Xeneta：红海“摇摆式回归”正在上演——马士基给出承诺，达飞踩下刹车，市场仍在拉扯
红海局势阶段性缓和后，班轮公司确实开始把“回归苏伊士—红海通道”摆上台面，但这并不是一场整齐划一的复航潮，而更像一场随时可能反转的“拉锯战”。
Xeneta高级市场分析师Destine Ozuygur在最新市场反馈中指出：上周几乎就是未来数月可能反复出现的缩影——复航承诺与撤回动作同时发生，“常态化”即便回归，也会是摇晃着回归，甚至未必回得来。
红海回归：承诺、传闻与“水面下的信号”，都在测试市场底线
在回归动作上，马士基仍被视为更“谨慎”的先行者。如信德海事网此前报道《》，其此前已对外明确：旗下MECL（中东/印度—美国东岸）航线服务将实施“结构性回归”经苏伊士的航行安排，东西向航次都将按新的Trans-Suez路径执行，并强调持续评估、以安全为最高优先级。
但与此同时，市场也充斥着各种“传闻式回归”。Ozuygur提到，关于Gemini（马士基与赫伯罗特合作框架）旗下Asia Med Loop 2可能回归红海的传闻一度甚嚣尘上；她和团队也持续追踪一艘被部署在该“传闻航线”上的船舶——15,413 TEU 的 MAERSK CAMBRIDGE，将其视为可能进行“隐蔽通行（cloaked passage）”的重点候选对象。
不过，关于该轮航线变化的关键转折发生在AIS信号层面：该船在印度洋“隐身”超过11天后重新上线，但位置已绕过好望角出现在西非附近。
这意味着，至少从当前“水面上的运营证据”看，Gemini这条航线并没有形成明确、可验证的“持续回归红海”动作；在马士基与赫伯罗特的长期航线计划里，也暂未看到对该服务“承诺式回归”的强信号。Ozuygur的结论很明确：今天看起来像回归，明天也可能出现新的转折。
（注：Ozuygur提到的图示为Xeneta对未来三周的预测，分别指向绕行好望角与经苏伊士两条路径的运力/航线动态变化；这也反映出“路线选择”仍处于高频调整状态。）
达飞踩刹车：安全叙事之外，更像“确定性优先”的运营选择
就在市场对“回归常态”预期升温之际，此前对于部署红海航线最为积极的达飞轮船却“意外”官方宣布将FAL1、FAL3、MEX三条亚洲—欧洲航线服务暂时改回绕行好望角，并以“复杂且不确定的国际环境”为由强调将持续评估。
这一动作直接打断了市场对“回归将线性推进”的想象，也印证了Ozuygur的提醒：这种先回归、再撤回的摇摆，会毒化供应链最在乎的指标——班期可靠性（准班率）与可预期性。
在业内讨论中，达飞的“突然刹车”也引发了一个尖锐问题：它是否掌握了外界尚未完全定价的风险信息？亦或这是一种披着安全外衣的商业策略？Ozuygur在反馈中提到，市场一度“挠头”猜测达飞是否“知道我们不知道的东西”，这种不确定本身就会向货主端传导，成为新的交易摩擦。
事实上，就在昨天胡塞武装发布了一段标题仅为“Soon（很快）”的短视频在网络流传，画面包含此前红海商船起火、遇袭的典型影像。多名亲胡塞人士转发并宣称，若美国对伊朗采取军事行动，胡塞将恢复（或升级）对红海与巴布曼德海峡航运目标的袭击行动。对高度依赖可预期性的航运业而言，这类“低信息量、高威慑”的信号，往往足以引发航线、保险与市场定价的再评估。
运价下行的背景噪音：回归越快，隐性运力释放越快，价格压力越大
红海回归之所以如此“拉扯”，除了安全变量，更绕不开基本面：运价正在下行。Drewry世界集装箱运价指数（WCI）在1月22日当周环比下跌10%至2,212美元/FEU，并已连续两周走弱，主要由跨太平洋与亚欧航线回落驱动。
这也是“谨慎复航”的现实语境：如果大规模回归红海—苏伊士，航程缩短会显著提升周转效率，相当于把绕行时期“锁住”的隐性运力快速释放到市场；在新交付运力仍持续增长、淡季与春节后货量回落预期存在的阶段，这种释放会放大供给压力，进一步压制运价。于是我们看到的就不是“回归潮”，而是承诺与撤回并存、试航与观望交织的慢复航。
对货主而言，结论并不复杂：未来几个月红海相关航线的关键词不是“恢复”，而是“摇摆”。在签约与出运决策上，除了价格，更需要把班期可靠性、改道风险、附加费条款触发机制纳入同一套风控框架——因为正如Ozuygur所说，可能只用一顿午饭的时间，市场都可能出现新的剧情反转。
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