“反内卷”催化行业盈利底部修复，2月9日，化工ETF国泰（516220）收涨超1.4%。

中银国际指出，展望2026年，本轮基础化工与化学制品行业扩产已近尾声，“反内卷”等措施有望催化行业盈利底部修复。同时，新材料受益于下游需求的快速发展，有望开启新一轮高成长。中长期来看，传统化工龙头经营韧性凸显，布局新材料等领域，竞争能力逆势提升，在行业景气度好转背景下有望迎来业绩、估值双提升；“反内卷”等持续催化，需关注供需格局持续向好的子行业，包括炼化、聚酯、染料、有机硅、农药、制冷剂、磷化工等；下游行业快速发展，新材料领域公司发展空间广阔。

化工ETF国泰（516220）跟踪的是细分化工指数（000813），该指数聚焦于化工行业内的特定子领域，涵盖精细化工、新材料等高附加值产品生产业务，选取相关上市公司证券作为指数样本，以反映该细分领域的整体表现。

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