26年决定未来五年，未来五年决定未来二十年，如果用周易形容，这就叫“运”变化会很大，被动等待是没用的，主动而为才有机会。
市场延续二月修复行情，上证指数站上4100点。关键动力在于国家层面减持带来的卖压已大幅缓解——头部沪深300 ETF换手率持续处于低位，显示相关资金卖出行为基本停止。在春节与两会窗口期，大规模减持接力难现，市场警报逐步解除。
当前压力主要来自科技板块，尤其是上游算力与芯片领域。海外人工智能投资信号矛盾，典型如英伟达与OpenAI公开争执，反映出行业增速与订单可能承压。上游行情回暖需等待下游应用真正铺开，2026年预计呈现“先下游、后上游”的节奏。
光伏等电力设备板块近期表现突出，背后既有马斯克接触中国光伏企业的传闻催化，也具备行业出清、政策托底及海外需求复苏等多重支撑。该方向具备持续性，而非短期脉冲行情。
煤炭板块受印尼减产消息刺激拉升，但减产涉及国内外多重博弈，落地尚存变数，当前市场反应或已过度。相比之下，原油在地缘布局下供给格局可能生变，价格韧性值得关注。
此外，港股虽受美股科技板块拖累，但南下资金逆势买入，显示部分资金仍在布局。消费板块近期受春节预期带动，旅游、餐饮等线下场景相关方向表现活跃，节假日效应仍可期待。