2月2日早盘，集运欧线主力合约低开低走，盘内跌近5%。现货方面，SCFI指数回落：最新一期SCFI(上海→欧洲)指数报1418点，周环比下跌11%，客观反映了2月初发运价格的下跌。与此同时，现货报价持续下调，达飞(CMA)将2月下半月线上运价下调200美元/FEU至2293美元/FEU。马士基(MSK)2月全月开舱价降至1900-2000美元/FEU区间。主流船公司报价中枢已降至2100-2200美元/FEU左右，反映春节前揽货压力。随着春节临近，国内工厂陆续放假，出货货量面临季节性骤降，基本面支撑转弱。

由于EC2604等近月合约受现货降价现实压制，可能进入低位震荡;EC2606等远月合约则更多交易地缘不确定性，波动可能加剧。

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【机构观点】

国投期货：现货方面，最新一期SCFI欧洲航线报$1418/TEU，环比大幅下滑11.1%，反映出现货市场为囤积假期货物而降价揽收的现状。随着节前揽收逐步结束，假日期间运价通常保持平稳，节后预计将开启新一轮调降。

就地缘因素而言，04合约价格本身并未计入明显的复航风险溢价，当前已高于淡季合约EC2510，并接近今年长协中枢。相比之下，06与08合约此前已计入更多复航预期，叠加其旺季属性，成为前两日资金关注的重点。不过，中东冲突走向仍有待观察，若波斯湾地区局势升级，其对胡塞武装决策及红海复航进程的实际影响，仍将取决于冲突的具体演变路径。