这两天万科的财报预告在朋友圈刷屏了。
老实讲，看完我也挺震惊的。
一个曾经稳得不能再稳的老牌房企，一个早在2018年就喊出“活下去”的企业，现在真快“活不下去了”。
2025年万科预计亏损820亿，加上2024年已经亏掉的494亿，两年合计亏了1300多亿。
这可不是一般房企能玩出来的亏损，这是真金白银的掉血，而且掉得让人后背发凉。
一向以“稳健”著称的万科都这样了，那其它房企呢？
还剩下几条命？
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一、高地价的苦果，终于爆了
说句不好听的，这些年万科吃的苦大半是自己种下的。
早在2018年它就看出行业要变了，喊出“活下去”口号。
但转头从2019年开始每年照样大手笔拿地，年年千亿起步。
当时楼市火热，地价一个劲儿往上冲。
2021年全国300个城市的楼面均价都涨到3069元/㎡，创了历史新高。
万科也没躲开，扎扎实实接了一堆高成本项目。
地拿在高位，现在卖不出去，还得打折处理，这不亏才怪。
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二、房子卖不动了，回血管道断了
更扎心的是万科现在最基本的卖房回血也断了。
2025年它的销售额只有1339亿元，同比暴跌了45.5%，几乎是全国房企跌幅的4倍。
你没看错，TOP10的房企里只有它一个下滑超过四成。
也就是说别人都在慢慢掉，它直接跳崖。
卖不出房子，就没有回款；
没回款，资金链就绷不住。
利润哪里来？
连饭都吃不上了，还谈什么赚钱。
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三、账上“资产”，变成了亏损陷阱
更离谱的是账面上的那些房子现在看起来都“不值钱”了。
这几年房价在跌，库存房源堆着卖不掉，地又拿得贵，重估之后就变成了“亏”。
光“资产减值”和“跌价准备”这两项，就能吞掉一大半利润，甚至直接把报表变成负的。
换句话说：“不是没赚钱，是账上的东西自己也不敢信了。”
这不是万科一个企业的问题，这是整个行业都在经历的困境。
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四、欠的钱太多，光靠借钱续命
再说说债务问题，真是一言难尽。
截至2025年三季度，万科的有息负债还有3629亿元，其中一年内就要还的有1513.9亿。
你猜它账上还有多少钱？
只有656亿，连短债的一半都不够。
短债比只有0.43，早就跌破警戒线了。
怎么办？
只能靠卖资产、借钱、找股东支援。
比如大股东深圳地铁前阵子又拿出200亿输血，还展期了68亿债务。
看似撑住了，但那是“续命”，不是“解毒”。
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五、不是万科一个在撑，全行业都在洗牌
如果你觉得这只是万科自己的问题，那就太乐观了。
国家统计局的数据摆在那儿：2024年商品房销售面积下降12.9%，2025年依然下滑，只不过降幅变小了点，还是跌了8.7%。
待售面积虽然增速放缓，但依旧高位徘徊，说明库存压根没解决。
楼市不是在好转，只是从“暴风雪”换成了“持续低温”。
房子还是卖不动，开发商还是在苦撑，信心还没恢复。
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六、我们普通人该看懂什么？
说到底万科巨亏这件事不只是房企的故事。
这是个信号提醒所有人——房地产的旧时代真的彻底翻篇了。
未来能活下来的不一定是跑得快的，而是身子骨够硬、负担够轻的。
对我们来说该做的也不是盯着房价涨没涨，而是想清楚一件事：“你手里的房子是资产，还是负债？”
买房不再是稳赚不赔，卖房也不再是随便出手。
是时候认真思考你到底靠什么保值、靠什么生活了。
别再嘲笑开发商了，连万科都快站不稳了。
你以为自己稳得住，其实风一来大家都在裸泳。
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