单季利润暴跌40%不要紧，投资人更喜欢现代汽车的机器人|奇瑞汽车|机器人|特斯拉|现代汽车|电动汽车|道路测试牌照

近日，现代汽车公布，2025年第四季度营业利润为1.7万亿韩元（约13亿美元），暴跌40%，远低于伦敦证券交易所集团（LSEG）SmartEstimate预测的2.7万亿韩元。

对此，现代汽车警告称，美国关税将继续损害其2026年的财务状况。不过，该公司同时明确，2026年将以提高利润率和收入为目标，并加大对机器人和自动驾驶汽车的研发投入。

令人意外的是，上述业绩与战略规划公布后，现代汽车股价应声上涨7%。这一市场反应不仅凸显了资本市场对机器人概念的热捧，更折射出全球汽车产业正悄然迎来一场深刻的战略转向，而现代汽车精准捕捉到了这一市场情绪。

无独有偶，特斯拉也于近日宣布停产 Model X （参数丨图片）和 Model S 两款高端车型，将资源集中押注Optimus人形机器人及Robotaxi等业务。从现代到特斯拉，这些全球汽车巨头的动作传递出一个清晰信号：发力机器人已不再是简单的技术路线延伸，而是一场关乎“汽车之外未来身份”的关键争夺战。

在中国市场，这一趋势同样明显，小鹏、理想、奇瑞等车企纷纷入局机器人研发，不同背景的玩家在此领域达成了难得的共识，共同勾勒出汽车产业的未来发展方向。

销量增长、利润缩水，现代欲靠“波士顿”翻身

2025年，现代汽车交出了一份“增收不增利”的财务答卷。根据最新财报，其2025年全球销量约为413.8万辆，与2024年基本持平；营收达186.3万亿韩元（约140亿美元），同比增长约6.3%，创下历史新高。

然而，利润端的表现却黯然失色：全年营业利润为11.47万亿韩元（约78.66亿美元），同比下降19.5%；净利润为10.36万亿韩元（约71.05亿美元），同比下降21.7%。尤其是2025年第四季度，营业利润仅约1.7万亿韩元（约13亿美元），同比骤降40%，净利润跌幅更是超过52%。这意味着，现代汽车虽然维持了销量规模，但利润率已遭遇明显侵蚀。

造成这一局面的原因是多方面的。除了行业增长停滞、新兴市场竞争加剧等大环境因素，外部政策的冲击尤为关键。2025年4月，美国特朗普政府对进口汽车征收25%关税，尽管该关税在11月通过韩美贸易协议降至15%，但2025年，关税给现代汽车造成的经济损失仍然达到4.1万亿韩元（约30亿美元），远远超过本币贬值带来的1.7万亿韩元（约13亿美元）收益。

雪上加霜的是，2026年1月27日，特朗普表示，因韩美贸易协议迟迟未生效，将再次提高对韩国汽车及其他进口商品的关税，这无疑给现代汽车2026年的财务状况蒙上阴影。此外，2025年底美国电动汽车补贴结束之后，现代汽车为消化库存增加了购车优惠，也进一步拖累了盈利表现。

尽管短期业绩承压，但现代汽车在资本市场的表现却呈现出鲜明反差。2026年以来，其股价已上涨近70%，大幅跑赢韩国大盘22%的涨幅。在不少分析师看来，投资者正重新审视现代汽车的长期战略，尤其是其在机器人领域的超前布局，这笔早年间的投入，如今正逐渐进入收获期。

早在2021年6月，现代汽车集团就从日本软银集团手中收购了波士顿动力公司（Boston Dynamics）80%的股份。这家以Atlas人形机器人、Spot四足机器人闻名的企业，成为现代在“Physical AI（物理AI）”赛道上的核心资产。2026年1月6日，在CES 2026展会上，波士顿动力宣布：经过多年测试，人形机器人Atlas正式进入量产阶段，首批部署对象包括主要股东现代汽车及新AI合作伙伴谷歌DeepMind。

根据此前披露，现代汽车计划从2028年起，在美国佐治亚州工厂部署Atlas人形机器人，用于承担零部件排序等重复性高、劳动强度大的制造工作，并逐步打造年产数万台机器人的生产基地。

在资本眼中，这一布局有望成为现代汽车估值增长的新坐标。一旦机器人业务实现规模化应用，不仅能提升制造效率，更能开辟全新增长路径，推动现代汽车集团从单一汽车制造商，向“物理世界智能服务提供商”全面转型。显然，机器人并非现代汽车的“边角料”项目，而是其撬动长期价值的一场战略豪赌。

特斯拉业绩承压，机器人成为未来成长的主引擎

在这场全球车企向机器人转型的浪潮中，特斯拉的战略调整比现代汽车更具戏剧性与前瞻性。

1月29日，特斯拉宣布将今年的资本支出增加一倍，把核心投资转向全自动驾驶汽车、人形机器人等尚未完全验证的业务领域。这一决策的背后，是特斯拉2025年并不理想的经营业绩：全年收入下降约3%至948.3亿美元，这是该公司首次出现年度收入下滑；销量表现更为惨淡，全球累计交付量163.6万辆，同比下降约8.6%，创下历史最大年度跌幅，且连续第二年销量下滑。

特斯拉的业绩承压，同样是多重因素共同作用的结果。美国联邦电动汽车税收抵免于2025年9月到期，导致部分市场需求提前透支；全球新能源汽车市场竞争加剧，以比亚迪为代表的中国车企在多个市场强势崛起，在纯电领域成功超越特斯拉；同时，消费者对特斯拉现有产品线的热情逐渐降温，老旧产品矩阵已难以支撑持续增长。

面对业绩与竞争的双重压力，特斯拉做出了两项颇具象征意义的战略调整。其一，宣布停止销售Model S和Model X两款旗舰车型——这两款曾代表特斯拉品牌巅峰的产品，将在2026年第二季度正式退役，其生产线将被改造用于制造Optimus人形机器人。其二，计划将2026年资本支出提升至约200亿美元，其中AI、机器人、自动驾驶及Robotaxi网络的投入占比极高，且明确提出2026年推出Cybercab Robotaxi，并在未来几年大规模推进Optimus机器人生产。

这一系列动作表明，特斯拉的焦点已不再局限于“纯电动汽车市场领导者”，而是转向“人工智能公司”这一全新方向。这一转型试图释放更大的估值空间，人形机器人与 Robotaxi 业务有望成为牵引特斯拉未来成长的主引擎。

不过，这一转型路径也充满争议与风险。Optimus机器人尚未实现大规模量产，马斯克曾坦言，Cybercab无人出租车和Optimus的初期生产速度将“极其缓慢”，要到2026年底才能显著提升。

焦虑无国界，中国车企“人有我优”

当海外巨头纷纷以激进姿态押注机器人赛道时，中国车企的反应同样迅速且务实。与海外车企多从制造效率或长期技术愿景切入不同，中国车企的机器人布局更贴近市场竞争压力、产品节奏与品牌想象力，呈现出“人有我优”的实干风格。

在这场本土化的机器人浪潮中，小鹏汽车是最早且动作最快的代表之一。与多数车企“先卖车再探索机器人”的路径不同，小鹏汽车从成立之初，就将“会走路的机器人”纳入其核心技术愿景。在小鹏的研发路线图中，机器人不仅与自动驾驶、AI技术深度绑定，其产品化节奏也远快于多数传统车企。

2025年11月5日，小鹏正式发布全新一代人形机器人IRON，目标2026年底实现量产。这款机器人因流畅的“猫步”动作火出圈，其搭载的仿人脊椎、仿生肌肉、全包覆柔性皮肤、22个自由度灵巧手等配置。

若能按计划量产，IRON将与特斯拉Optimus的量产时间窗口重合，届时谁能率先落地，或将成为行业关注的焦点。按照以往的经验预测，特斯拉跳票的概率较大，不知道到时候率先量产的IRON会不会跳一段舞来“diss” Optimus。