2026年1月29日，巴拿马最高法院作出判决，取消了长江和记实业在巴拿马运河两端的港口经营权，理由是2021年续签合同时没有进行公开招标，也没有按时缴纳税款和社保金，还少付了应该给政府的分成部分，法院认为这违反了宪法中关于公共资产不能随便私有化、必须保持透明的规定，当天总统就宣布让丹麦的马士基公司临时接手运营，这事表面上是法律问题，实际上背后并不简单。
当初签订合同，巴拿马政府是同意了的，后面几年也没人提出反对，港口一直运转得挺顺利，可现在突然翻起旧账，说程序不合规，这等于拿今天的标准去卡几年前的事，这种操作之前也出现过，2023年秘鲁取消中资矿企的合同，2024年哥伦比亚重新审查中资能源项目，都差不多是同样的做法，背后其实是拉美国家在中美之间站队的压力越来越大，法律就成了一个可以随时调用的工具。
美国那边嘴上说得不多，但早就开始动手了，卢比奥在判决出来不到一天就发推文说自己很受鼓舞，国务院也马上对外说这是价值观的胜利，可实际上特朗普在2020年就把拉丁美洲当成阻止中国扩张的前线，之后几年一直通过国会听证、外交压力这些方式，逼着巴拿马重新审查中资项目，更巧的是长和最近打算卖掉全球港口资产，结果被美国的外国投资委员会拦住了，这次法院的裁决，很多人觉得只是换了个办法继续施加压力。
对中国企业来说，现在麻烦真的来了，以前觉得签了合同就有保障，现在发现东道国政治风向一变，合同可能说废就废，长和已经启动国际仲裁，但过去类似案例比如阿根廷铁路、斯里兰卡港口，赢了仲裁也拿不回实际运营权，中国正抓紧和尼加拉瓜、洪都拉斯这些新朋友谈新的投资保护协议，想绕开美元体系建自己的基建合作圈。
巴拿马运河每年处理全球15%的海运货物，谁控制它，谁就拥有不小的话语权，美国借此机会联合加拿大和墨西哥建立“关键基础设施联盟”，计划列出一份港口黑名单，专门限制非盟友企业参与，中方没有直接对抗，而是让中远海运公司与运河管理局开展技术合作，不涉及股权变动，只提供支持服务，到2月初，全球三大航运指数已经出现波动，许多物流公司开始考虑，如果运河再出问题，货物可能需要寻找其他运输路线。
洪都拉斯和哥斯达黎加这些小国家，现在日子不好过，他们一边用中国给的钱修路建港口，一边还得拿美国给的军事援助，最近这些国家都在修改外国投资审查法律，加上一条关于国家安全的检查，说是为了防范风险，实际上是不敢得罪两边，所谓的中立态度，就是在夹缝中勉强生存，谁也不敢真正选边站队。
最根本的变化是过去人们相信签了合同就得遵守，现在更多人认为合同可以签订也能随时取消，2025年后全球至少十二个发展中国家修改了公共特许法，明确规定战略资产不能长期交给非盟友国家，这不算法律进步而是地缘政治直接压倒商业逻辑，你按照规则办事别人却根据立场改变规则。
有人问我这算不算中国海外投资的转折点，我说不好判断，但可以确定的是，以后签合同之前，得先看看对方国家政坛最近有没有什么动静。
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