大家好，这期内容我们梳理一篇关于人形机器人的卖方调研纪要，主要内容包括26年行业观点、最近产业调研情况、A股重点公司等投资者关注度较高的问题。

问题一：怎么看2026年机器人行业？

是中国人形机器人非常关键的一年，我们会看到更多机器人的商业场景验证，同时，不同主机厂的差距在拉大；

从发货量来看的话，我们预期是2.8万，接近3万台的水平，相较25年翻倍增长，主要驱动力来自数采中心、科研项目以及文娱表演、导览这些场景。

问题二：26年产业化方面重点关注哪些？

商业化验证，包括工业、商业、服务这些场景的各种验证，商业化过程中的反馈非常重要，这是最重要的观察点。

问题三：你们预测的机器人出货量为什么会这么低？

我们觉得商业化需要一个过程，3万台同比也是翻倍增长了，这个数量级确实不高，尤其跟整机厂预期的发货量比起来我们略显保守；

主要原因在于如果发货到数采中心、文娱表演，对出货体量增加并不是关键点，今年就算量的增长好于我们预期，但也不是最关键因素，我们觉得关键还是在于商业验证的反馈，能不能找到后续的发展动力；

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除此之外，我们说到的主要是发货量，非产量，产量很多是用于研发和内部试用，不会作为对外销售的统计口径。

问题四：对26年机器人板块你们有哪些观点？

我们有十大观点。首先是验证场景会非常广，包括工业、服务业、医疗甚至家庭场景；

第二点是行业会出现分化，有一些企业逐渐会在这场竞争中被淘汰；第三是机器人成本会下降，我们预测总体会降16%左右，零部件下降会更