在当前金融供给侧改革不断深入推进、保险行业加快与规模扩张粗放模式告别的大背景下，英大人寿作为具有明显“电力基因”的传统险企，正在进行涉及发展战略核心和长期布局的重要自我革新。
2026年翩然而至，既是时光的有机更新，更为依靠国家电网体系成长的保险公司提供了一个全新的考察坐标。
当今英大人寿的市场价值，并不简单地依赖于股东身后的天然资源优势，而是成为我国传统保险行业中，面临会计准则的重大变化、偿付能力的刚性约束和管理层的迭代更新等诸多挑战时，具有典范作用的实际案例之一。
财务数据背后的“挤水分”与“新起点”
根据英大人寿2025年财务报告，可看出显著的积极变化，在前三个季度里净利润顺利实现了由负转正，达到10.47亿元，标志着2022年—2024年内3连亏已彻底终结，这种改变清晰地给市场传递出一个经营状态逐步趋于稳定的信号，这对重塑投资者信心、巩固企业内部管理自信心具有重大积极作用。
此次绩效的改善与全新会计标准（IFRS9）的全面实施密切相关，IFRS9与之前的会计标准相比，更详细地划分了金融资产的类别，并确保其符合市场的实际需求，这样可以确保公司在财务报表中能够更加及时、直接地反映其资产价值的变化，从而有助于企业利润的真实展现，提高企业的透明度及市场竞争力。
但从当年保险业务的收益来看，腾讯新闻报道，其下降了9.43%，这个数字清楚地表明“扭亏为盈”的关键是通过在投资端优化配置资源、调整持仓结构、规范化地进行财务记录等手段来实现，并不是说保险业务有了根本性的进步和提升，要使保险核心业务得到真正的恢复，还需要付出更大的努力。
这不是在财务上“涂脂抹粉”，而是在更严厉的监管环境中，对财务底色进行了规范性的重画，保险公司数据必将回归真实透明状态，准则切换推动着市场与监管聚焦核心承保业务的复苏与持续利润，不仅意味着英大人寿告别了规模导向粗放式的经营模式，还意味着按照新规则来重塑角色、夯实基础、开启高质量发展之路。
偿付能力修复与负债端管理的博弈
财务报表账面修复离不开资本端坚实支持和负债端动态均衡，而英大人寿也实现了盈利，同时同步考虑了偿付能力的恢复和业务结构的优化整肃。
为了切实减轻偿付能力压力、达到监管合规要求和筑牢抵御风险的基础，其准确地执行了资本运作战略，据英大人寿官方披露，在成功赎回2020年度所发29亿元资本补充债券之后，其快速获得批准发行2025年度25亿元资本补充债券。
这一举措不仅展示了来自股东的强大资本支持，还显著增强了公司在面临风险时的抵抗能力。截至2025年中期，该企业的综合偿付能力已回升至246.78%，这一数值处于相对稳定和合理的行业基准。
但在负债端管理上，其仍然面临不容忽视的现实检验，受宏观市场利率持续下降以及居民理财需求呈多元化倾向等因素影响，公司持有的理财型产品如万能险、年金险出现了退保率阶段性上升问题。
2025年第三季度该公司的总体退保率达到1.45%，尽管这在业界是一个合理的范围，但其并未引发严重的流动性难题，部分产品的退保压力依然很大，例如英大元利集团年金保险C款万能型年退保率高达81.51%，这并不是英大人寿所独有的问题，而是当利率持续下滑时全行业理财型产品均会碰到的一个普遍问题，需要保险公司具备一定的产品设计、客户服务、精细经营的能力。
英大人寿正在经历一场旨在“破旧立新”，以缓解理财产品给客户带来的支付压力、加强和客户之间的接触以及开展风险管理等为目标的改革，同时还力求维护自身品牌的声誉以及客户的信任。此外，企业也不断地优化自身产品组合，降低对金融产品的依赖程度，注重提供更为根本的保障方案，并实现了从理财业务向保障、养老等相关业务的转变。
这个过程虽会带来一时的阵痛，但这却是保险企业取得长久优质发展的不可避免之路。
从“电网背景”到“专业导向”的治理进化
俞华军于2025年年底被任命为英大人寿董事长，这一职位的人事变动在行业内备受瞩目，具有一定的象征意义。与前管理层相比其拥有精算、风控和信托等多方面专业知识，并深入了解英大金融体系，理解将电力行业特色和金融业务结合在一起的运行逻辑。
这次派遣清楚地显示出企业从治理层面上对专业化和市场化经营能力的迫切需求，以及为企业下一步战略转型和高质量发展提供了坚实人才基础。
此次换帅并不是简单的人员更新，而是企业发展战略上的微妙调整与优化，体现出公司围绕股东资源提升市场化竞争能力的战略思考。
英大人寿是一家和国家电网系统有深厚关联的保险公司，在国网体系内共有26家股东。多年关联交易始终保持较高水平，使其既在国家电网核心业务中起到了至关重要的支持作用，也为电力行业发展带来了活力。
新一届管理层更加注重以巩固主业优势和确保核心业务稳步发展为中心工作，努力提升企业市场化和自主经营能力，如何兼顾主业服务和社会化业务扩张，将股东“输血”变成自身“造血”已成为本届“新接班人”的核心挑战。
行至半途的平衡之道与未来期许
目前英大人寿发展状况不能简单地被定义为“陷入泥淖”，这是大型央企下属企业在产业深度变革与时代快速转型中的一个典型表现，也深刻反映出传统保险公司在寻求高质量发展中共同面临的问题与特殊挑战。
英大人寿拥有深厚股东支撑和雄厚的资金实力、对电力行业有多年的运营积累、凭借其在国家电网系统中所独有的优势建立起自身独特的市场地位。
但其也面临一些难题，如市场运营水平急需提高、业务模式需要改进、对核心保险业务的发展要求还很高，为应对以上挑战必须有一个深度的改革，这将是一个既长又苦的历程，唯有不断地奋斗和努力才会有所成就。
对英大人寿来说，2026年是一个非常重要的年份，这一年既能检验英大人寿的改革深度与经营成绩，也是英大人寿巩固扭亏为盈成效、推动核心承保业务复苏的重要时段。
对于市场而言，大家期待的不仅仅是财务报表的数据越来越完善，更重要的是其要真正体现出在产品创新、渠道拓展、客户服务以及风险管控这些核心运营领域里，与股东资源禀赋契合的市场化竞争力、可持续运营能力和核心盈利潜力。
期待其能够在新管理层的带领下，稳步地进行转型进程，并持续回归到保险保障本质中去，在推动电力行业高质量发展、满足社会大众多元化保障需求起到一定作用的同时，对其本身高质量发展具有一定的借鉴意义，为整个保险行业的升级与转型提供可资借鉴的实际样本与宝贵经验。
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