北京地铁4号线西红门站旁的北京荟聚购物中心近期迎来产权变动，新产权人背后，险资机构为主要出资方。这一事件正是当下险资资产配置的缩影。

在利率下行、传统固收资产收益承压的背景下，具备长期稳定现金流、抗通胀属性的商业不动产，正逐渐成为险资投资组合中的核心“资产锚”。险资的投资模式持续升级，从物权直投进化为公募REITs、持有型ABS、Pre-REITs等多元工具并举的模式；同时，“险资持有产权+原有业主专业运营”的投资路径进一步普及，既盘活存量资产，又实现险资投资与自身长久期负债的精准匹配。

2025年，险资对优质商业不动产保持较高投资热情。中邮保险领投的人民币基金以108亿元收购上海静安区核心地段的博华广场，创下当年险资不动产投资单笔最高纪录；大家保险通过旗下基金公司以24.5亿元拿下杭州滨江宝龙城；招商信诺人寿联合利安人寿出资9亿元，完成对上海东锦江希尔顿逸林酒店的收购；瑞众保险通过旗下资管公司参与华润置地Pre-REIT——润盈金石基金，并完成首期出资，该基金投向西安、贵阳、大连三座优质购物中心项目。

中邮保险不动产投资部总经理徐立思表示，当前传统固收类资产受利率环境影响较大，保险资金尤其是寿险资金久期普遍超过10年，需覆盖保单赔付、到期给付等刚性支出，优质商业不动产的长周期属性与持续可预期的现金流，恰好匹配这一需求，在抵御利率下行压力的同时实现资产保值或增值。

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本文源自：市场资讯

作者：观察君