南银法巴增资近8亿后，市场已响起警报|不良资产|南京银行|南银法巴|外资|金融资产

2025年底，南银法巴消费金融将注册资本从原本的52.15亿元增至60亿元，这次增资后，公司在全国消金公司中的排名也跃居到第四位。

更重要的是，靠着“诚易贷”等大额线下信贷产品，南银法巴在2025年上半年，实现了净利润同比增长97.36%，这一数据极为亮眼。

不过，在规模快速扩张的同时，公司的资本充足率却在持续承压，而且ABS发行也呈现延期，同时不良资产转让的节奏更是明显加快。这一系列的信号，导致南银法巴的增长可持续性，已引起了市场的质疑。

就目前而言，被多方寄予厚望中外合资消金企业“南银法巴”，其眼下所面临的最大挑战，是如何跨越“区域强者”的天花板。

PART 01

中外股东的“宠儿”？

自从2022年南京银行和法国巴黎银行，对原苏宁消费金融完成收购并更名以来，公司通过3轮的融资，短时间内便将注册资本提升至60亿元。这种动作，不但是代表了股东方对南银法巴未来长期发展具有信心，更是意味着这家消金公司有着主动对标业内头部企业的雄心。

而在2024年，南银法巴还引入了国际金融公司“IFC”作为战略投资者，这家企业是世界银行集团的成员，其入股南银法巴不单是在资本上的补充，也意味着这家国际金融企业对南银法巴的治理结构、风控体系，以及可持续金融实践是高度认可的。

当前，南银法巴的股份结构是南京银行占股64.16%，为绝对的控股方，符合我国监管部门的硬性规定。而法国巴黎银行与“IFC”分别占股29.99%和4.12%。这种结构，便是中方企业牢牢掌握了经营主导权，以确保本地市场相应效率，而外资企业则持续输出其在零售信贷上的风控、产品设计、ESG管理等等方面的经验。形成“中方主导+外资赋能+多边机构背书”的模式，这种模式也被业内视为中外合资消金公司的“理想范式”。

最重要的，是随着资本实力得到快速夯实，也可以给南银法巴向汽车金融、大额消费贷等资本消耗型业务延伸，提供必要的支撑。

PART 02

脱颖而出的两大关键

“诚易贷”作为南银法巴的拳头型产品，该产品的单笔额度一般在10~20万元之间，期限最长可达48个月，利率方面一般在4.8%到19.8%，覆盖的客群相当广，符合优质到中等风险客群的多元需求。

“诚易贷”这一产品的成功也并非偶然，而是依托了两大关键要素：

一是南京银行在江苏深耕多年积累的线下网点与客户基础，特别是在长三角地区，南京银行具有强大的地缘优势和获客能力。

二是法国巴黎银行为其提供了极为成熟的零售信贷经验与方案，比如客户行为评分、反欺诈系统、贷后管理资质等等。

“诚易贷”之所以能够高效地触达大额消费需求的客户，而且还能够控制好信用风险，似乎就是这两大关键要素结合的“功劳”。

在2025年上半年，南银法巴营收27.4亿元，同比增长33.75%，净利润为1.43亿元，同比增长97.36%。这还不是最重要的，最为令业界关注的是其资产质量。

截至2025年6月末的数据显示，南银法巴的个人消费贷余额为535.17亿元，但其中的不良率仅仅为1.29%，明显低于行业平均水平。这就呈现了一种既有高额度、长周期，还能够实现低不良的组合。从表面上看，这在整个消费金融行业当中确实罕见，也因此让南银法巴“诚易贷”这一产品，能够在同行还在依赖小额线上贷时脱颖而出。

PART 03

不可回避的三大问题

尽管南银法巴给市场呈现的是亮眼成绩，但是公司业绩高速增长背后，可能还伴随着多重结构性挑战。

首先，截止2025年上半年，公司的资本充足率从2024年的20.09%，猛然降到12.09%，逼近监红线，流动性比例也从545.77%下滑到269.56%。此类数据的变化，意味着公司每完成一笔贷款，不仅会占用大量风险加权资产，也会对短期流动性形成挤压。尽管公司在2025年底完成新一轮增资，一定程度上可以缓解资本充足率，但重要的是南银法巴必须要尽快完成将资本“输血”转化为“造血”能力。

其次，南银法巴的融资渠道长期依赖ABS模式，也就是资产证券化，主要通过将流动性不足，但具有未来现金流的资产，打包成证券发行以获取资金。一定程度上，这种模式的确能够盘活存量资产和降低负债成本。然而，南银法巴在2025年10月份原定发行的近20亿元第2期ABS，因故而遭到延期，官方给出的理由是“综合考虑市场环境与实际情况”。但市场分析却认为，正在的原因可能是南银法巴底层资产质量未达到投资者预期。

就目前而言，如果ABS融资渠道长期受限的话，那么南银法巴恐怕将被迫转向成本更高的同业拆借或者金融债，这种获取资金的渠道也将进一步压缩本就因市场环境而收窄的利差空间，对南银法巴的盈利可持续性恐造成不小影响。

此外，上文我们提到的公司“低不良”现象，与南银法巴就不良资产处置中采取“早转快甩”的策略也存在较大的关系。2025年，公司转让不良资产规模超过6亿元，而这其中加权平均逾期时间不足5个月。更重要的是，有不少借款人名下仍有房产等可执行的财产。因此，南银法巴加速转让不良资产，一定程度上可以快速改善报表、将不良率控制在低位。但如果从更深层次上考虑问题，那么这一策略过早地将还具回收潜力的资产打包转出，可能暴露了公司内部催收能力的不足。同时，大量“尚有潜力的资产”被低价折让，不但会造成潜在利益损失，还有可能会向市场传递资产质量隐忧的信号。

就目前而言，如果南银法巴想从“区域强者”转向“全国玩家”，那么在规模与风险管控之间尽快找到可持续健康经营的平衡点，是其无法绕过的问题。

PART 04

外资股东影响力有限

作为市场里中外合资的标杆性企业，南银法巴常常被视为“风控有法巴、渠道有南银”的行业典范，但在实际运作当中，外资股东对南银法巴的展业虽有一定作用，但影响力也有限。

法国巴黎银行主要为其提供的是信用评分和反欺诈技术，但在扩客、资金、合规等更关键的环节，南银法巴却高度依赖南京银行。

就比如公司的拳头产品“诚易贷”，虽然受益于法国巴黎银行的风控工具，但“诚易贷”的产品逻辑主要呈现的是大额、线下、长周期的特征，完全是为了贴合本土需求的产品。这与法国巴黎银行在欧洲的小额、场景化模式存在较大差异。所以，如果照搬法国巴黎银行的风控逻辑，可能会给公司埋下隐患。

与此同时，中方股东追求的是规模与利润增长，但外资股东更加注重风险审慎与合规底线，这种战略取向差异造成的张力，在公司顺周期的时候虽然可以调和，可在经济或者监管压力下便可能无法控制地凸显。

所以，南银法巴如今真正的考验，是该如何将国际风控理念内化为组织能力。同时还需要在扩张中守住风险底线，从而避免“低不良”依赖的是报表美化，而不是真正的优质资产质量。

总而言之，南银法巴用了数年时间，从一家地方性的消金公司，跃成为资本与规模双领先的头部玩家，这就证明了“银行+外资”的模式是可行的。但如果想真正走向“全国化”，靠的绝不是简单的规模驱动，而是需要从更深层次的效率与质量推进。