2月5日，A股三大指数集体低开，化工板块震荡下探。截至9:55，中证石化产业指数下跌0.6%。从近期资金流向看，跟踪该指数的化工行业ETF易方达（516570）已连续14个交易日获资金净流入，合计超14亿元。

从逻辑增量看，国家、地方从能耗向碳排放双控考核变化，短期化工等高碳排产业将面临更直接的减排压力，供给侧进一步收缩，龙头手中的优质产能、稀缺产能将是新一轮化工变革期中的主导力量。

从行业周期角度看，供给端上，全球化工产能扩张接近尾声、行业反内卷活动推进等均制约产能；需求端上，全球流动性宽松有望带动海外下游需求，若PPI转正，化工行业弹性有望进一步增强；从价格端看，截至2026年2月2日，中国化工品价格指数涨至4092，月环比上涨4.1%。

中证石化产业指数覆盖一键打包石油化工、基础化工、煤化工产业龙头，指数构成侧重供需改善明确的子行业，对涨价预期较敏感。化工行业ETF易方达（516570）实行0.15%/年的管理费率，处于全市场ETF中最低水平，可助力投资者低成本布局化工龙头企业。