本文来源：时代周报 作者：武凯
1月30日晚，长城汽车（601633.SH）、广汽集团（601238.SH）双双发布2025年业绩预告。长城汽车预计2025年净利润99.1亿元；广汽集团预计2025年净亏损80亿-90亿元。
其余多家A股上市整车企业也在近日发布2025年业绩预告。如上汽集团（600104.SH）在2024年净利润大跌后触底反弹，预计2025年净利润90亿-110亿元，是2025年净利润增幅最大的车企之一。
不少车企亏损呈现收窄趋势：北汽蓝谷（600733.SH）、江淮汽车（600418.SH）等车企净亏损减少。在经统计的12家上市整车企业中，北汽蓝谷净亏损收窄幅度最大，预计减亏规模高达23亿-26亿元。
商用车层面，中通客车（000957.SZ）、金龙汽车（600686.SH）等预计净利润大幅增长，安凯客车（000868.SZ）、东风股份（600006.SH）等预计由盈转亏。此外摩托车龙头企业钱江摩托（000913.SZ）净利润预计达到9.6亿-10.3亿元。
整体来看，2025年A股整车企业盈利能力持续分化。在业内看来，2025年车市“价格战”降温和产业发展带动了部分车企业绩增长和改善，但车企依旧面临激烈的竞争压力，不少车企业绩持续承压。
多家乘用车企业业绩改善
在已公布2025年业绩预告的12家A股车企中，上汽集团利润规模位居前列。
2025年上汽集团预计净利润为90亿-110亿元，同比增加438%-558%。同时在2025年，上汽集团整车批发销量止跌回升至450.8万辆，同比增12.3%。
长城汽车的盈利表现也较为突出，但相比2024年有所下滑。长城汽车预计2025年净利润99.1亿元，同比下滑21.7%；不过其预计营收2227.9亿元，同比提升10.2%。长城汽车表示，去年各项投入增加导致利润下滑。
江铃汽车（000550.SZ）的净利润也出现了下滑。2025年江铃汽车营收391.7亿元，同比增长2.1%，但净利润仅有11.9亿元，同比跌22.7%。“以上变化主要是由于公司控股子公司江铃福特汽车科技 （上海） 有限公司进行业务调整。”江铃汽车称。
时代周报记者了解到，去年9月福特中国整合销售体系、成立全资销售公司，将江铃福特和长安福特旗下的乘用车与皮卡销售和服务进行统一管理，以解决品牌和渠道分散的问题。在业内看来，后续不排除江铃福特并入长安福特的可能。
北汽蓝谷、江淮汽车仍处于亏损状态，不过净亏损有所收窄。
北汽蓝谷预计其净亏损为43.5亿-46.5亿元，较上一年度净亏损69.5亿元收窄约23亿-26亿元。
北汽蓝谷表示，2025 年公司汽车销量接近21万辆，同比增长84.1%，但由于规模效益尚未充分体现，公司整体仍处于战略投入期的亏损阶段。“随着新产品矩阵按规划投放市场及降本增效措施进一步落实，公司盈利能力有望进一步改善。”其称。
江淮汽车预计2025年净亏损16.8亿元左右，与2024年同期相比将减亏1亿元左右。江淮汽车称去年公司出口业务有所下滑，叠加公司联营企业出现亏损，导致报告期内公司收益减少。
此外，海马汽车（000572.SZ）预计2025年净亏损在1.2亿-1.8亿元，2024年净亏损为1.4亿元。“公司汽车销量、营业收入较上年同期略有增长。同时公司有效降低了相关成本和费用，经营负担进一步减轻，扣除非经常性损益后的净利润亏损幅度大幅收窄。”其称。
广汽集团预计2025年净亏损80亿-90亿元。2024年同期为盈利8.2亿元。广汽集团称全年汽车销量未达预期，以及加大投资、资产减值计提较上年同期有所增加等因素导致业绩下滑。
商用车中金龙、中通净利提升
A股商用车的业绩表现出现了分化：金龙客车、中通客车等预计净利润显著上涨，但安凯客车、东风汽车股份预计出现亏损。
金龙客车净利润涨幅最高。其预计2025年净利润约4.6亿元，与上年同期相比同比增长 193.7%。其利润大涨主要有两个原因：一是出口业务收入和占比提高带动业绩增长，二是公司非经常性损益同比下降。
中通客车预计2025年净利润达3.2亿-4.1亿元，较上一年2.5亿元显著提升。中通客车称报告期内公司在多个区域与业务领域实现重要突破，并通过持续推动市场结构转型、加速产品体系升级，促使核心竞争力得到稳步提升。因此公司全年营收与利润均实现增长。
安凯客车预计在2025年由盈转亏。其预计2025年营收34亿-35亿元，较上一年27.4亿元有所提升；但由上一年净利839.2万元转为净亏5000万-6000万元。
“公司预计2025年度归属于上市公司股东的净利润为负值，业绩变动的主要原因为：市场竞争激烈导致产品综合毛利率下降、专项计提存量未收回补贴减值损失。”安凯客车解释道。
同样预计由盈转亏的还有东风股份。该公司预计2025年净亏损3.9亿-4.8亿元，2024年为净利润0.3亿元。东风股份将亏损归因于三个方面：包括轻型商用车销售承压导致整体毛利率下滑，公司转型增大渠道投入，以及补充计提了应收款项信用减值准备。
值得一提的是，在一众A股整车企业中，一家摩托车上市车企表现亮眼——钱江摩托预计2025年净利润9.6亿-10.3亿元，较上一年增长41.9%-52.2%。
不过钱江摩托净利润增长主要源于2025年非经常性损益相较同期增加约5.9亿元。在日常业务上，钱江摩托也是承压状态。“报告期扣除非经常性损益后的净利润同比下降，主要原因系报告期摩托车销售额同比下滑。”其称。
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