行情不对劲，下一个DeepSeek时刻要来了？|a股|deepseek|个股|券商首席经济学家|科技股|美股|老美

今天市场又开始下探，那么这样的调整究竟是什么原因呢，节前还有希望吗？本篇将从三方面给大家梳理，希望对大家有所启发，另外本文最后一部分的提示很重要，大家不要忘记。

一，美股在切换风格

这两天美股在切换风格，突然之间，美股科技股的故事讲不下去了，谷歌表示2026财年的资本开支会是2025年的两倍，比华尔街最高的预期，还多出400亿，这时候市场不答应了，这么高的开支并不是因为业务增长需要，而是FOMO，没错，不能落后，赚不赚钱不重要，但不能落后。

那么美股出现这一局面其实是可以预料的，虽然不知道具体时间，但一直靠开支来维持市场热度，显然是有尽头的，其实还有另外一层原因，之前由于电力的崛起，传统石化能源明显萎缩，所以市场普遍认为石油美元的体系要结束了，而老美选择的是用AI作为新的挂钩，你要用AI就要买美国货，这样依然可以创造大量外汇，但是随着DeepSeek的横空出世，这条路似乎也不这么好走，所以老美重回石油美元的传统路线。

联想到老川最近的四处出击，所以科技股的调整也合情合理，这很自然会影响到国内的产业，毕竟去年涨得最好的就是海外算力这条线，但我不觉得最后A股的科技股叙事会有麻烦，因为我们很多时候是很坚定的，不会因为老美你退缩了，我们就放弃了，相反可能趁着对手打盹，一举实现超越，说到底流动性还在，科技股短期或许承压，但这不是终章。

二，A股在做什么？

很多人觉得GJD最近不出手了，此前的老登股也开始复苏，起码指数应该好起来，但今天似乎指数也跌的很残暴，其实大家不要看市场折腾，如果你算下从1月14日的4190点到现在连100点都没有跌掉，很明显这就是高位震荡。

那么谁需要震荡呢？不言而喻，还是管理层，别看GJD不动手了，但实际做市商们可没有闲着，今天A500etf的成交依旧很大，和一个多月前相比放大了一倍多，说明还是在压制市场，只是大家没看出来罢了。而且据说做市商做盘费用还有优惠，那更加是要做了。

另外也要注意，最近其实是在给股市降温，所有的大v推荐基金的不能推了，又关了好几个大v帐号，原因何在，过去两年时间，某音炒股已经成风气，影响很大，所以关掉一批，势必让市场冷静。

而眼下的这一幕和去年春节前何其相似，当时也是个股一口气冲到前高，然后折腾了一个多月，结果春节假期一个DeepSeek时间，直接把情绪拉满，行情原地起飞，当时有个细节很多人可能忘了，就是幻方老梁是上了央视的，而且是在DS发布之前，说到底国家评估过了，那么迟迟不见踪影的DS第二代，会不会是这个春节的惊喜呢？一切都有可能。

三，散户怎么办？

显然到时候再上车，根本来不及，所以就要打提前量，我们要明白，作为专业机构，他们的投资可不是什么随心所欲，而是有着非常严谨的投资计划，所以机构大资金的操作大多数时候都是提前行动的，而这也为我们捕捉牛股创造了条件。

有人会觉得机构的选择怎么可能被我们普通人看到，但现实的情况是随着量化大数据技术取得长足的发展，现在的量化大模型已经可以对交易行为进行分离，这样就可以分析出不同交易方的交易手段，为什么这两年大家都觉得量化交易厉害，说到底不是手段厉害，而是底层的数据是领先的，而且数据不受到情绪、意志的影响，可以最大程度还原市场真相。

比如下面这只股票，是2025年7月涨幅比较好的，从走势来看，实际上该股在爆发之前，处于反复震荡的状态，一点没有爆发的迹象，但这就是看走势，如果看的是机构的交易行为就不一样了。

和传统的走势相比，下面这张图多了一组橙色柱体，这是我用了十多年的量化大数据系统提供的该股的交易行为数据，叫「机构库存」数据，反映的是机构资金活跃程度，「机构库存」数据持续的时间越长，说明机构参与的积极性越高，虽然我们说机构参与不等于机构买入，但试想下，如果机构不看好一只股票，会不会持续参与交易呢？所以这个是很有讲究的。

再进一步考虑，如果说机构持续参与交易，但是个股还没有怎么表现，比如我在图中用橙色框框出来的部分，那就要想一想了，机构的钱可不是什么闲钱，某种角度来说就是借来的，所以每一分钱都有成本，如果说持续参与股价还没有表现，岂不是很反常，所以是不是要多关注下，而不是看到股价没涨就烦躁了，换个角度看，如果关注的是交易数据，是不是也就不会对涨跌过于敏感了。

刚才说的是一只创新药概念，有人会觉得那段时间就创新药表现好，其实这样的情况并非是个案，看下面这只股票，也是如此，这是一只钢铁股，结合量化大数据，通过「机构库存」数据，就会发现：「机构库存」数据活跃已经有一段时间了，说明机构资金一定是提前潜伏了，当然不会所有的股票都有机构资金潜伏，所以这就给了我们参考机构资金行为的意义。