【本周回顾】
供应方面，本周五大钢材品种供应819.9万吨，周环比下降3.27万吨，降幅0.4%。本周五大钢材品种产量除冷轧、中厚板外周环比均有所下降，核心驱动在于，临近春节部分产线例行检修所致。库存方面，本周五大钢材总库存1337.75万吨，周环比增59.24万吨，增幅4.6%。本周五大品种总库存除中厚板外周环比有所增加：厂库周环比增加，增幅主要来自线材贡献。社库周环比增加，增幅主要来自螺纹钢贡献。消费方面，本周五大品种周消费量为760.66万吨，降5.1%；其中建材消费环比降16.6%，板材消费环比增0.1%。本周五大品种表观消费呈现建材降板材微增的局面。
【下周展望】
供应方面，目前产量下降主要是由于例行检修以及钢厂接单不足所致，后续由于短流程产量将集中减产，订单接单仍有缺口，预计产量将进一步下降。需求方面，随着工地停工、加工企业放假范围扩大，下周起现货成交将进一步萎缩，季节性淡季特征更加明显。库存方面，后续随着需求下降速度超过产量下降速度，钢材库存预计将持续累库。综合来看，原料市场焦煤受印尼政府提出大幅减产计划消息影响明显上涨，但从进口数据来看，2025年我国进口印尼煤炭98.6%为动力煤，实质上对焦煤影响有限，且原料补库逐步进入尾声，对于钢材价格推动作用有限，钢材基本面面临后续走弱压力，关注节后需求恢复情况。
【重要关注】
1、天气：5日至7日，中东部大部地区气温将自北向南下降6～10℃，其中东北地区东部、江南东部的部分地区降温可达12～16℃，气温0℃线将位于江南北部一带；长江中下游以北大部地区有4～6级偏北风，黄海、东海、台湾海峡及南海东北部阵风9级左右，平均风力7～8级。
2、宏观：本周（2月2日-2月8日），预计全国将发行1343亿元新增专项债，周环比减少588亿元。截至2月8日，2月新增专项债已发行当月计划总量（2692亿元）的49.9%。由于春节期间休假，专项债实际发行进度显著靠前，旨在保障资金顺利拨付。从全年进度看，截至2月8日，2026年全国新增专项债累计发行进度将达11.4%（见图1），较去年同期快约6.2个百分点（上周快3.7个百分点），也较匀速发行进度快9.6个百分点。该差异或主因今年与去年春节时间错位所致。
3、水泥&混凝土：1月28日-2月3日，本周全国水泥出库量208.35万吨，环比下降8.54%，农历同比下降22.48%；基建水泥直供量142万吨，环比下降5.33%，农历同比下降8.39%；1月28日-2月3日，百年建筑调研国内506家混凝土搅拌站产能利用率为5.74%，周环比下降0.42个百分点；同比提升4.77个百分点。506家混凝土搅拌站发运量为115.04万方，周环比减少6.80%。国内气温继续下行，加上春节临近，各区域混凝土发运量继续下行。
据Mysteel统计，建材方面，以螺纹钢为例，从三大区域来看，华东、南方、北方周环比分别累库19.44万吨、4.61万吨、15.47万吨；从七大区域来看，七大区域均呈现累库状态。热卷方面，南方、北方周环比分别累库0.77万吨、1.94万吨，华东周环比去库0.59万吨；从七大区域来看，除华南、华北、东北外，其他区域均呈现去库状态。
据Mysteel统计，本周五大品种库存总量为1337.75万吨，周环比增59.24万吨，增幅4.6%。其中建材库存周环比增55.33万吨，增幅9.7%；板材库存周环比增3.91万吨，增幅0.6%。上期库存总量为1278.51万吨，周环比增1.7%。其中建材库存周环比增25.25万吨，增幅4.4%；板材库存周环比降3.82万吨，降幅0.5%。
【附件：五大品种周消费量季节性变化】
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