26/02/06
导语
“那些还在将我们视为一家传统汽车公司的人，都将彻底错判未来。”
作者丨崔力文
责编丨李思佳
编辑丨严旭霞
这两天，马斯克的心情估计不错。
随着旗下太空探索技术公司SpaceX完成对人工智能企业xAI的合并，其个人财富首次突破8000亿美元，成为全球首位身家迈过该门槛的富豪，稳居全球首富宝座。
根据福布斯公布的数据，本次合并后新公司整体估值将达到1.25万亿美元，其中SpaceX估值1万亿美元，xAI估值2500亿美元。
马斯克持有合并后公司约43%的股份，对应价值约5420亿美元，此次交易为其个人财富带来840亿美元增长，最新身家达到8520亿美元。
短短四个月内，其已经第四次刷新个人财富纪录。
当然，对于马斯克这位身兼数职的掌舵者来说，稳居世界首富的吸引力，或许远没有带领旗下诸多企业完成一次次挑战、创造一次次里程碑要高。
而今年，摆在他眼前的，无疑还有一项非常重要的任务：全力助推特斯拉，从一家新能源汽车制造商，向一家AI公司彻底转型。
当然，在此过程中，怎样拿捏变革的力度，也十分考验马斯克的控盘水平。
换言之，传统造车业务不能撒手不管，具身机器人、自动驾驶、无人驾驶出租车三大板块必须立住。好在，仅从刚刚结束的1月祭出的成绩单来看，经历了2025年的各种震荡，特斯拉正在悄悄回暖。
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只要不跌就是赢
33.6万辆，38.4万辆，49.7万辆，41.8万辆。
相信很多读者，都对本段开篇的一组数字感到好奇，而它们便是特斯拉2025年四个季度具体的交付表现。
经历了一季度的低迷，二季度开始有所回暖，在三季度冲向最高点之后，四季度又十分意外地出现大跌。
最终，这家美国新能源车企以163.6万辆的表现，为自己过去365天划上了一个有些尴尬的句号。相较2024年的178.9万辆，同比跌幅超过8%。距离2023年180.8万辆的巅峰更是相距甚远。
连续两年的“负增长”，则给特斯拉彻底敲响了警钟。
那么，究竟又是什么导致了起2025年的失利？最大痛点直指：三大主要阵地的纷纷失守，中国市场腹背受敌，欧洲市场四面楚歌，北美市场不及预期。
但迈入2026年，经过一系列的调整，情况却有所好转。
以特斯拉在华为例，1月直接掏出了“七年超低息”、“限时保险补贴”等一系列最新销售政策，在不触动终端定价体系的情况下，尽可能给到潜在消费者最大的诚意与福利。
结合乘联会的统计，过去31天其上海工厂批发销量达到69,129辆，同比增长9%。据悉，这也特斯拉在华批发销量，连续第三个月实现正增长。
身处所谓的淡季，周围竞争对手都深陷下滑的泥潭，这样的表现俨然十分提振信心。而后续，随着“廉价版”Model 3与Model Y的先后入场，预计能够掀起更大的水花，好好提振一番订单储备。
反观欧洲市场，1月特斯拉虽然在法国、挪威、葡萄牙、比利时、荷兰等国家依旧出现了负增长，但在意大利、西班牙、瑞典、丹麦等国家销量也有所回暖。
经过持续不断的调整，颓势已经有了被慢慢止住的迹象。
至于美国本土，我觉得更不需要太过担心。随着FSD通过订阅制度降低体验门槛，加之在产品端的不断操作与推新，特斯拉重回上升曲线，应该只是时间问题。
毕竟，可供当地消费者选择的“好电车”实在太少了。无论承认与否，今天文章的主角仍然一家独大。
而理性客观地讲，单论造车业务，2026年对于特斯拉来说，恰如本段小标题所言，“只要不跌就是赢。”
仅就其手中目前的底牌来说，确实没有疯狂内卷的竞争对手们丰富。站在马斯克的角度，对于高销量的追求，感觉已经没有曾经那么执着了，甚至已经不太在乎销量了。
与其割肉让利费劲换订单，不如把重心转移到那些更赚钱的蓝海板块。借用他的原话，“那些还在将我们视为一家传统汽车公司的人，都将彻底错判未来。”
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三根支柱得夯实
“特斯拉已经不再是曾经那个特斯拉。”
这两天，在与身边友人交流时，抛来了一句有趣的观点。在他看来，曾经特斯拉之所以能大杀四方，究其根本原因还是在产品层面的领先。手握Model 3与Model Y两大爆款全球车，牢牢兜住了整个公司的底线。
而此刻，整个汽车行业都处在愈发猛烈的AI浪潮之中，马斯克敏锐地嗅到了什么才是决定特斯拉上限的关键。
当然，答案肯定不是造车。
作为另一维度的论据，上周特斯拉发布了2025年四季度财报，单论几项关键数据，完全可以用全线下滑形容。
譬如，四季度总营收为249.01亿元美元，同比下跌3.14%，环比下跌11.37%。其中，汽车业务营收为167.50亿元美元，同比下跌10.23%，环比下跌17.73%。
不过，值得分享的是，能源业务和其他业务营收却创造新高，这也变相证明了特斯拉的商业模式转型初见成效。也正因如此，四季度公司整体毛利率以20.12%收官，同比提升3.86%，环比提升2.13%。
虽然望向2025年全年，GAAP净利润只有38亿美元，同比下降约46%，情况确实不容乐观，但从资本市场给予特斯拉的反馈来看，大家好似能够十分宽容地接受如此表现，都知道其正处在所谓的“阵痛期”内。
而财报发布后的电话会议，马斯克的一系列定调无疑更具看点。
首先，宣布功勋车型Model S与Model X将“圆满谢幕”，计划于下季度基本停产，原弗里蒙特工厂的生产线，将全面改造为年产100万台Optimus机器人的制造基地。
其次，再次明确特斯拉的业务核心，已经彻底从“单纯卖车”转向“提供交通服务”。据马斯克透露，无人驾驶出租车CyberCab计划于今年4月量产，并计划推出类似Airbnb的平台，允许数百万车主将车辆加入自动驾驶车队赚钱。
再者，更新了公司使命，把“极度富饶”放在了C位，旨在通过AI和机器人技术迈向“全民高收入”的未来。
最后，官宣将自建芯片帝国。为了规避供应链风险，马斯克表示将计划落地包含逻辑芯片、存储芯片和封装工艺在内的“兆级晶圆厂”。
毫无疑问，一套组合拳下来，再次印证了本段开篇的那句话，“特斯拉已经不再是曾经那个特斯拉。”
2026年，力保新车销量已经不再是第一优先级的任务。
与之形成鲜明对比的是，FSD、Robotaxi、Optimus才是其最新的“三驾马车”。马斯克清楚地知晓，它们将撑起特斯拉更高的未来。
以FSD为例，特斯拉已经位于北美市场直接取消买断机制，用户只能通过按月订阅使用相应功能。这把智驾镰刀，迅速落下。从财报来看，截至2025年FSD的活跃订阅用户来到了110万名，同比增长38%。
而眼下，无人驾驶出租车CyberCab已经在奥斯汀等地区开启大规模测试。有研究机构统计，2026年光是Robotaxi的市场规模就将超过4000亿美元，成为未来出行的核心方向。
至于具身机器人的前景，更加无需多言。在马斯克的眼里，特斯拉未来的长期价值，绝大部分将来源于该板块。
一旦找到打开这扇大门的钥匙，背后藏着的将是万亿美元的诱人“蛋糕”。停产Model S与Model X，把产能全部让渡给Optimus则是一场豪赌。
总之，对于特斯拉来说，只有把上述三根支柱夯实，才有希望在以AI为底色的新战争中率先抢滩登陆。
崔力文
爱车如命，
更爱电动汽车的小编一枚~
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