近日，中信里昂一年一度的风水研报出炉。

研报强调“2026年将告别蛇年的犹豫试探，马年以自信之姿，携万钧之势奔腾而至”。从中信里昂给出的风水指数图来看，恒生指数马年走势节奏鲜明：2月触底后一路走高至6月，7月迎来回调，后续小幅震荡上行至11月，12月显著下挫，直至2027年1月迎来强势反弹。其中3月至6月，恒生指数将迎来一波较大的上涨行情。

中信里昂在前言中照例提示，本次发布的火马年风水指南属于“胡诌式”趣味内容，旨在博君一笑，并非正式研究报告。

看好2026年的恒生指数

报告强调“2026年将告别蛇年的犹豫试探，马年以自信之姿，携万钧之势奔腾而至”。“岁初走势或如脱缰野马，纵横驰骋；但随着时间推移，稳健之势将逐步显现。等到年关将近，市场又将掀起新一轮变局风云。”中信里昂分阶段研判明年港股形势。

中信里昂对2026年每个月的恒生指数走势，都给出了较为明确的预测。2月，恒生指数开局表现不尽如人意，以下跌之势拉开全年序幕；3月，市场将迎来一轮小幅上扬；4月，市场将显著攀升；5月，指数再迎一波不俗上涨；6月，指数迎来年度最强跃升；7月，指数上月大半涨幅将尽数回吐；8月，指数将再度上行一截；9月，指数将小幅上扬；10月，指数陷入横盘震荡，上行突破乏力；11月，指数将稳步上行；12月，从预判的走势图来看，指数将显著回落；2027年1月，恒生指数将再一次昂首挺立。

报告还发布了对各个行业的预测。

木：当为全年最旺。尽管秋季有所下滑，随着生木之水在冬季奔涌而至，水生木旺，反弹可期。年末有望迎来丰收盛景，推动农业发展；新学年伊始，命盘中亦呈现顺遂之象。其余属木行业，如家具、草木及医药等，皆得此旺气加持，运势亨通。

火：尽管今年的八字中火旺，但命局本身不算强。所幸今年木气生发，诸火皆得添薪之势。火属性行业预期表现亮眼，但需警惕年末最后两个月因水势过盛而有所削弱。能源生产与通信行业当得运势加持。其他火系板块包括珠宝、眼镜与照明行业，亦将如火中奔马，需求旺盛、前景向好。

土：今年土运势虽不及金，但也不算明显落后。八字中火能生土，但土仍难抗衡其他元素的压制。全年仅在秋季的某个月内，土会呈现出无可置疑的强势。预期房地产行业虽难获运势加持，但砂石、水泥等基建材料反倒颇具前景。及至岁末，酒店业以及各类珠宝行业有望焕发蓬勃生机。

金：火炼真金，金将迎来数年最旺之势。除夏季外，全年前景向好。机械制造与建筑钢材行业走势强劲；金融产品领域宜重点关注创新动向。与此同时，一向较少被提及的军工产业与法律行业，今年亦将在星象与五行的共同加持下迎来发展契机。

水：水是今年最为疲弱的五行。尽管在冬季稍有增强，并在年初和夏末之际获得些许金气助力，但整体依然气衰。预计航运业在今年大部分时间将如困于无风带般止步不前，旅游业也可能受到拖累。在贸易相关领域，尤其是饮料、玩具等小商品贸易，乃至渔业与水产养殖等板块，恐怕也只能勉力维持，不易有突破。

复盘2025年预测

报告表示，2025年走势真可谓跌宕起伏，宛如蜿蜒蛇行，难以预料。岁首恒生指数意外下挫，中信里昂已严阵以待；未料其后迅猛反弹，涨幅远超对运势的预测。更出人意料的是，市场上令人闻之色变的“T字杀”骤然降临，抹去此前大部分涨幅，令全球的“蛇儿们”惊慌失措。继而在夏秋之交，指数再攀新高，正契合年初对盛夏与深秋上涨行情的预测；而随着秋去冬来，指数再度回落。

以农历年来看，截至2026年2月4日，自2025年1月29日以来，恒生指数区间涨幅达29.25%，振幅达42.31%；K线图中阳线少而阴线多，阳线118个，阴线130个。

据悉，中信里昂证券《风水指南》于1992年以农历新年贺卡的姿态横空出世，轻松展望香港市场，是广受欢迎的公司传统。敬请注意，本指南并非研究报告。

责编：杨喻程

排版：汪云鹏

校对：刘星莹