商品无控制权、不承担风险，却用总额法将他人营收算入自身报表；二是借融资性贸易虚增数据，以借贷为本质的资金垫付业务，被伪装成正常贸易核算；三是开展无商业实质的虚假贸易，通过资金和合同闭环捏造交易，既虚增营收成本，又伪造利润总额。
造假比例有多夸张呢？2021年、2022年连续两年一半以上的营收都是假的，退市是毫无悬念的。
但就是这样一只基本面崩盘、违法事实明确的股票，却上演了如开头所说的疯狂爆炒的“末日狂欢”。
1月16日，*ST立方收盘价触及0.67元/股时，交易所发了一个风险提示，提醒股民*ST立方可能因股价低于1元触及交易类退市红线。
就是这一带有警告意味地风险提示，成了*ST立方暴涨的起点。
1月20日复牌后，*ST立方股价突然暴走，10个交易日内6次20厘米涨停，其余交易日多为飘红，被停牌核查前累计涨幅达192%。
交易数据同样惊人，10天累计3万多人次参与，总成交额达12亿元，近乎等于公司总市值，相当于流通筹码被反复交易，全程是短期资金的疯狂博弈。
对此，*ST立方迅速公告澄清，称对相关内容不知情，安徽证监局也指出这些信息涉嫌误导性陈述，甚至操纵市场。
可即便如此，投资者依旧视而不见，一门心思追涨，眼里只有短期收益，完全无视退市风险和重大违法事实。
说到底，*ST立方的爆炒就是一场纯粹的赌博式投机，把短期博弈当价值投资，把侥幸当运气，最终只会沦为“韭菜”。
这种炒作的本质是“击鼓传花”，一旦鼓声停止，最后进场者必将血本无归，现在比证监会停牌核查，显然就是鼓声停止的标志。
一般来说这场炒作的背后，三类资金是核心推手。
一是游资，利用退市股股价低、市值小、易拉升的特点，少量资金就能制造赚钱效应，吸引散户跟风后高位套现。
二是抱有赌博心理的散户，觉得股价触底、以小博大就能赚快钱，无视本金清零的风险。
三是被套牢的股东，试图通过拉升股价摊薄成本自救，但这种努力终究徒劳，改变不了退市命运。
*ST立方的案例，把A股投机乱象展现得淋漓尽致，明明是必退之股，却能吸引数万投资者前赴后继。
当然，监管部门已及时出手，深交所启动停牌核查排查操纵市场线索，不过，要遏制退市股爆炒乱象，还是得从根子上找原因。
如果*ST立方的质地不是这么差，就不会走上造假之路。如果看门人都能尽其责，也就不会多年造假以至于触及退市红线。
本质上来说，还是监管不到位，如果股市环境好了，谁不想做价值投资呢。
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