2026年乙烷市场展望：供需双扩与结构重构的关键之年！|丙烷|乙烯|乙烷|烯烃|石脑油|裂解

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（来源：海运经纪）

一、市场概述：轻质化转型进入深水区

2026年，中国乙烷市场正迎来产业发展的关键转折期。作为乙烯生产原料轻质化战略的核心载体，乙烷裂解制乙烯工艺凭借显著的成本优势，已成为国内石化产业转型的重要方向。至2025年8月，国内主要乙烷制乙烯装置产能合计约710万吨。有分析预计到2026年，总产能将突破1000万吨/年。在"双碳"目标驱动和烯烃原料多元化战略背景下，乙烷石化产业链的"配角"的角色正在发生转变。

2025年中国液化乙烷进口总量达到594.97万吨，同比增长6.93%，但受中美贸易摩擦及美国出口许可证政策扰动，全年进口增速低于预期。展望2026年，随着万华化学等头部企业乙烷裂解装置全面投产，国内乙烷需求将迎来大幅增长。

二、需求端：产能扩张驱动消费激增

2.1 乙烷裂解产能集中释放

2026年是乙烷制乙烯产能投放的密集期。万华化学烟台基地120万吨乙烷裂解装置于2025年4月完成改造并投产，2026年1月其100万吨乙烷深加工项目也已投产，成为拉动需求增长的核心力量。独山子石化塔里木120万吨/年乙烷制乙烯二期项目稳步推进，将进一步巩固中石油在国产乙烷利用领域的领先地位。

从区域布局看，乙烷应用产能呈现苏鲁浙集聚特征。山东省依托万华化学的产能升级；江苏省凭借卫星化学连云港基地保持重要地位；浙江省则依托宁波华泰盛富等项目形成产业集群。这种区域集中化趋势有利于降低物流成本、完善配套设施，但也加剧了局部市场的竞争强度。

2.2 成本优势维持需求韧性

乙烷裂解制乙烯相较传统石脑油路线仍保持显著的成本优势。尽管2025年进口乙烷到岸均价同比上涨8.57%，但乙烷裂解制乙烯较石脑油裂解仍有1000-2000元/吨的成本优势。在高油价时代，这一优势将持续吸引新增投资向乙烷路线倾斜。

值得注意的是，2026年国内乙烯产能扩张仍处高峰期。据行业统计，2024-2026年间中国企业计划每年增加至少770万吨乙烷和其他气体液体的加工能力。卫星化学、万华化学等龙头企业正通过α-烯烃、POE等高端材料研发，向下游高附加值领域延伸，进一步巩固乙烷路线的产业链优势。

三、供应端：进口主导与国产突破并存

3.1 进口依赖格局短期难改

2026年中国乙烷供应仍将维持进口主导格局，进口依存度预计维持在95%以上的极高水平。2025年进口数据显示，中国乙烷进口来源呈现高度单一化特征，几乎全部来自美国，约占美国乙烷出口总量的46%。

这种单一来源结构使国内市场面临显著的地缘政治风险。2025年5月底，美国商务部工业与安全局（BIS）曾突然要求对华出口乙烷需申请许可证，尽管该限制于7月初解除，但事件暴露了供应链的脆弱性。

3.2 国产乙烷实现实质性突破

在进口依赖的背景下，2026年国产乙烷开发迎来里程碑式进展。2025年以来，西南、内蒙古、河北等多地乙烷处理厂陆续投产，推动市场供应格局多元化。更值得关注的是，大牛地项目于2026年1月产出合格液化乙烷，成为国内乙烷市场全新的国产增量来源，标志着国产乙烷从试验阶段进入商业化供应阶段。

国产乙烷的突破具有战略意义：一方面可降低对单一进口来源的依赖，增强供应安全性；另一方面可平抑进口价格波动，提升产业链韧性。然而，目前国产产能规模仍较小，短期难以改变进口主导格局，未来需持续加大勘探开发力度和基础设施建设。

3.3 全球供应趋紧态势显现

从全球视角看，乙烷市场正从宽松向紧平衡过渡。ICIS等机构预测，随着亚洲新建乙烷裂解产能全面投产，2026年全球乙烷市场将转趋偏紧。美国EIA预计2026年美国乙烷产量将增至300万桶/日，但出口能力受限（当前仅3-4个出口码头）将成为供应瓶颈。

除中国外，泰国、越南、中国台湾地区也在积极筹措进口乙烷资源，全球乙烷需求重心正快速东移。这种竞争格局将加剧中国获取海外资源的难度，倒逼国内企业加快国产替代步伐。

四、价格走势：分化格局延续

4.1 国产价格承压下行

2026年国产乙烷价格或受供应扩张叠加终端承价能力有限的双重影响，承压下行。一方面，国内乙烷产能持续释放，市场资源供给稳步增量，加剧供需宽松格局；另一方面，燃烧端受替代能源LNG价格下行影响，乙烷价差优势或进一步弱化，原料端则因下游化工产品价格低迷，企业承价能力不足。据预计，2026年中国液化乙烷市场年均价或约为3500-3700元/吨。

4.2 进口价格维持高位

进口乙烷价格走势受美国天然气价格主导。2026年美国天然气需求侧有两大强劲引擎：一是大量新建的LNG出口终端将持续推动原料气需求；二是

数据中心耗电带来的需求增长，这也构成了新的价格支撑。因此，多家机构预计2026年美国亨利港（HH）的天然气价格中枢可能同比上涨3-5%甚至更高。更重要的是，天然气价格在2026年预计难以保持平稳。其走势将高度依赖“天气”这一核心变量。正如2026年1月发生的那样，一场冬季风暴就可能导致期货价格在短期内暴涨超过80%。这种由极端天气引发的“脉冲式”涨价，以及随后的快速回落，将使全年价格呈现宽幅震荡格局。

乙烷作为页岩气副产物，价格与天然气高度联动，支撑国内进口乙烷价格维持较高水平。受美国天然气价格强势支撑，乙烷进口成本的价格中枢较2025年可能上移，预期涨幅在5%-7%。

五、风险与挑战

5.1 贸易政策不确定性

中美经贸关系仍是影响乙烷市场的最大变量。尽管2025年7月美国解除了乙烷出口许可证要求，但关税政策、港口收费、技术出口管制等工具仍可能被用作谈判筹码。2026年美国大选后的政策走向、中美第二阶段贸易谈判进展，都将对乙烷贸易流产生深远影响。

5.2 物流基础设施瓶颈

乙烷运输对超大型乙烷运输船（VLEC）和专用码头依赖度高。巴拿马运河通行能力受限、国内接卸码头数量有限（目前仅宁波、连云港等少数港口具备接卸能力），已成为制约市场发展的物理瓶颈。部分船只若绕行好望角将显著推高运输成本和时间成本。