就在2月初，在巴拿马运河长和集团运营近三十年的港口突然被指违宪，转手临时交给丹麦马士基集团。一场中国企业海外布局遭遇挑战的大戏，被巴拿马最高法院拉开帷幕。
但令人意想不到的是，中方仅用一天时间反制，巴拿马总统态度一百八十度转弯，表示“局势不应升级”，并且“经营权可以谈”。一纸“违宪裁决”的背后到底藏着什么算计？长和集团的未来命运，又能否迎来转机？
1997年，长和集团通过旗下PPC公司拿下巴拿马两个港口的经营权。彼时正值巴拿马推进港口市场化改革，港口紧邻运河南北出口，位置非常关键。当年共有多国参与竞标，长和夺标，是因为投资规模最大、改扩建计划最完整。
之后的二十多年里，长和持续投下重金，累计投入超过18亿美金。港区泊位增多、航道加深、周边道路翻修，拉动的不止是港口通行效率，还有巴拿马本地就业和贸易。到了2021年，合约自动续至2047年。
巴拿马国内对长和的运营成果总体认可，直到戏剧转折发生在2025年下半年。审计署突然发难，质疑合同未重新招标，税收安排优待外资，甚至涉嫌违反宪法中“核心公共资产不得私有化”的条款。
法院接手审查程序之快让人意外——仅用几个月，于2026年1月29日，便宣布合约合同“违宪”，决定临时由政府安排新管理方。“暂不终止运营，但管理需重新指派”，马士基集团登场接手。
更令人惊讶的是，马士基在裁决公布前数月，已频繁出现在巴拿马港务和交通系统内，内部草稿早已成型，其无缝接管几乎没有过渡时间。
与之伴随发生的是国外信号呼应。在过去一年，美国多次对中资港口运营表示担忧，高调点名长和集团“战略风险高”。从美方政客频频喊话，再到裁决落地后马士基顺利接手，这场操作似乎谋划已久。
裁决虽然不容上诉，只允许形式性“法律澄清申请”，但合约终止日期并无确定说明，算是给了一个暧昧余地。
长和集团第一时间据《中巴投资保护协定》发起国际仲裁，提出逾30亿美元索赔。中国政府也随之立场升级，港澳办、外交部火速表态，严正指出此举“将付出代价”。
转折分水岭发生在2月3日。中国反制措施开始落地。多家国企暂停与巴拿马在谈的投资项目，其中包括总投资14亿美元的运河第四桥计划。航运企业则被鼓励调整航线，甚至不再优先过境巴拿马，而是引导流量向秘鲁钱凯港等中方自建港口转移。
中国还通过贸易渠道精准发力。来自巴拿马的农产品，尤其是香蕉与咖啡，在进境程序中被加强查验管理，取消通关便利，清关时间明显拉长。
这些反制手段几乎环环相扣，直切巴拿马经济命脉。这个高度依赖运河收入与农产品出口的小国，很快感受到切肤之痛。中国是巴拿马运河第二大用户，占据超30%通行量，一旦航路分流，每天损失直接拉满80万美元，年损失近3亿。
此时反应最明显的不是公众，而是穆利诺政府。刚在2月5日还嘴硬称“尊重司法独立”，不受外力影响，到了2月6日下午，他表态出人意料地放软音调，称“港口现阶段仍由长和继续管理”，且“未来经营模式仍可协商”。
穆利诺在讲话中提了一个关键前提——“不能由一家公司独立运营”。这句模糊表态被解读为给长和保留一丝回旋空间，同时也为引入西方资本铺路。“多元参与”听起来合理，但实质可能是稀释中资话语权，用所谓合资名义安排马士基站台。
马士基作为全球最大航运集团之一，并未公开表示主动接手意图，却在整个接管过程中被特殊优待，不仅享受税收优惠，还拥有港口特殊权限。国际上，这种“合规但提前准备”的接管方式，早已被看作是一次有组织的主导权更换。
长和集团目前仍然运营港口，但其商业安全边界已非单纯企业逻辑。更何况，这一事件直接引发国际资管机构暂停对巴拿马的投资项目评估，不少外国投资者开始重新审议其“金融透明可信”评级。
在根源上，此番引发掀桌子动作的幕后因素，也绕不开美国干预。不仅美国官员曾公开要求减少中资掌控，特朗普时期甚至传出要“考虑重新参控运河”言论。巴拿马被推上这一地缘政治关键节点之上，如今的身份已非“中立市场”，而是一个夹在中美之间的“博弈中转站”。
事情走到这一步，大家心里都明白，这不仅是个商业合约纠纷，更是中国在海外维护权益与大国博弈的真实表演场。
从反制安排，到仲裁程序，再到航线重塑和关务堵点，这场“组合拳”展现的是中国海外企业保护逻辑的成熟。不是靠喊口号，而是靠细致精准的实际操作，让对方快速感受到决策代价。
穆利诺低头的说法，还可能夹杂另一重考量。中国提出仲裁后，一旦获胜，巴可能面临司法赔付，甚至资产冻结、信用评级重创，动摇其全球离岸金融中心地位。
目前巴拿马本就债台高筑，早已失去投资级评级，再来一个三十亿美元赔偿时间表，无疑是雪上加霜。在这种双重压力逼近下，“先讲和，再协调”就成了目前政府的唯一出路。
但温和表态之外，穆利诺政府试图推动所谓“多方参与”运营模式，看似公平合作，实则也可能隐藏风险。马士基已临时接手，美国贝莱德此前也曾计划收购长和在巴拿马的资产份额。一旦“多元运营机制”落地，长和虽在局中，实则被架空。
协同效率降低不说，战略控制权旁落，更对中国企业在拉美地区的整体投资形成示范风险。
话虽如此，中国眼下并未关上谈判大门。反制与维权并行，以仲裁强化国际规则环绕机制，是当下战略应对逻辑。
未来，中国或考虑合资共管，从而换取核心技术主导和话语权优势，继续触达该黄金航道周边布局。
此次风波尚未彻底结束，当前只进入了明显“中场阶段”。穆利诺的“经营模式能谈”并不是问题的终点，而是谈判逻辑转入更深一层的信号。
港口事件不仅关乎中国一家企业的成败，更涉及如何构建海外资产安全屏障，以及中国力量在全球产业链高地的话语权。
2026年2月的一次逆转，不只是保护了两座港口，更传递出一个清晰信号：海外中资企业绝不会成为任人宰割的羔羊。
对中国而言，这不仅是两座港口的攻守，也是全球供应链关键节点博弈下的信心锚。
这场风波还没画上句号，但留给所有国家和投资人的提醒已经写在那份“违宪裁决”的背后。港口合同可以谈，但合理、合规、互信必须在桌上。从现在开始，世界将重新理解一个信号：中国不仅敢投资，更懂得保护自己的利益。
信息来源：
［1］巴拿马有关港口问题，外交部回应 京报网
［2］外交部回应巴拿马涉港口有关裁决 潇湘晨报
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