前几天翻看2025年上市新股时，它的名字跳了出来。一家做铀矿的企业，市值居然能破千亿，上市募资45亿，2026年还没开始，合同金额就已经预定到了250亿？
这不禁让我产生了强烈的好奇。
深入研究发现，远比我们想象的要重要。它不只是一门生意，更是一场中国不能输的战略资源保卫战。
为什么是铀？
铀到底是什么？为什么它如此重要？
简单说，铀是核能发电的“粮食”。没有铀，核电站就像没有汽油的汽车，只是一堆钢铁。
但它的能量，超乎常人想象。一颗鸡蛋大小的铀-235完全裂变，释放的能量可以发出2280万度电。这是什么概念？
这些电量，足够深圳三分之二的家庭用上整整一年。
相比风电、光伏“看天吃饭”的特性，核电是当前最稳定的清洁能源基荷电源。它没有间歇性，输出功率稳定，能很好地与可再生能源互补，承担电网“慢速调峰”的任务。在“双碳”目标下，核电是我国能源结构转型中无可替代的核心支柱。
更前沿的是，铀和未来的科技革命直接挂钩。近年来兴起的小型模块化核反应堆（SMR），单台容量约为传统大堆的三分之一，可以全天候稳定发电，特别契合数据中心这种耗电巨兽的用电需求。
全球科技巨头早已达成共识。微软、谷歌、亚马逊、Meta正在大力投资核能，目标就是为他们AI驱动下电力需求暴增的数据中心“供电”。“AI+核电”已成为硅谷公开的秘密和战略布局。
铀，早已不是一种简单的矿产。它是清洁能源的基石，是未来算力战争的“能源弹药”，更是大国竞争的硬通货。
中国铀业是谁？国内唯一的“持牌粮商”。
它是中国唯一拥有天然铀开采、冶炼专营权的“国家队”选手。
你可以把它理解为我国核能领域的“中粮集团”，专门负责国家核燃料的供应安全。
它背靠的是中核集团，我国唯一业务覆盖核科技全产业链的中央企业。中核集团有多牛？从铀矿勘探到核电站建设运营，再到核技术应用，它实现了全链条自主化。而中国铀业，就是这条巨龙最上游的“龙头”。
它的市场地位是垄断性的，掌控着国内80%-90%的铀资源储量。拥有19宗采矿权和6宗探矿权。国内铀矿开采，它说了算。
2025年12月，它登陆A股，募资近45亿元，市值迅速突破千亿，成为名副其实的“中国天然铀第一股”。
一家“不差钱”的战略企业。
看到这里，你可能觉得，这种垄断性国企，是不是靠着政策补贴，业绩不温不火？那我们直接上硬菜，看看它的财务数据。
结论可能出乎你意料：这是一家非常赚钱、现金流极其健康的公司。
2024年全年营收172.79亿元，净利润14.58亿元。利润率不错。2025年前三季度营收137.64亿元，同比增长23.17%；净利润12.00亿元，同比增长26.03%。
业绩在稳步上升，增长势头清晰。
2026年1月26日的一则公告，亮出了它的底气。公司与关联方签订的2026年合同金额或预计金额，已经达到 249.97亿元。
这个数字是什么概念？
是2025年前三季度总营收的1.8倍（接近两倍）。远超2024年全年的172.79亿营收。市场还没开始跑，全年的“粮票”已经基本到手了。这充分说明了市场对铀资源的需求有多么强劲和确定。
自2021年以来，公司的产销率一直维持在100%左右，即生产多少就能卖掉多少。2025年上半年达到顶峰，产量约1534吨。销量约1703吨。产销率高达111.02%（说明动用了部分库存来满足需求）。
产品根本不愁卖，是典型的卖方市场。
和寒武纪、摩尔线程那些需要烧钱研发、培育市场的高科技公司不同，中国铀业的主营业务非常“朴实”。
天然铀资源的勘探、开采、冶炼、销售。
它处于产业链最上游，业务模式直接，成本相对可控。因此，我们从财报上看不到长期亏损的窘迫，而是业务开展初期就实现了稳定盈利。
公司高管在路演中曾充满信心地表示：“我们的业务根植于国家能源安全的战略需求，这为我们提供了长期、确定的市场空间。随着国内核电装机量的提升，公司业绩的稳定性和成长性是有坚实保障的。”这番话，底气正是来自于其不可替代的战略地位和清晰的行业前景。
言西认为中国铀业，不能只看财报数字。这是一场关于产能、技术和时间赛跑的长期博弈。
铀的供应分为两种：
一次供应：当年新开采和加工的铀。这是主力。
二次供应：来自库存和回收再利用的铀。这是重要的调节器。
当前，全球都严重依赖一次供应。而铀矿的建设，是出了名的 “慢”和“重”。
周期长：从勘探到投产，动辄十年以上。
投入大：需要巨额的前期资本开支。
中国铀业的财报也反映了这一点，2021年以来，公司产能利用率一直不足70%，但在建工程金额却持续增长，到2025年三季度末已达到19.47亿元。这说明它正在大力投资，扩建产能。
为什么这么“急”？因为时间窗口不等人。
根据我国碳达峰行动方案，到2030年，核电装机容量需达到1.2亿千瓦。
专家测算，要支撑这个目标，国内天然铀的供应能力必须在2030年前达到6000-7000吨。否则，巨大的需求缺口将不得不依赖进口，在当前的国际格局下，极易被“卡脖子”。
中国铀业上市募资的核心目的非常明确：扩产！扩产！再扩产！
募投项目集中在内蒙古、新疆、韶关等地的铀矿区。项目达产后，将极大提升国内铀的“自给率”，筑牢国家核能安全的“压舱石”。
在等待新矿建成的“空窗期”，就需要“二次供应”来巧妙调节。这就涉及到另一个核心技术铀浓缩。天然铀中能用的铀-235含量极低（仅0.711%），需要通过浓缩工艺提纯，才能用于发电（需要提纯到3%-5%）。
浓缩工艺有个经济学妙处：通过调整生产工艺参数，可以在“消耗更多加工功”和“节省更多天然铀原料”之间做选择。这就像一个精明的厨师，通过改变火候和手法，能用更少的食材做出同样的菜肴，或者用边角料加工出额外的产品。
幸运的是，中国铀业的母公司中核集团，是国内唯一拥有独立自主铀浓缩技术和能力的企业。兄弟单位之间“一次供应”与“浓缩加工”的紧密配合，能实现整体经济效益的最大化，灵活调节市场供需。
不止于矿，而在于“链”。
上市，对中国铀业来说只是一个新的起点。
它的未来，远不止于多挖几座矿。它的战略使命，是构建一个自主可控、安全可靠的天然铀供应链体系。这个体系包括：
1. 国内基地压舱石：稳步提升国内铀矿产能，这是根本。
2. 海外资源拓渠道：积极获取海外优质铀资源，实现多元化供应。
3. 技术提升增效益：持续改进采冶和浓缩技术，降低成本，提高资源利用率。
4. 战略储备保安全：配合国家建立充足的铀资源战略储备，应对极端情况。
随着核电装机量的提升，以及SMR在数据中心、区域供电等新场景的推广，铀的需求曲线将持续向上。而全球铀矿产能的增长缓慢，很可能在未来几年形成持续的供需紧平衡甚至缺口。这对于掌握资源的龙头公司而言，意味着强大的定价能力和利润空间。
有些企业的战略意义，远大于商业价值。
中国铀业就是这样的企业。
从商业角度看，它盈利稳定、需求确定、现金流好，是一家优质的资产。但从更高维度看，它是中国能源独立和安全的一张“底牌”。
它不直接造芯片，但它为造芯片的数据中心提供终极能源；它不直接造航母，但它为航母的核动力心脏提供“粮食”。在大国竞争日益聚焦于科技与能源的今天，铀资源的自主可控，其重要性怎么强调都不为过。
投资这样的企业，与其说是投资一份财务报表，不如说是投资一个国家的战略未来。它的股价波动或许不会像AI概念那样剧烈刺激，但其承载的确定性和厚重感，却是在波澜诡谲的时代里，一份难得的“压舱石”。
注：（声明：文章内容和数据仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。）
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zbyzby_233 （请说明身份来意）
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