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最近，比特币价格崩盘了，当比特币在上周一度跌破70000美元关口，较历史高点回撤幅度扩大至约40%时，中国央行已连续15个月稳步增加黄金储备，国家外汇储备同时跃升至33991亿美元，其中黄金升值应该贡献不少，这也是最近几年来我们外汇储备的高点。

虽然黄金价格从高位一度跌了20%，不过总体上依然保持了连续8个月的上涨趋势，没有任何月度回撤。

而这背后，则是我们央行和美联储路径的典型不同。这轮黄金牛市，各国央行的增持功不可没，全球央行购金速度保持在历史高位，远高于长期平均水平，2025年全球实物黄金需求首次突破5000吨大关，创历史新高。

这种趋势背后是深层的结构性变化：全球对传统储备资产信心下降，高负债环境持续，地缘政治风险加剧。各国央行通过增加黄金储备来对冲这些风险，推进储备资产多元化。

但是在增持黄金的大潮中，作为全球央行的风险表，美联储并未增持任何黄金储备，甚至就连他们曾经的黄金储备，已经十几年没有经过审计了，所以到底剩下多少，一直是个迷，一些阴谋论者认为，美联储持有的的黄金，可能早就被卖得差不多了。

而和大部分央行不同的是，美国政府和美联储正在拥抱比特币等加密货币资产。其核心战略目标是在数字金融时代维持美元的主导权和美国的金融竞争力。

在立法上，美国通过了各种法案，比如《天才法案》，鼓励加密货币的发展，确立美元稳定币的联邦监管框架，要求100%储备，鼓励合规发行。美联粗对比特币等加密货币曾经是坚决说不，而现在的态度已经非常暧昧。

而美国总统特朗普和美国的科技富豪们，则是不断加入了加密货币的发行、炒作中，而且已经从中获取了大量的财富。

黄金与比特币的本质差异在这场市场动荡中暴露无遗。黄金拥有数千年的价值存储历史，而比特币仅有十多年的历史。目前黄金还在高位，而比特币已经正式进入了熊市，我预计第一目标是从高位跌去70%，当然如果跌幅超过这个数，那么可能其背后的叙事逻辑还要巨变。

看看比特币和黄金最近一年的表现，似乎美国正在输掉这个战场的上的战争。