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债市行情

截至昨日13点40分，债市业绩分化，1年期国债下破1.3%，10年期、30年期国债小幅调整。国债期货午盘多数下跌，30年期主力合约跌0.06%，10年期主力合约涨0.01%。

信用债有涨有跌，存单变化不大。

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资金面情况

央行继续呵护资金面，昨日开展买断式逆回购8000亿，对冲超万亿买断式逆回购及7天期逆回购到期额，本周以来累计净回笼超5700亿。

盘中资金面变化不大，隔夜和7日资金价格分报1.32%和1.48%。

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债市点评及展望

最近，特朗普总统提名凯文·沃什担任下一任美联储主席。作为知名的“鹰派”人物，他倾向于通过缩减资产负债表与降息并行的方式来应对通胀与增长，这与前任鲍威尔的思路有明显不同。市场担忧，未来美联储如果加速缩表，长期债券的市场需求压缩，会持续压制债券价格、推高长端收益率；同时，如果降息步伐放缓，短端收益率缺少下行动力，收益率曲线会趋陡。

不过，其政策主张在实际执行中仍可能面临来自国会、经济现实及政府诉求的多重制约，若推行过快或引发波动甚至调整，因此最终节奏可能比预期更灵活务实。

在海外政策不确定性加剧的环境下，我们依然建议您保持国内股债均衡的配置结构，并在稳健资产端进行国别的分散，以增强整体组合的韧性。对于部分风险承受能力较高的客户，可考虑关注“固收+”策略。

投资有风险，入市需谨慎。